表1 合成橡胶产业链市场价格对比一览表
单位:元/吨
品种名称 | 规格 | 5月均价 | 去年同期月均价 | 同比 | 4月均价 | 环比 | |
天然橡胶 | 干胶 | 青岛(泰混STR20 MIX) | 13823.5 | 10652.5 | 29.77% | 13344.76 | 3.59% |
天然胶乳 | 浙江(散装) | 11355 | 8157.14 | 39.20% | 11095.45 | 2.34% | |
合成橡胶 | 丁苯橡胶 | 山东(齐鲁1502) | 13545.24 | 11609.52 | 16.67% | 13370.45 | 1.31% |
顺丁橡胶 | 山东(BR9000) | 13540.48 | 10721.43 | 26.29% | 13490.91 | 0.37% | |
SBS | 山东(巴陵791-H) | 13809.52 | 13103.85 | 5.39% | 13511.36 | 2.21% | |
特种橡胶 | 丁基橡胶 | 上海(1675N) | 16661.9 | 13466.67 | 23.73% | 16827.27 | -0.98% |
丁腈橡胶 | 衡水(3305E) | 13919.05 | 15066.67 | -7.62% | 14275 | -2.49% | |
三元乙丙橡胶 | 上海(J-4045) | 25904.76 | 21900 | 18.29% | 25863.64 | 0.16% | |
氯丁橡胶 | 衡水(CR322) | 37000 | 38000 | -2.63% | 37000 | 0.00% | |
辅料及助剂 | 炭黑 | 山东(N330) | 8176.19 | 7280.95 | 12.30% | 8931.82 | -8.46% |
促进剂 | 衡水(CZ) | 21319.05 | 20704.76 | 2.97% | 21777.27 | -2.10% | |
防老剂 | 衡水(4020) | 23909.52 | 26276.19 | -9.01% | 25372.73 | -5.77% |
首先回顾2024年5月份合成橡胶产业链市场价格波动情况。从表中可以看出,产业链除丁腈、丁基橡胶外,其余产品均呈现稳中上行的趋势,涨幅在0.16%到2.21%。具体分析来看,国内丁腈橡胶装置检修依旧集中,供应端利好延续。但下游需求表现不佳,成品库存高位及其价格下降依旧制约需求端开工,导致丁腈橡胶向下流通不畅,虽月末 丁二烯价格强势上涨, 丁腈橡胶市场报盘价格开始回暖,但实盘依旧缺乏需求面支撑,业者心态略显谨慎。
SBS涨幅居于产业链首位,其涨幅在2.21%。具体来看,油胶方面,5 月中旬丁二烯跌后反弹,且下旬价格持续走高,尤其到月底,中石化丁二烯接连多次上调,提振油胶市场气氛,同时古雷石化、惠州李长荣等装置停车、减产,导致油胶现货减少,业者惜售心态加剧,报盘持续走高。干胶道改方面,供应持续低位加之丁二烯快速回弹,多数终端后市“等跌”预期几无库存,月底询盘积极,成交增量。其余产品在成本支撑下行情呈现涨势,涨幅在0.16%-1.31%区间。
表2 合成橡胶产业链开工情况一览表
产品品种 | 2024年5月 | 2024年4月 | 涨跌幅 |
丁苯橡胶 | 65.62% | 67.22% | -1.60% |
三元乙丙橡胶 | 49.90% | 63.86% | -13.96% |
丁基橡胶 | 52.78% | 58.09% | -5.31% |
顺丁橡胶 | 60.18% | 59.00% | 1.18% |
丁腈橡胶 | 69.60% | 81.62% | -12.02% |
SBS | 34.98% | 39.97% | -4.99% |
丁二烯 | 62.35% | 64.50% | -2.15% |
接下来看一下供应方面,产业链产能利用率下跌为主,仅顺丁橡胶产能利用率小幅上涨。5月份顺丁橡胶行业整体检修产能涉及47.2万吨,较4月份减少4.8万吨。顺丁橡胶产能利用率为60.18%,环比+1.18个百分点,同比-1.17个百分点。三元乙丙橡胶方面5月份涉及停车的装置涉及3套,与4月份相比,吉化装置恢复正常运行,sk与延长装置月内停车,行业产能利用率为 49.90%,环比-13.96个百分点,同比-34.62个百分点。其余产品装置停车及负荷下降等原因,环比跌幅在1.60%-12.02%。
主要原料市场波动分析
来源:隆众资讯
第三来看一下原料方面。5月份产业链主要原料丁二烯价格先跌后涨,月底涨幅有所扩大。月初受浙石化、中科炼化等装置重启及金诚石化新产能开车影响,商家对供应面预期不佳,成交有所走弱。但月内福建联合计划外停车,华南货源外销有限,且港口货源稀缺,同时金诚石化暂无合格品产出,市场供应面的补充不及预期。行情经过短暂跌势后,供应面支撑明显,前期看跌预期导致上下游库存低位,行情止跌后剧烈震荡加重商家补仓意向,成交气氛好转,同时供方价格连续上调提振,行情逐步反弹走高。整体来看原料价格走势表现不一,然主要原料丁二烯价格高企,生产企业成本承压明显,支撑产业链部分品种价格上行。
表3 合成橡胶下游开工情况一览表
产品品种 | 2024年5月 | 2024年4月 | 涨跌幅 |
全钢轮胎 | 59.93% | 67.87% | -7.94% |
胶管 | 48.00% | 56.00% | -8.00% |
半钢轮胎 | 79.28% | 80.78% | -1.50% |
TPR鞋材 | 31.52% | 32.26% | -0.74% |
道路改性 | 25.26% | 24.00% | 1.26% |
橡塑发泡 | 49.00% | 55.00% | -6.00% |
观之需求面:合成橡胶下游产品产能利用率对比中,仅道路改性开工有所提升,多数地区项目施工增加,但是力度有限,主要是目前基础建设资金限制较大,前期回收仍有限制,开工环比上月+1.26个百分点。丁腈橡胶下游制品行业开工率环比/同比均处于下跌趋势。月内穿插五一假期以及北方麦收假期因素影响,部分样本企业出现不同周期的放假现象,且月内下游制品行业订单存异,整体表现偏弱,对于原材料采购积极性一般。全钢胎较半钢胎开工下跌明显,受“五一”假期影响,部分全钢胎企业存3-5天检修安排,加之月内整体出货环比上月走低,出货压力下,部分山东企业自主控产,拖拽月内样本企业产能利用率走低。整体来看需求面难有明显利好提振,拖拽市场成交表现。
随着产业链主要原料丁二烯检修装置陆续重启,供应面消息预期谨慎,同时合成橡胶多数产品利润仍显承压,基本面消息影响下, 丁二烯行情不乏震荡趋弱可能,合成橡胶利润或稍有缓解。短期内产业链多数产品装置停车检修及降负运行,市场可流通现货有限,供应面存在一定支撑,然下游需求难缓疲态,供需博弈下,预计下周期合成橡胶产业链各产品市场价格偏强运行,但存一定回落空间,仍需持续关注原材料价格走势与市场交投指引。