【导语】从产业链角度来看,上游氯碱利润高位,且液氯下半年压力不大,多套下游装置投产,包括甲烷氯化物跟氯乙酸等。PVC两种工艺,利润差价明显,外采电石法企业利润低位,乙烯法企业市场利润高位。
一、氯碱利润:截止6月9日,山东氯碱企业周毛利在 1197.93 元/吨,较上周增加 76 元/吨,环比 6.77%。
二、电石法PVC利润分析:
以河北市场为例
以河北地区外采PVC的电石企业为例,一吨电石的到厂价在4390元/吨上下,按照生产一吨PVC,消耗1.4吨的电石来算,PVC企业的生产成本在7900-8000元/吨左右,近期 液氯价格回落在600-700元/吨。目前河北地区,5型料的出厂价格在8200-8300元/吨,3/8型的出厂价格在8400-8450元/吨。也就是只生产5型料的企业生产一吨PVC盈利300元/吨,而生产3/8型料利润在450-500元/吨。
据 隆众资讯数据统计,电石利润:截止 6月9日,电石行业利润-15 元/吨,环比-133%。近期PVC企业检修,导致电石外销量增加,随着兰炭价格的上涨,电石企业成本承压。部分电石炉子停车,短期内 电石价格有望企稳。
三、乙烯法PVC企业利润分析:
近期东北亚乙烯价格不断下跌,乙烯厂家再度回归高利润阶段。
乙烯法企业我们从两种原料进行理论利润核算,一种是氯乙烯也就是VCM,另一种是乙烯。
以氯乙烯(VCM)计算,目前国内氯乙烯的价格在7550元/吨,按照生产一吨PVC,用1.01吨的氯乙烯核算,乙烯法的成本在8500元/吨,而目前华东地区外采VCM的乙烯法价格在8800元/吨。这么来算,利润在300元/吨。
从乙烯计算,目前东北亚乙烯到岸价格7850元/吨。按照生产一吨PVC,0.46-0.47的乙烯单耗算,乙烯法的成本在6200元/吨。按照目前乙烯法华东市场价格8800-8900元/吨的价格来算,利润在2600-2700元/吨。
综合来看,氯碱在较长时间内,利润一直保持在一千元以上,尤其是碱的价格在下游投产以及出口支持下,表现较为坚挺。电石法PVC因近期电石价格下跌,利润尚可。同时,外盘乙烯价格不断走弱,乙烯法PVC市场成本降低(当然目前这个节点成本都偏低,之前乙烯法企业采的乙烯价格高于目前价格)。上游+PVC整体利润水平高位,而下游需求迟迟难以恢复,PVC需求端传导不畅,导致PVC价格忽高忽低,且受政策预期影响较大。