一、关注点
1、市场等待周末OPEC+会议召开，但对经济和需求的担忧仍在，国际油价下跌。NYMEX 原油期货07合约76.99跌0.92美元/桶或1.18%；ICE布油期货07合约81.62跌0.24美元/桶或0.29%。中国INE原油期货主力合约2407跌9.6至607.3元/桶，夜盘跌9.4至597.9元/桶。
2、国产燃料油加工利润继续上涨，市场人士加工积极性稍有提高
3、炼厂平均库存窄幅波动，渣油、蜡油库存仍呈累库状态
核心逻辑:上周原油先涨后跌，成品低位补库出货尚可，国产燃料油消息面多空交织，方向性指引暂不明朗。 燃料油市场观望情绪主导，炼厂出货多数稳价整理，下游刚需接单，少数贸易商适度低位囤货，但操作心态仍相对谨慎，燃料油供需面暂未有明朗利好支撑。综合看，燃料油交投或仍弱盘调整为主，需求释放缓慢，预计本周商谈或暂稳价整理居多，个别炼厂出货尚可库存偏低议价或有窄幅上推。
二、价格表单
产品 | 区域 | 5月23日 | 5月30日 | 涨跌率 |
油浆 | 山东 | 3900 | 3850 | -1.28% |
渣油 | 山东 | 4100 | 4050 | -1.22% |
减压蜡油 | 山东 | 6100 | 6000 | -1.64% |
焦化蜡油 | 山东 | 5550 | 5475 | -1.35% |
备注： | ||||
1、以上品种为人民币价格，单位：元/吨。 | ||||
2、上表人民币价格均为厂提现汇不含消费税价格。 | ||||
3、两期价格为本周之前过往两个工作周的周均价。 | ||||
4、涨跌率为环比变化率。 | ||||
三、数据表单
国产燃料油供需数据表单 | ||||
数据类型 | 5月23日 | 5月30日 | 变化率 | 本周预期 |
焦化利润 | 306 | 384 | +25.49% | ↗ |
催化利润 | -129 | -109 | +15.50% | ↗ |
催化开工率 | 57.74% | 57.74% | +0.00个百分点 | ↗ |
渣油库存率 | 8.4% | 10.7% | +2.3个百分点 | ↗ |
备注： | ||||
1、催化和焦化利润为行业维度数据，反应主流地区行业盈利总体情况，由行业利润占均价的比。 | ||||
2、催化开工率为山东地炼生产企业催化装置产量占产能的比例，反应生产的指标。 | ||||
3、渣油库存率为山东地区样本企业当厂库库存量占产品库容的比率，反应库存压力。 | ||||
四、行情展望
周末原油下行，农忙在即汽柴油刚需提振，出货尚可，消息面对国产燃料油指引多空交织；供需面看，本周部分炼厂渣油蜡油间歇性放量将告一段落，渣油、蜡油供应减少，但仍相对充裕，销售压力仍大，供需面看燃料油暂无明朗利好调整；从利润看，焦化利润、催化利润均继续小涨，但催化利润仍保持亏损状态，下游需求释放缓慢。综合看， 本周国产燃料油表现多空交织，燃料油议价重心上推仍有阻力，预计周内行情或守稳居多，个别稍有涨跌调整。
五、数据日历
数据 | 发布日期 | 上期数据 | 本期趋势预计 |
催化利润 | 周四17:00PM | -109元/吨 | ↗ |
焦化利润 | 周四17:00PM | 384元/吨 | ↗ |
山东国产燃料油库存率 | 周四17:00PM | 11.3% | ↗ |
备注： | |||
1、↓↑视为大幅波动，突出涨跌幅超过3%的数据维度 | |||
2、↗↘视为窄幅波动，突出涨跌幅在0-3%以内的数据 | |||
