导语：转瞬间6月已经过半，今年6月国际油价经历了从相对低位区间到重回80美元大关之上的历程，从阶段性利空主导到空好博弈姿态再度出现。目前7月即将到来，也即将开启下半年时段，国际油价在今年7月预计走势如何，历史上的7月又作何表现呢？
1、1-6月国际油价强于去年同期水平，目前仍属高油价区间
来源：隆众资讯
可以看出虽短线走势有波折，但1-6月 国际原油价格总体强于去年同期水平，均价较去年同期上涨3.43%。截至6月中旬布伦特已重回80美元关口上方，仍属高油价区间运行。总体来看上半年国际油价的底部支撑较为坚固，呈现易涨难跌的特征。
2、历史年份来看7月涨跌次数平分秋色，但下跌年份多无OPEC减产保护
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从历年7月的 原油价格表现来看，刨除遭遇新冠疫情黑天鹅事件的2020年后，可以看到历史的7月涨跌次数平分秋色。从涨跌幅来看，上涨年份的涨幅普遍略小，而部分下跌年份的跌幅较为明显。不过如果排除无OPEC减产的年份，则历史上7月出现下跌的年份就只剩2022年。
3、有OPEC减产背景的年份，美国传统消费旺季均对7月油价提供利好支撑
表1 2013-2023年7月 国际原油市场核心影响因素一览
年份 | 7月主要影响因素 | 涨跌 |
2013 | 1、美国经济数据及股市向好；2、市场担心第三季度供应紧缺；3、美国夏季需求高峰、原油库存骤降 | ↑ |
2014 | 1、OPEC不减产、担心供应充裕，交易商大量抛盘；2、IMF下调全球经济增长预测；3、地缘紧张局势缓解 | ↓ |
2015 | 1、希腊债务危机抑制市场气氛；2、市场担心伊朗出口解禁加剧供应过剩；3、美元汇率维持强势 | ↓ |
2016 | 1、尼日利亚和加拿大产量逐渐恢复；2、美国石油钻井数量连续四周增加；3、IEA警告说全球原油供应过剩 | ↓ |
2017 | 1、7月下旬OPEC将再度开会商议减产；2、美国原油库存下降幅度超过预期；3、美元汇率跌至去年10月以来最低水平 | ↑ |
2018 | 1、沙特及俄罗斯等主要产油国增产；2、美国原油产量首次突破1100万桶/日；3、利比亚原油出口恢复 | ↓ |
2019 | 1、OPEC减产的利好支撑依然稳固；2、地缘局势紧张加剧供应趋紧预期；3、美中贸易磋商释放积极信号 | ↑ |
2021 | 1、美国库欣地区原油库存降幅显著；2、经济和需求前景持续向好；3、美国原油和成品油库存全面下降 | ↑ |
2022 | 1、美联储激进加息背景下，市场对美国经济衰退的忧虑加重；2、美元指数创近20年来新高；3、全球经济增长放缓，需求忧虑增强 | ↓ |
2023 | 1、沙特及俄罗斯表态将进一步减产；2、美国商业原油库存下降；3、美国通胀数据向好、抑制美联储未来加息预期 | ↑ |
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从过去10年（2020年为疫情年份过于特殊、不作统计）7月的表现来看，可以发现只要是上涨年份，无一例外均与美国传统消费旺季有关，即7月美国夏季消费达到高峰期，原油库存下降趋势明显；此外也可以看到，多数上涨年份均有OPEC减产的背景。反观历史上7月出现下跌的年份，除2022年是因为重大利空事件（美联储激进加息）拖累外，剩余年份也全部具备同样的特征、即当时OPEC没有执行减产策略、甚至进行增产操作。因此总结来看，只要OPEC进行减产且无重大利空事件的年份，7月国际油价受美国传统消费旺季的利好支撑非常明显。
4、美国传统消费旺季在6月中旬后发力明显，将是7月重要利好支撑
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从上图可以看出，历史年份美国传统消费旺季导致的去库，在6月中旬后愈发明显，7月则开始进入高峰期。无论是美国商业原油库存还是WTI交割地库欣地区的库存，都遵循这一规律。因此7月美国消费旺季带来的利好支撑不容忽视，将是国际油价的重要利好之一。
综上所述，从历史年份的表现可以推测出，若无重大利空事件出现，且在OPEC维持减产的背景下，7月国际油价趋涨的概率非常大，或呈现易涨难大跌的特征。
