6月东北地区沥青生产进入检修季，辽宁宝来、大连锦源、盘锦北沥常减压检修接踵而至，区内品牌沥青供应如期下滑，截止本周区内沥青厂家综合产能利用率为6.7%，环比上周减少9.9%，同比减少16.3%。

一、市场挤压明显 炼厂生产积极性下降

截止本周，东北地区沥青厂家综合产能利用水平为6.7%，环比上周减少9.9%，同比减少16.3%。大幅降产主要受辽宁宝来、大连锦源、盘锦北沥纷纷停产及检修影响。随着三大炼厂逐渐停产沥青，区内9个沥青厂家仅剩2家维持正常生产，且均为低硫沥青产出，高价下游基本无接受能力；另一方面，高企的社会库存也是拖累区内厂家生产的重要影响因素，截止本周东北地区贸易商沥青库存率为72.7%，环比上周虽下降1.1%，同比增加31.6%，库存压力明显；炼厂在区内沥青高库存及区外低价资源不断冲击打压下，生产积极性极低。

二、市场套利影响 成交重心下移

区域套利窗口来看，由于东北地区沥青消耗规格以90#沥青为主，主流套利区域为山东及华北市场。随着区外 沥青价格不断下调，东北 沥青市场业者出货承压，价格跟调明显；截止6月18日，东北地区贸易商库存沥青出货价格为3750元/吨，环比上月下调200元/吨，跌幅5.1%；同比下调350元/吨，跌幅8.5%。随着区内价格下调区域间套利空间有所收窄，与华北地区套利空间为35元/吨，环比上月减少65元/吨，跌幅65%窗口收窄明显；与山东地区套利空间为-10元/吨，环比上月减少60元/吨，跌幅120%，套利窗口也逐渐由开启转向关闭。

三、需求存攀升预期 价格筑底有望

需求端来看，区内需求随淡旺季规律呈逐渐上升趋势，截止本周，改性沥青沥青产能利用率为11.8%，环比上月增加1.3%，同比增加0.2%。区内普通干线建养项目开工后，带动区内沥青需求有所增加，下游除继续消耗前期合同，逢低采购意愿趋强。随着近期区内京哈高速沈山段高速项目逐渐启动，需求有望继续呈上升趋势，同时炼厂低供应也将对价格有一定支撑，沥青价格预计短期有望筑底观望。