1、行情回顾(12月22日-29日)
数据来源: 隆众资讯
表1 国内MMA及相关产品价格表单
单位:元/吨
2023/12/22 |
2023/12/29 |
涨跌幅 |
|
重点区域 |
|||
华东一级 |
12400 |
12525 |
1.01% |
华东二级 |
12500 |
12750 |
2.00% |
山东 |
12250 |
12550 |
2.45% |
华南 |
12500 |
12750 |
2.00% |
重点下游 |
|||
产品名称 |
|||
PMMA粒子 |
14400-15200 |
14500-15700 |
+0.69%/+3.29% |
纯丙乳液 |
7400-9000 |
7500-9100 |
+1.35%/+1.11% |
重点相关 |
|||
产品名称 |
|||
丙酮 |
6825 |
7000 |
+2.56% |
异丁烯 |
10000 |
10000 |
0.00% |
叔丁醇(85%精纯) |
7200 |
7200 |
0.00% |
数据来源:隆众资讯
节前 MMA市场价格上涨,从成本面来看,12月29日江苏丙酮参考7000元/吨附近,成本支撑尚可。但并不作为涨价的主要推动因素。供应面主导12月市场走势,由于工厂产能利用率偏低,加之节前浙江石化延期重启、山东宏旭临时停车,供应面进一步收紧,节前周均产能利用率在48%。场内报盘经过12月宽幅上行以后月底继续小幅推涨。华东二级市场,12月29日较12月22日上涨125元/吨,月内累计涨幅1500元/吨。
终端产品方面,各下游行业虽有不同幅度跟涨,成本传导相对滞后,且跟涨幅度不及原料变化幅度,终端产品高端出货一般,对原料采购维持刚需。截至12月29日,PMMA粒子华东市场商谈重心围绕14500-15700元/吨,仍有部分略高报盘。纯丙乳液小幅上涨,跟涨有限,价格在7500-9100元/吨。
2、数据分析
图2 国内MMA双工艺利润对比图
数据来源:隆众资讯
表2 国内MMA及相关产品数据表单
单位:元/吨
2023/12/21 |
2023/12/28 |
涨跌幅 |
||
产品名称 |
||||
MMA |
产能利用率 |
48% |
48% |
0% |
生产毛利(ACH) |
1467 |
1667 |
+2.51% |
|
生产毛利(C4) |
280 |
392 |
+13.65% |
|
产品名称 |
重点下游 |
|||
PMMA粒子 |
产能利用率 |
59% |
59% |
0% |
毛利 |
280 |
392 |
+40.00% |
|
丙烯酸乳液 |
产能利用率 |
43% |
43% |
0% |
纯丙乳液毛利 |
580 |
605 |
+4.31% |
|
苯丙乳液毛利 |
584.4 |
622 |
+6.43% |
|
产品名称 |
重点相关 |
|||
酚酮 |
产能利用率 |
68% |
71% |
+3% |
生产毛利 |
637.5 |
211.5 |
-66.82% |
数据来源:隆众资讯
(备注,以上表格产能利用率均为上周五到当周周四周均数据,毛利为周四日度数据对比)
截至12月28日,MMA行业周度平均产能利用率在48%,双工艺毛利环比数据上涨,ACH法、C4法毛利分别在1308元/吨、1667元/吨,较12月21日跌幅分别为+13.63%、+40.00%。毛利上涨的主要原因主要在于受供应支撑MMA价格上涨,另外ACH工艺上涨,C4工艺原料下跌,因此涨跌幅不同。
上游端,截至12月28日,由于节前最后一周部分装置恢复重启,酚酮装置周均产能利用率提升3个百分点至71%。酚酮毛利在211.5元/吨,环比下跌66.82%。成本面对MMA支撑尚可。
下游端,PMMA粒子及丙烯酸乳液开工稳定,毛利小幅提升,主要在于其价格上涨。截至12月28日,其中PMMA粒子、苯丙乳液毛利分别在392元/吨、605元/吨。
综上来看,据隆众数据监测,节前MMA双工艺利润水平较上下游部品种均相对较高。
3、节后预测
表3 国内MMA数据预测表单
单位:%
2023/12/28 |
2024/1/2 |
涨跌幅 |
短期趋势 |
|
产能利用率 |
48% |
48% |
0% |
↗ |
数据来源:隆众资讯
图3 心态调查
数据来源:隆众资讯
节前部分工厂装置或检修中或降负,浙江延期重启、山东宏旭临时停车,供应面进一步收紧。场内现货货源供不足,商谈重心上移。节后归来,山东工厂近日计划恢复,浙江石化等MMA装置动态跟进中。短期供应面难以完全得到恢复,对市场仍有一定支撑,短期市场相对高位运行,关注工厂装置动态。