分析导读：

2024 年5月20日至5月24日，我们在海南进行产区走访，期间对6家加工厂进行了调研、访谈，深入了解了海南产区当地产胶及加工厂产量情况等全貌。本篇分析既梳理了本次走访调研中我们对海南产区的现状、供需格局以及市场走势的认识，同时从海南产区视角出发，对国内天胶及上游市场做出相应的梳理和展望。

一、海南产区橡胶加工厂发展现状

2019-2024年海南天然胶乳产量-全国产量占比对比图

数据来源：隆众资讯

据隆众资讯统计，本次调研海南天然橡胶加工企业共6家，了解到海南产区2023年总预计年产量约同比2022年减产25-30%至21.6万吨左右，占全国总产量75.52%。2021-2023年海南产区产量出现下滑走势，2022年上半年由于当地落叶不均匀、白粉病等原因开割延迟明显，6月下旬陆续全面开割；而2023年开割时间正常，但受到开割前期胶价不理想及天气扰动等影响，原料产出及加工厂开工均受到一定压制，整体浓乳产出环比维持下滑趋势，叠加下半年不规律物候灾害导致东南亚主产区减产，供应及成本面利好持续发酵，提振胶价上行。2024年来看，海南产区整体开割情况尚可，但3、4月份部分主产区域仍有受干旱气候影响，开割延迟情况明显，随着5月上旬产区全面开割，海南却迎来不规律降水天气，再度抑制新胶产出。截止调研期间，产区阴雨天气频繁，叠加部分浓乳加工厂存在一定补交空单需求，带动胶水收购价格屡屡攀高，对国内天然胶乳行情形成较强支撑。根据产区情况来看，虽降水、台风等天气或继续压制新胶产出，但今年受供应结构影响下海南国营加工厂整体产能利用率较去年同期提升明显，因此预计2024年海南产区天然胶乳产量呈现小幅增长趋势。

二、海南产区各加工厂情况

第一站：临高A企业该企业属于民营企业，以生产天然橡胶胶乳为主，少量胶清胶生产，离心机46台（32台460#、14台560），年产能2.3万吨，，原料储罐可储存1000成品储罐4500吨，今年考虑扩建成品储罐。今年是5月6号开工的，收胶基本跟海胶一个价格。因为天气预报未来一周下雨，从西线（临高、澄迈、儋州）这一带抢了600吨胶水过来，目前一天收300-400吨，开工一直是满负荷生产，一天能生产140吨左右乳胶。成本方面的话，工厂综合成本1000元/吨，其中辅料占120-130元/吨，今年整体利润在300元/吨，比去年好一点。由于成本太高，现在基本控量出货，一般生产出来在储罐里储存一个星期左右，机械稳定性合适以后再出掉，但是现在是开割初期，胶水质量不稳定，机稳一直不太合适。

第二站：白沙B企业该企业属于民营企业，该厂以生产天然胶乳为主，少量胶清胶等干胶。36台离心机，型号均是560#，一台每天可以处理9吨左右胶水，年产能2.4万吨左右。满负荷生产的情况下，胶水日消耗在300-400吨，原料库容900吨，成品库存3000吨，今年有扩建库容打算。今年当地开割情况延迟了半个多月，前期因为干旱，后面又受到雨水影响，没有什么胶水，工厂直到5月15号才开工。今年胶水价格比较好，但是天气影响也比较明显，胶农想割但没法割，当地是少数民族自治县，政府会按照割胶的吨数来补贴给胶农，以此来鼓励胶农积极割胶。

第三站：屯昌C橡胶企业，以生产天然橡胶浓缩胶乳为主，同时生产少量胶清胶、10号标准胶和9710。该厂拥有72台广重牌离心机，计划年底再增加48台，每台日产量在8吨左右（可控）浓乳，浓乳产能4万多吨，成品库容7000吨，工厂仍在扩建新车间，预计做到1万吨成品库容，原料库容2000吨，基本可满足3天左右的原料处理数量。屯昌这边开割情况正常，4月20号左右开起来的，其地处海南岛中部，地理位置优越，是胶水供应集中地，同时该厂收到的胶水也是最新鲜，便于更好地把控生产品质。工厂于4月21号开工，目前工厂72台机器全开，从工厂开工到现在基本是满负荷生产。工厂订单情况比较好，不愁卖货，订单一直不错，目前工厂正常交货，不卖远期，以现货业务为主。客户群体下游企业和中游贸易商都有，主要还是直接对接下游工厂，下游中气球、发泡、手套各行业都有客户，因为产品质量稳定可靠，在行业里受到的认可度比较高。
第四站：琼海D橡胶企业，该厂以生产浓缩胶乳为主，同时生产少量TSR20#和9710。共有61台460#离心机，相比去年无增减，浓乳产能4万吨左右，干胶产能1-2万吨，成品库容5000吨。今年开割还算正常，但最近一直在下雨，收不到太多胶水，调研当天工厂收胶水价格在16100-16200元/吨，价格相对别人高一些，其中100-200元是运费。昨天全岛收的量不到1000吨，正常天气好的时候全岛胶水量在4000吨。现在天气阴着树皮不干，割不了。今年供应比2020、2022差一些，但需求更是有缩减。槟榔对橡胶冲击一直都有，但是今年有所减弱，一方面胶水价格上来了，另一方面今年槟榔树出现了黄叶病的情况，有减产，价格一公斤大概几百块钱，比较昂贵。

第五站：琼海E橡胶加工企业，以生产天然胶乳为主，还有少量9710、TSR10#、TSR20#干胶产能，浓乳产能2万多吨/年，干胶产能0.8-1万吨/年，离心机49台460#，成品库容3000吨，干胶以外包为主。今年4月22日开工，算是比较早了现在工厂维持生产就行，干胶产线一直是满负荷生产，因为胶水价格高企，浓乳产线暂时停工，等待胶水价格回落。调研当天胶水收购价格16块多，全岛日收胶量不到3000吨，胶树长得好（去年和今年都是，前期海南没有很旱，主要还是5月降雨太多），后期雨停了上量会很快。今年工厂在积极研发低氨乳胶（浓度0.18-0.20）， 比普通乳胶价格高200-300元/吨。下游中只有乳胶丝企业不需要除氨，其他行业均需要除氨，工厂自己除氨成本在300+元/吨，用低氨乳胶会相对更节省生产成本，而且也更环保。

第六站：海口F橡胶企业该企业以传统贸易为主，主要经营乳胶业务，也会涉及一部分干胶。拥有自己的胶厂，其工厂以生产天然胶乳为主，还有少量的5号及10号标准胶，离心机26台，其中 22台460#，4台560#，浓乳产能1.5万吨左右，目前尚未开工。海南这边全乳胶主要是海胶在做，该企业主要做乳胶，也会做一点标二、9710等，现在乳胶的话现货供应比较紧张，船货居多，基本是远月（7、8、9月）的。现在因为原料价格太高，下游大厂低产，小厂大多处于停工状态，整体产能利用率比较低，如果后期浓乳价格回落，下游应该会接一些货。下游这边像发泡、手套的出口订单不佳，家用手套、乳胶丝需求会相对好一些，气球工厂成品累库，还是在去库过程中。发泡的订单同比去年变差了，而且现在利润倒挂，导致有几家工厂暂时关闭，现在开工良好的发泡厂，都是去年做了库存的，起码利润情况尚可。下游的成品价格波动是小于乳胶价格波动的，所以浓乳价格下跌是一定会刺激需求有所好转的。

三、海南产区橡胶加工厂发展展望

数据来源：隆众资讯

据隆众资讯统计，海南天然橡胶主产区天然橡胶浓缩胶乳加工厂2024年产能情况暂为上表所示，目前海南全省天然橡胶种植面积大约769万亩，约占全国种植面积的43%，其中国营胶种植面积245万亩，占全省32%；民营胶种植面积524万亩，占全省68%；天然橡胶种植主要分布在西部和中部区域。近年来为适应市场需求，天然橡胶供应格局逐步优化，目前海南产区以生产浓缩胶乳、RU期货交割产品全乳胶等为主，其中浓乳产能国企与民营比例为5:5左右。今年进口浓乳供应减少，二季度国内供应基本以国产浓乳为主，进而刺激国内浓乳产能利用率提高，叠加此次调研情况，隆众资讯预计未来两年部分民营厂仍有少量浓乳产线投入规划；但由于近年橡胶加工企业用工成本不断提升，环保要求逐步加严，部分橡胶初加工厂运行较为困难，从部分企业反馈来看，目前规模小、成本高的地方生产企业面临出清的压力，若当地产能因此调整，浓乳供应格局或将进一步改善，持续关注产区供应情况。