上半年，国内醚后碳四市场行情先涨后跌，呈现倒“V”型走势，整体成交重心有所下移。截至2023年6月30日，全国醚后碳四上半年均价为5857元/吨，环比下降5.23%，同比下降6.06%。

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上半年市场回顾

具体来看，1-2月份，国内醚后市场低开高走，整体走势偏强运行。首先自1月1日起，国六B汽油在全国推广，阶段性带动 烷基化油市场需求，且伴随公共卫生事件影响消散，居民出行迎来报复性反弹提振终端 汽油市场，在产业链利好支撑下，国内醚后碳四市场短暂震荡后向上突破。3-4月， 国际原油震荡走弱，消息面形成一定利空牵制。而北方天气回暖，各地上下游装置迎来检修旺季，国内醚后碳四市场短线呈现出供需双减格局，基本面难寻有利支撑。一时间，醚后市场冲高预冷，行情转入震荡阶段。5月开始，烷基化油加征消费税的消息从传出到最终落地，政策面影响持续发酵，导致醚后与下游相关产业链利润重塑，上游炼厂为保出货主动让利，醚后碳四市场转入下行通道，各地价格陆续跌破5000元关口，最终以跌势收尾。

下游深加工装置开工率

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上半年中国国内烯烃深加工装置平均开工率为47.10%，环比2022年下半年46.64%，上涨0.46个百分点。

期内，上半年中国国内烯烃深加工装置平均开工率为47.10%，环比2022年下半年46.64%，上涨0.46个百分点。盘锦浩业烷基化装置停工，河北新启元、浙江赛铬等企业烷基化装置、湖南中创、兰州石化等企业丁酮装置停工检修，辽阳石化、乌石化等企业烷基化装置在短暂检修后现已恢复，盘锦华路烷基化装置、成泰化工、石大胜华异构化装置开工复产，而广东石化烷基化装置投产开工。总体看，上半年全国烯烃深加工装置开工率出现小幅增涨。

目前根据各企业公布计划来看，近期鑫岳燃化烷基化装置、独山子天利丁酮装置计划停工检修，但哈尔滨炼化、河北新启元、联盟化工、联力化工烷基化装置、河北海特异构化装置等计划开工复产。预计下半年烯烃深加工开工率将继续增加。

下游市场需求量

2023年上半年碳四需求量变化对比表

单位：万吨，%

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2023年上半年我国以醚后为主体的烯烃碳四市场需求总量为1305.61万吨，环比上涨2.29%，同比上涨13.98%；日均需求量为5.86万吨左右。一季度，原油价格高位震荡，市场消息面存在一定利多支撑，各地疫情过峰叠加春节假期，居民出行消费回暖，带动终端汽油市场需求，烷基化及MTBE等油品组分从中受益，原料需求量保持稳定。二季度开始，国际原油震荡走弱，且伴随北方天气回暖，上下游行业陆续进入检修旺季，国内烯烃碳四市场一时间呈现出供需双减局面。来到5月，国内政策面影响显现，烷基化行业局势不明朗形成牵制，部分企业选择降幅停工，导致烯烃碳四市场需求缩减，价格持续下挫。进入6月，碳四价格的非理性下跌，助推深加工行业利润回暖，部分异构化、甲乙酮装置开工复产部分填补需求端空缺，加之广东石化烷基化装置顺利投产，最终国内烯烃碳四总需求量出现触底反弹。

下游主要装置利润变化

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2023年上半年醚后下游两套深加工装置盈利状况分化明显。其中异构化装置自2022年下半年开始便进入了长期亏损阶段，异丁烷脱氢装置利润可观带动产量提升，行业间竞争加剧，但终端汽油市场需求有限，致使异构化MTBE装置进入了产量高需求低的双重利空局面，利润长期倒挂，直至今年4月，出口套利窗口出现，在需求端向好支撑下，异构化装置利润有了阶段性回升。

而反观烷基化装置，整体利润保持较为稳定，多年以后醚后与下游烷基化装置供需间都维持着略偏紧的局面，但去年开始，市场基本面迎来转变，得益于部分新上乙烯裂解、PDH装置相继开工，其装置副产烯烃碳四逐渐流入醚后市场，烷基化原料选择更为多元化，装置抗风险能力进一步提升。利润得以长期保持稳定。从5月份开始，烷基化油加征消费税，消息从发布之日起，醚后碳四价格应声大跌，提前让利下，深加工装置利润增幅明显。

回顾刚结束的6月份，国内烯烃碳四市场面临政策落地及竞品供应增加双重影响，在产业链中定价能力较弱。目前下游各深加工装置利润普遍较为可观，部分企业正“跃跃欲试”准备开工复产，短线内国内烯烃深加工装置开工负荷或将增加。而长线看伴随暑期来临，受居民旅游出行带动，汽油市场逐渐进入需求旺季，在终端利好支撑下，深加工装置开工负荷或将继续攀升。总体看预计下半年国内烯烃深加工开工率将高于上半年。