高位运行有二十日的 尿素行情，近两日正呈现断崖式的下跌，主流地区三四日时间价格跌幅在100-170元/吨附近。而截止发稿，多数企业的新单成交尚未见好转迹象，市场也暂时弱势延续。

图1 山东地区尿素出厂价格走势图

来源：隆众资讯

稻草压死骆驼

尿素的高位横盘持久，主因基本面的支撑断续持续，但也因基本面的预期将要改变，所以价格始终存在一定风险。此时，稻草出现，上周五传出口再次管控，而称之为稻草是因为实质出口的量还比较有限，但管控以后当前以及未来一段时间，出口量依旧极少，所以给供需施加预期压力，骆驼因此被压垮，行情自此开始转向。

供应预期发展

月内尿素行业开工预期，中旬前后日产偏高位运行，下旬因部分企业的计划检修，日产可能会再次下降，而考虑到夏季高温的天气，企业开工负荷会略有下降，且故障可能不断发生，所以实际的日产多半会低于预期水平。但按照这个日产水平来看，供应还是相对充足，并且7月陆续面临2-3套新增产能的释放，因此供应的利好有限，利空正在积聚。

图2 国内尿素行业日产走势图

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需求情况分析

5月支撑的主力之一，复合肥企业的开工和尿素的用量正在明显下降，且短时难有明显提升。那么缺失了这部分需求的支撑，就需要其它流向来补上。按照以往和之前的预期来看，农业麦收前后，或者夏季追肥会有阶段性的走量。但屋漏偏逢连夜雨，麦收前 尿素价格一直高位，麦收至今国内多地高温干旱，有效的持续的降雨预计在6月下旬7月上旬（根据天气变化而定），对季节性的需求有延迟和分散化影响，所以农业需求只能等待了。而若农业没有起色，单靠工业的话，大概率只能是缓冲跌势行情。

图3 样本复合肥企业产能利用率走势图

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因此，当前的跌势行情要出现反转，首先是价格有一定吸引力，然后叠加时间、情绪、需求，甚或是供应，两方以及多方的齐作用，行情会有喘息阶段。现阶段继续观察，观察上下游心理价格的碰撞，观察企业的新单成交情况。

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