6月国内沥青基本面利好不足，市场价格继续维持跌势，截止2024年6月12日，国内沥青均价为3650元/吨，环比跌幅3.3%，同比跌幅5.1%。
一、山东价格跌势明显 环比跌幅4.1%
单位：元/吨
2024/6/12 | 2024/5/13 | 2023/6/12 | 环比 | 同比 | |
全国均价 | 3650 | 3774 | 3844 | -3.3% | -5.1% |
山东 | 3515 | 3665 | 3700 | -4.1% | -5.0% |
华东 | 3635 | 3765 | 3760 | -3.5% | -3.3% |
华北 | 3555 | 3715 | 3770 | -4.3% | -5.7% |
西南 | 3815 | 3915 | 4135 | -2.6% | -7.7% |
东北 | 3955 | 4050 | 4150 | -2.3% | -4.7% |
西北 | 4250 | 4250 | 4350 | 0.0% | -2.3% |
华南 | 3655 | 3715 | 3720 | -1.6% | -1.7% |
数据来源：隆众资讯
截止6月12日，国内 沥青价格仍继续维持跌势不改，其中两个价格洼地区域山东及华北下跌幅度领先其他地区，山东地区主流价格环比下调150元/吨至3515元/吨，跌幅4.1%；华北地区主流价格下调160元/吨至3555元/吨，环比跌幅4.3%。分析原因，一方面，社会库存高位，市场出货压力较为明显；另一方面区间价差缩小，沥青区间流动性走弱。
二、区域套利不佳 贸易商沥青库存率55.1%
截止6月13日，国内贸易商沥青库存率为55.1%，环比上月56.1%下降1.0%；同比43.6%的库存水平增加12.5%；社会库存高位，市场业者出货压力明显，为保证出货，业者采取降价销售策略清库，但由于区域套利窗口处于持续关闭状态，社会库存消耗较慢；截止6月13日，除河北到辽宁区域套利处于开启状态；山东到江苏、四川及江苏到重庆均处于关闭状态；山东地区沥青出货压力在区域流动性走弱打压下有所增加，库存水平66.9%，同比增加10.6%。
三、下游需求增加缓慢 供需差平衡间波动
表2 国内沥青供需平衡汇总表
数据类型 | 2024/6/11 | 2024/6/3 | 2023/6/13 | 环比 | 同比 |
厂家库存 | 124.4 | 124.4 | 110 | 0.0% | 13.1% |
贸易商库存 | 287.9 | 289.8 | 226.8 | -0.7% | 26.9% |
沥青总产量 | 42.1 | 47.5 | 45.1 | -11.4% | -6.7% |
进口量 | 5.6 | 5.3 | 6 | 5.7% | -6.7% |
总供应量 | 47.7 | 52.8 | 51.1 | -9.7% | -6.7% |
出口量 | 0.8 | 0.6 | 0.7 | 33.3% | 14.3% |
下游消费量 | 48.8 | 47.4 | 51.7 | 3.0% | -5.6% |
总消费量 | 49.6 | 48 | 52.4 | 3.3% | -5.3% |
供需差 | -1.9 | 4.8 | -10.3 | -139.6% | -81.6% |
数据来源：隆众资讯
下游需求方面，国内沥青下游需求呈现缓增态势，需求增速强弱频繁转换。截止6月11日，国内改性沥青供应增加，产能利用率为12.3%，环比上月增加2.7%，同比减少0.2%；而基质沥青方面，主流厂家执行前期合同出货，本周出货量为37.1万吨，环比上月持平；而同比去年，炼厂受制于利润亏损，产量下降而拉低出货水平，同比降幅21.6%。
四、看跌心态仍存 沥青市场稳中偏弱
据调研，结合国内沥青市场供需情况来看，国内沥青业者看空心态占18%，看震荡整理的占总数的81%，看涨的为1%。
国内沥青品牌竞争犹存，同时社会库存去库速度较慢，下游以低价资源成交为主，高价仍将承压。且供应端在华东地区主力炼厂间歇转产沥青，山东个别炼厂复产沥青带动下预计有所增加。而需求端来看，北方地区刚需有所回暖，部分低价资源用量逐渐增加，但资金面仍制约下游采购力度，刚需零星采购低价资源；南方降水天气持续影响下游施工，需求平平。短期来看，虽然低价资源成交有所增加，但是各品牌资源竞争依旧，部分月底到期合同有一定的冲击，预计现货价格维持大稳偏弱运行为主。
