4月中下旬, 国际原油价格一度出现了阶段性的走跌,布伦特期货从86美元跌至81美元,令市场担忧利空风险会否再度加剧,油价会否重新走向弱势。目前4月临近尾声、5月即将到来,那么5月月国际油价表现将何去何从?
来源: 隆众资讯
表1 过去五年布伦特期货价格5月表现一览
日期 |
布伦特均价 |
环比涨跌幅 |
月末价格与4月相比涨跌幅 |
2018年5月 |
77.01 |
7.32% |
3.22% |
2019年5月 |
70.30 |
-1.87% |
-11.41% |
2020年5月 |
32.41 |
20.71% |
39.81% |
2021年5月 |
68.31 |
4.59% |
3.08% |
2022年5月 |
111.96 |
5.43% |
12.35% |
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过去五年来看,可以发现5月国际油价涨势为主,仅在2019年出现下跌,但跌幅也相对较小,历史上5月的油价整体表现较好。
表2 过去五年5月 国际原油市场主要影响因素统计
年份 |
主要影响因素 |
油价整体表现 |
2018 |
1、美国决定重启对伊朗制裁,地缘局势紧张;2、OPEC减产表现超过预期;3、委内瑞拉原油出现供应下滑风险。 |
↑ |
2019 |
1、地缘局势紧张加剧供应趋紧;2、OPEC减产利好气氛依然延续;3、贸易潜在风险拖累全球经济增长。 |
↓ |
2020 |
1、OPEC联合减产协议开始执行;2、多个海外国家开始放宽防疫封锁措施,令需求复苏预期重燃;3、有迹象表明俄罗斯可能从7月起开始放松减产力度。 |
↑ |
2021 |
1、美国经济数据表现强劲,燃油需求持续改善;2、市场对伊朗供应可能增长的忧虑增强;3、美国疫情逐渐改善 |
↑ |
2022 |
1、欧盟计划全面禁运俄罗斯原油带来供应忧虑;2、亚洲疫情出现持续好转迹象。 |
↑ |
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从过去五年5月的主要影响因素来看,可以看到只有2019年因为贸易战这一重要事件的指引导致价格下行,其他均是利好因素主导。供应端利好主要是OPEC减产和地缘局势趋紧,而需求端利好还是围绕美国及亚洲的经济表现。而今年来看,4月中下旬出现的下跌趋势主要来自于市场对欧美经济的担忧,依然是情绪层面的压力主导,基本面并未出现恶化。而减产氛围、俄乌冲突的地缘背景及亚洲需求向好这些因素依然存在,可能在后市为油价提供利好动力。
综上所述,今年5月国际油价上涨或是大概率事件,5月开始多个产油国将开始推进前期的额外减产计划落地,供应趋紧局面延续,另外经济数据显示中国需求复苏显著,俄乌冲突也有潜在加剧风险,整体或呈现涨多跌少的特征。