导语：近期， 国内 正丁醇市场大起大落，市场价格重心涨后回落，截止到5月30日，山东地区出厂价格8300-8350元/吨，较5月22日上涨325元/吨，涨幅4.06%。

一、供需天平倾斜 正丁醇市场波动

自5月23日起，国内正丁醇市场价格开启上涨走势，首先是国内正丁醇装置转产以及陆续停车检修，市场供应量不断萎缩，同时华南主流工厂由于天气因素导致装置意外波动后，恢复缓慢，对外现货供应量减少，该地区货源减少后向其他地区采购增加，加速市场供应紧张状态；其次是下游需求的提升，另主流工厂接出口订单，提升需求量后，部分生产工厂超卖，使得市场供小于求局面加重，从而带动整个市场价格的持续攀升，截止至5月28日山东地区出厂价格8500元/吨，较5月22日上调500元/吨，涨幅6.25%。

但好景不长，市场价格达到高点后，下游成本压力加大，部分下游进入亏损阶段，相继停车检修，需求量的集中下降，使得高价正丁醇昙花一现，截止到5月30日，山东地区出厂价格8300-8350元/吨，较5月23日上涨325元/吨，涨幅4.06%。

二、转产加停车 加速供应紧张局面

近段时间国内 正丁醇价格强势上涨主要是供需双重支撑，首先来看国内正丁醇近期供应量变化情况。

进入5月后，国内正丁醇装置转产加停车检修，市场供应量不断缩减，其中月初天津渤化永利一套8.5万吨/年正丁醇装置转产辛醇，齐鲁石化正丁醇装置于5月8日停车检修，扬子巴斯夫正丁醇装置于5月20日停车检修。5月中国正丁醇装置产量为20.29万吨，较4月份降低0.93万吨，环比降幅4.38%，较去年同期增长0.94万吨，同比增长4.86%，5月正丁醇产能利用率90.65%。

由上表可见，自5月20日以后，正丁醇日损失量共计800吨，达到巅峰，经隆众统计在价格上涨周期内，国内正丁醇日产量在6090吨/日左右，日产能利用率在84.36%，市场现货流通量约在1800吨左右。

三、下游集中刚需采购补仓

有上图可见，在此期间国内正丁醇供应量缩减的情况下，下游整体开工相对稳定，并保持中等偏高水平，其中丙烯酸丁酯以及醋酸丁酯基本保持在50%-55%开工，而DBP则保持在85%的开工水平上。由隆众测算，自此期间国内市场上日需求量在6000吨左右，同时有正丁醇工厂接外贸订单2000吨，工厂超卖后封盘三天，加速正丁醇市场价格重心上升。

四、供应回升需求下降 市场价格重心触顶回落

自国内正丁醇市场价格重心达到近期高点后，市场抵触心态增加，下游价格跟随缓慢，利润成本线附近，个别工厂进入负值，在成本的压力下，部分下游集中停车，其中丙烯酸丁酯以及醋酸丁酯最为明显，其中丙烯酸丁酯泰兴昇科以及泰兴金江装置短停；醋酸丁酯是江苏百川、东营益盛以及利而安装置停车，为此市场上需求量明显降低。

经隆众测算，供应面随着天碱渤化永利装置切回正丁醇后，日供应量增加约200吨左右，而下游经过集中停车后，日需求约下降600吨左右，略微缓解市场供需情况。短期来看，近期下游开工以及需求量仍有下降空间，随下游原料库存不高，保持刚需采购为主，预计短期内正丁醇价格在8100-8400元/吨区间调整。长期来看，后续正丁醇检修装置恢复，供应增加，同时出口量完成后，需求量下降，预计正丁醇价格在7800-8400元/吨附近。