2024年第一季度即将结束, 国际原油价格整体表现稳中向好,与历史同期表现相吻合。4月即将到来,第二季度即将开启,那么4月国际油价是延续高位还是存在回落空间,又有哪些值得关注的要点呢?
来源: 隆众资讯
可以看出2024年1-3月国际原油价格呈现高位区间震荡特征,2月中旬后布伦特一直围绕80-85美元/桶的主流区间波动,与去年同期的重合度较高。目前布伦特 原油期货已经站稳80美元关口,属于典型的高油价特征,但3月中旬的一波冲高受阻,85美元关口依然未能有效突破。
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从历年4月的原油价格表现来看,刨除遭遇新冠疫情黑天鹅事件的2020年后,可以看到历史的4月涨势明显占据上风,环比和均价都出现下跌的只有2013年,均价跌幅超过5%的年份只有2013年和2022年。
表1 2018-2023年4月国际原油市场核心影响因素一览
年份 |
4月 |
涨跌 |
2013 |
1、全球经济疲软;2、三大机构均下调原油需求预期;3、美国商业原油库存增长。 |
↓ |
2014 |
1、EIA下调美国原油产量预测;2、中东地缘局势趋紧。 |
↑ |
2015 |
1、美国原油产量下降;2、沙特表态力挺油价;3、也门危机尚存,中东局势略显紧张。 |
↑ |
2016 |
1、美国石油钻井数量和产量持续下降;2、科威特石油工人罢工,产量骤降近半。 |
↑ |
2017 |
1、叙利亚局势紧张;2、利比亚原油产出不稳定。 |
↑ |
2018 |
1、美国原油库存持续下降;2、OPEC减产立场坚定;3、叙利亚及伊朗局势趋紧。 |
↑ |
2019 |
1、OPEC减产效果显著;2、亚洲经济数据回暖;3、利比亚及委内瑞拉供应量下降。 |
↑ |
2021 |
1、OPEC+达成有史以来最大规模的联合减产协议;2、海外多国考虑逐步解除因疫情带来的全面封锁。 |
↑ |
2022 |
1、美国大规模释放原油战略储备;国际能源署多个成员国释放战略储备。 |
↓ |
2023 |
1、OPEC+密集表态将进行额外减产;2、沙特看好亚洲需求前景;3、美国原油持续去库。 |
↑ |
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从过去近十年4月的表现来看,凡是上涨的年份,减产和地缘局势是主要的利好支撑因素。而今年来看,OPEC+减产立场依然坚定,俄乌及巴以局势也存在较强的不稳定性,利好层面的基础依然较为牢固。同时从历史的下跌年份来看,经济和需求的弱势是主要利空制约因素,今年也同样面临这一挑战。
综上所述,可以看到历年4月的国际油价呈现“易涨难跌”的特征,据此推测今年4月国际油价的底部支撑依然坚固,布伦特在高位区间运行是大概率事件,继续冲高还是在当前区间摇摆、主要取决于需求端压力表现。