导语:2024年第一季度国内 辛醇市场重心宽幅下跌。需求面不及业者预期,以及进口货源冲击国内市场,业者信心受挫。
一、产业链信心受挫,市场加速下跌
截止3月底,江苏辛醇市场收盘价格10125元/吨,较去年第四季度末下跌3025元/吨,跌幅23.00%,一季度辛醇市场跌幅是近两年以来跌幅最大的一个周期。由于辛醇工厂基本在2023年末完成一轮检修,春节前后国内辛醇供应基本稳定,而下游增塑剂工厂延续在春节期间停车惯例,辛醇阶段性供大于求格局明显。辛醇工厂在春节前积极让利销售,以促进顺利排库,下游用户以及中间商在春节前均有备货。节后增塑剂企业有序复工,但产业链各个环节内均有库存储备,下游优先消化原料储备,辛醇工厂库存再次积累。随着进口货物陆续抵达国内市场,进一步冲击国内辛醇货源。国内辛醇市场开启大幅让利模式以吸引国内买盘,3月下旬辛醇市场重心直线下跌,江苏地区最低成交重心降至9175元/吨,在价格降至低位后,买盘补货积极性升温,月末市场以超跌反弹收尾,但缺少明显利好消息提振场内信心,市场反弹后高价成交持续性不强。
二、辛醇市场供大于求
2.1 一季度国内辛醇产量创近两年高位
2024年第一季度国内辛醇产量累计71.69万吨。辛醇装置检修自去年第四度起陆续结束,平均产能利用率达到98%。期间有部分装置短暂波动,以及安庆曙光辛醇装置于3月10日停车检修,其他大装置运行平稳,一季度辛醇产量达到近两年以来最高水平。
2024年第一季度辛醇产量统计表
单位:万吨
项目 |
2024年Q1 |
2023年Q1 |
2023年Q4 |
环比 |
同比 |
产量 |
71.69 |
62.68 |
66.05 |
8.54% |
14.37% |
产能利用率 |
98% |
95% |
92% |
6个百分点 |
3个百分点 |
数据来源: 隆众资讯
2.2 辛醇消费量环比跌幅4.64%
一季度辛醇消费量64.31万吨,较去年同期增加2.43万吨,增幅3.93%。较去年第四季度相比,辛醇消费量减少3.13万吨,环比降幅4.64%。下游增塑剂装置在春节前后停车,2月份辛醇消费损失量较大,3月下游消费量恢复至正常水平,但下游用户有较为充裕的国内原料储备,以及进口货物补充,辛醇行业积累的库存向终端传导缓慢。
2024年第一季度辛醇消费量统计表
单位:万吨
项目 |
2024年Q1 |
2023年Q1 |
2023年Q4 |
环比 |
同比 |
消费量 |
64.31 |
61.88 |
67.44 |
-4.64% |
3.93% |
数据来源:隆众资讯
从国内市场供应与消费数据来看,去年第四季度,国内辛醇处于供小于求的格局。今年第一季度国内辛醇供需局面转变,国内产量高于消费量7.38万吨。
三、进出口数量环比增加
一季度辛醇进口量预估在8.15万吨左右。由于去年第四季度中国辛醇市场价格高位,以及美国地区在年末有清罐的惯例,出口价格相对较低,中国进口有套利窗口,从而吸引国外货源流入中国市场,进口货物陆续于2月-3月份抵达中国港口。同时韩国地区因当地丙烯酸异辛酯对辛醇消费量减少,韩国地区出口到中国大陆的辛醇数量增幅明显。
一季度辛醇出口量预估在8500吨左右,3月份中国辛醇价格逐步下跌至低位,吸引国外订单采购。同时欧洲地区OQ化学意外停车,且停车时间较长,OQ化学作为辛醇主要出口企业,装置意外波动使得欧洲地区供应紧张加剧,中国出口至土耳其地区的辛醇订单量明显增加。
一季度辛醇供需数据统计表
单位:万吨
项目 |
2024年Q1 |
2023年Q1 |
2023年Q4 |
环比 |
同比 |
产量 |
71.69 |
62.68 |
66.05 |
8.54% |
14.37% |
进口量 |
8.15 |
7.18 |
7.70 |
5.84% |
13.51% |
国内消费量 |
64.31 |
61.88 |
67.44 |
-4.64% |
3.93% |
出口量 |
0.85 |
0.88 |
0.38 |
123.68% |
-3.41% |
总供应量 |
79.84 |
69.86 |
73.75 |
8.26% |
14.29% |
总需求量 |
65.16 |
62.76 |
67.82 |
-3.92% |
3.82% |
供-需差 |
14.68 |
7.1 |
5.93 |
147.55% |
106.76% |
数据来源:隆众资讯
四、二季度辛醇市场预测
二季度,安庆曙光、天津渤化永利、南京诚志辛醇装置计划内停车检修,6月份检修基本结束。辛醇新产能预计在二季度末投产,因此二季度辛醇国内供应量缓慢增加,产量预计较第一季度增加4.31万吨。下游部分增塑剂新装置已建成,但投产时间不明确,预计增塑剂装置在中高负荷运行,消费量较第一季度增加。
随着国内辛醇价格降至低位,以及国内辛醇自给率提升,进口辛醇数量预计呈减少趋势,进入5月份后,进口货源对国内辛醇市场的冲击将减少。出口方面,德国OQ化学辛醇装置预计在第二季度仍处于停车状态,这有助于中国辛醇出口订单增加。二季度中国辛醇仍是净进口国家。
二季度辛醇供需数据预测统计表
单位:万吨
项目 |
2024年Q1 |
2024年Q2 |
环比 |
产量 |
71.69 |
76 |
6.01% |
进口量 |
8.15 |
7.5 |
-7.98% |
国内消费量 |
64.31 |
72 |
11.96% |
出口量 |
0.85 |
1 |
17.65% |
总供应量 |
79.84 |
83.5 |
4.58% |
总需求量 |
65.16 |
73 |
12.03% |
供-需差 |
14.68 |
10.5 |
-28.47% |
数据来源:隆众资讯
从二季度供需预测数据来看,辛醇市场供-需矛盾较第一季度会有一定程度缓解。国内部分辛醇装置轮流检修造成4-5月份供应损失量,下游消费提升利于辛醇行业库存消化。同时进口数量呈下降预期,对国内供应冲击减少。
辛醇市场在一季度去库存,价格经历一季度末大幅下探后,辛醇工厂操盘思路有所转变,产业链内库存压力减小。厂家在低价有挺价操作想法,由于辛醇市场供应整体呈增加预期,下游用户对原料辛醇按需采购,预计4-5月辛醇市场下行空间有限,6月份新装置如期投产后,辛醇市场价格仍有较大下行压力。