导语:6月上,美国债务危机、减产拖累经济预期,导致 原油偏弱拖累成本,TA多装置上旬重启,需求端支撑PX偏强增强成本,同时增加供应增量预期,基于PET去库、利润改善,负荷归于高位超预期表现, PTA市场价格呈现弱反弹;中上期间,美联储加息改善叠加需求预期改善,原油低位寻得支撑,继而PX意外损失与PET刚需支撑,缓解供需矛盾,PTA市场价格低后反弹。
备注:上图数据为上周五至本周四均值;
本周产业链市场整体呈现跌势,除PX环比+1.31%外,上下游均有跌势。其中聚酯瓶片跌势最盛,环比-1.47%,其次涤纶短纤环比-1.18%。周内产业链利润两端分化,PXN持续修复,至451美元/吨,环比+10.52%。聚酯板面整体呈现修复趋势,除涤纶短纤维均有好转。PTA承受双向挤压,加工费降至243.61元/吨,环比-36.71%。
成本变化:PXN难压缩
周内PX均价993美元/吨,环比+1.31%。周产量62.52万吨,较上周+4.93个百分点。原油短时遇支撑见底,结合海外出行旺季及意外损失量增加,PX表现偏强,PXN在430-460区间。
需求支撑:聚酯负荷高位维持
周内聚酯行业周产量: 129.29万吨,较上期跌0.05万吨,环比跌0.03%。中国聚酯行业周度平均产能利用率:89.94%,较上期跌0.17%。周内部分装置检修,导致产量、负荷小幅下滑。然而聚酯产品利润表现尚可,并且市场整体库存处于合理可控,工厂生产积极性较高。并且新装置投产后负荷逐步提升,预计下周聚酯市场整体供应将略有上涨。
综合来看,原油寻支撑底部存在,PX意外损失仍有发酵,成本支撑偏强,结合聚酯负荷稳健,扩能增强支撑,TA低工费抗性增强;短期短线供需矛盾缓和,关注PX-PTA扩能及终端淡季负反馈影响。