【导语】近5年来,聚乙烯各品种价格在供需基本面的变化中此起彼伏。2022年以来,由于能源价格高企及欧美经济不稳、公共卫生事件等多因素影响,整体需求疲弱,企业利润压缩,价格持续震荡局面。在这长期窄幅震荡的进程中,各品种价格在近期趋向一致,然而后市来看,哪个品种劲头最足?
图1 2018-2023年中国聚乙烯分品种薄膜价格走势图
数据来源: 隆众资讯
2018至2023年聚乙烯三个品种薄膜价格呈现出倒“N”字形走势,其中,LDPE的5年均价为9851元/吨,HDPE的5年均价为8982元/吨,LLDPE的5年均价为8399元/吨。整体来看,HDPE及LLD PE价格走势较为一致;LDPE自2019年12月以来,从实力来看一直占据上风,而在2022年受公共卫生事件及制品出口因素影响较大,价格持续下跌,同比下跌16.89%,目前三者价格大体取向一致。
然而后市来看,LDPE薄膜是否存在扭转走势的机会,其他品种薄膜能否超过LDPE价格而占据上风的位置呢?这需要看看后期三品种的供需情况。
图2 2022-2023年中国聚乙烯分品种年度平均生产占比图
数据来源:隆众资讯
供应端,从聚乙烯分品种生产比例来看,LDPE薄膜年均生产比例占比在8.3%;HDPE薄膜在6.8%,LLDPE薄膜在34.5%。在国产的生产占比当中可看出,LDPE及HDPE薄膜产量相对于LLDPE薄膜是较为稀少的,从近期检修装置来看,检修量变化不大,而从6月份来看,薄膜生产占大头的大庆石化有检修计划,这对整体的薄膜价格或有支撑。
表1 2023年4月11日聚乙烯内外盘价差对比表
产品 |
国产牌号 |
华东价格(元/吨) |
进口牌号 |
价格(美元/吨) |
折算/人民币(元/吨) |
内外盘价差(元/吨) |
LLDPE |
吉林7042 |
8300 |
Q2018H |
990 |
8357.00 |
-56.71 |
LDPE |
大庆2426H |
8800 |
FD0274 |
1020 |
8605.00 |
+194.6 |
HDPE膜料 |
大庆6097 |
8750 |
6888 |
1045 |
8813.00 |
-62.64 |
HDPE拉丝 |
扬子5000S |
9150 |
8010 |
1190 |
10015.00 |
-864.63 |
HDPE中空 |
独山子5502 |
8250 |
HYA600 |
975 |
8232.00 |
+17.64 |
HDPE注塑 |
塔里木7260 |
8000 |
62N07 |
970 |
8191 |
-190.92 |
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国产供应是一部分,进口资源冲击不可忽视。从美金期货的报盘及现货进口市场情况道出,LDPE薄膜进口资源以俄罗斯、伊朗、卡塔尔、沙特、美国的为主,资源相对充足;同时价差对比来看,进口价格低位,套利窗口打开。HDPE薄膜以伊朗、沙特、科威特的为主,从市场量来看,资源较少,多以期货销售,进口价格较为坚挺。LLDPE薄膜以沙特、美国为主,价格相对于国产不相伯仲。从远期期货资源来看,LDPE薄膜进口资源变化不大;沙特、美国的LLDPE薄膜低价资源仍存增量预期,HDPE薄膜四月份期货大部分已售出,较为紧缺。
需求端,由于国内传统地膜旺季仍未结束,订单正值高峰时期,虽则今年订单情况不及往年,但整体农膜刚需订单对LLDPE薄膜价格仍存支撑。LDPE薄膜在出口订单压缩的情况下,出口家电包装膜、制品包装膜等订单支撑薄弱,国内内需房地产支撑回升缓慢,对电器包装等需求减少,订单短期内难有反弹。国内超市营业情况相对于公共卫生事件时期要好得多,对以塑料袋下游为主的HDPE薄膜需求较强,消耗也相对加快,长期来看,需求将较为平稳。
因此,短期来看,三品种薄膜短期内三者价格相对集中,LLDPE薄膜仍受地膜订单支撑,价格较为稳定;LDPE薄膜需求仍旧疲软,价格或存下跌预期,HDPE薄膜后市劲头相对较足,价格存上涨空间,而有反超LDPE薄膜的可能。而中长期来看,趋势变化不大,而三者之间的价格的对比来看,整体价差相差较小,后期更多需要关注国内宏观政策对下游需求的影响。