导语：继4月底东北工厂集中检修结束后，近日未检修企业陆续发布检修计划，包括黑龙江鸿展桦南工厂6月中旬停机检修、广西金源6月12日全线停机、吉林燃料乙醇7月上旬检修、万里润达7月中旬停机检修、国投榆树工厂7月中下旬检修。预计6月份市场损失量1.5万吨，7月份市场损失量5万吨。价格中枢变化能否通过供应端传导，后期较为关注。

表 各品种乙醇产量变化趋势

数据来源：隆众资讯

未来一个月，全类 乙醇市场供应降量为主。分品种来看，按照上述工厂发布的检修时间，食用与燃料均处于减产周期，但煤制乙醇方面榆神、利源工厂装置或在6月底、7月份重启，预期增量。除已发布检修的工厂外，也关注后续鸿展巴彦工厂检修时间、阜康工厂本月底2/3线是否恢复、以及安徽中粮燃料线检修时间及本月转产食用时间点。同时6月底山东恒信、新疆天业煤制乙醇装置即将试车，预计产量稳定投入市场或在9-10月份。

图 国内 乙醇价格走势变化

数据来源：隆众资讯

今年国内乙醇市场反响最多的一句话就是“出货不好，需求太差”，根据隆众资讯监测部分终端情况，主要下游碳酸甲乙酯、醋酸乙酯、乙胺、乙醛生产情况同比去年略有好转，但白酒、乙醇汽油、其他小众化工及精细化工需求均下降。上半年市场被动一路下探，中间虽有受节假日补库推动的上涨行为，但假期结束基本回吐全部涨幅，近期市场亦然。

端午节前阶段性补库加河南装置锅炉问题短停，销区市场陷入偏紧供应，市场推涨从河南传导至华东甚至华南。但东北产区节前一周走势分歧，一方面考虑到大厂装置恢复，供应回升压力，另一方面其他产区价格上涨下，东北的下调至销区优势显现，更有利于订单签订，并释放一波库存。但伴随河南装置的恢复及假期结束，主销区价格再次下行调整，东北维稳观望。至目前情况来看，河南个别工厂受前期订单支撑，厂前车辆仍较多，但其他工厂到货即可装车，不用再排队等待。东北方面受物流车辆偏紧，运费大幅上涨影响，当前价格签订存压，新单成交放缓，好在有部分前期订单合同尚在执行。华东区域节后需求有所转弱，工厂走单不畅，港口到货较多，本周有华东终端采购，关注是否受运费上涨进而推动结算。

图 黑龙江、玉米价格走势

数据来源：隆众资讯

综合来看，后期市场竞争或继续围绕价格展开。与酒精相关的主力下游今年行情全部疲弱，盈利空间有限，对于原料的采购多倾向低价优先。酒精供应端将在后期市场继续发力，但刚性需求不温不火，对市场提振影响有限，后市决定竞争力的关键仍在成本端。当前河南玉米价格具备优势，按照时点成本测算，在其他区域亏损的情况下，河南仍处盈利，因此对价格把握主动性更强，后续市场走势多围绕其走货情况带来的价格指引。