导语：回顾2024年1-6月PVC糊树脂产业链毛利数据，可以明显观察到一个显著的趋势：PVC糊树脂的利润面在众多产品中脱颖而出，位居榜首，PVC糊树脂作为核心产品，其盈利能力的提升不仅带动了上下游企业的共同发展，也促进了整个产业链的繁荣。
表 2024年1-6月中国PVC糊树脂产业链平均毛利情况
项目 | 2023年1-6月均值 | 2024年1-6月均值 | 涨跌值 | 同比涨跌幅 |
全国电石法PVC糊树脂毛利 | 200 | 1383 | 1183 | 591.50% |
全国乙烯法PVC糊树脂毛利 | -452 | 610 | 1062 | -234.96% |
全国电石法PVC毛利 | -299.87 | -68.84 | 231.03 | 77.04% |
全国电石毛利 | -231.17 | -146 | 85.17 | 36.84% |
数据来源：隆众资讯
首先看一下原料电石成本利润方面，隆众资讯统计乌海地区无配套白灰窑企业，2024年上半年利润均值在-146元/吨，同比上涨36.84%。3月份 电石价格出现上涨，且原料兰炭价格下降，电石生产企业由亏转盈，最高盈利在111元/吨。6月份电石价格低位整理，原料兰炭价格上涨，导致企业亏损加深，最大亏损在331元/吨。
PVC糊树脂成本利润方面，回顾2024年1-6月，PVC糊树脂月均毛利在1400元/吨。PVC糊树脂的高利润也离不开产业链上下游的协同作用。截至6月末，2024年1-6月全国电石法PVC糊树脂毛利预估在1383元/吨，较去年+1183元/吨，同比+591.50% ；2024年1-6月全国乙烯法PVC糊树脂毛利预估在610元/吨，较去年+1062元/吨，同比-234.96%。
PVC电石法成本利润方面，2024年上半年中国电石法PVC企业逐步减亏，尤其是4月份以后，随着电石价格下跌，外采电石PVC企业成本下降，毛利得以修复，带动电石法PVC 毛利整体呈现向上趋势。截至6月末，2024年1-6月全国平均电石法PVC毛利预估在68.84元/吨，较去年减亏231.03元/吨，同比增77.04% ；2024年1-6月全国平均电石法PVC成本预估在5605.47元/吨，较去年下降596.5元/吨，同比减9.62% 。
影响电石法PVC毛利和PVC糊树脂变化的主要因素是原料电石价格的波动，自4月份开始 电石市场处于供大于求的局面，导致电石价格连续下滑，电石法PVC和PVC糊树脂成本下降。
电石法PVC糊树脂生产毛利分析
数据来源：隆众资讯
2024年上半年PVC糊树脂电石法企业的利润呈现先增长后下滑的趋势，主要还是和PVC糊树脂的市场价格走势相关。2023年1-6月原料电石的平均价格在3310元/吨，PVC糊树脂市场平均价格在7000元/吨。利润方面来看，1-6月PVC糊树脂电石法平均毛利在200元/吨。2024年1-6月原料电石的平均价格在2856元/吨，同比减少454元/吨，PVC糊树脂市场平均价格在7526元/吨，同比增加526元/吨。利润方面来看，1-6月PVC糊树脂电石法平均毛利在1383元/吨，同比增加1183元/吨。
在上半年初，随着PVC糊树脂市场需求的逐步回暖，其价格呈现出稳步上涨的态势。这一变化为电石法企业带来了可观的利润增长。二季度属于PVC糊树脂下游的传统淡季，由于下游需求的减少，电石法PVC糊树脂企业的产品销售压力逐渐增大，库存积压严重。同时，随着电石价格的波动下滑，企业的生产成本不断上升，利润空间被进一步压缩。
乙烯法生产毛利分析
数据来源：隆众资讯
2024年上半年乙烯法企业的利润呈现先增长后下滑的趋势，主要还是和PVC糊树脂的市场价格走势相关。2023年1-6月原料VCM的平均价格在5218元/吨，PVC糊树脂市场平均价格在7786元/吨。利润方面来看，2023年1-6月PVC糊树脂乙烯法平均毛利在-452元/吨。2024年1-6月原料VCM的平均价格在5357元/吨，同比增加139元/吨，PVC糊树脂市场平均价格在8130元/吨，同比增加334元/吨。利润方面来看，2024年1-6月PVC糊树脂乙烯法平均毛利在610元/吨，同比增加1062元/吨。
在上半年初期，PVC糊树脂市场价格呈现稳步上升态势。这为乙烯法企业带来了良好的市场机遇，因为PVC糊树脂是乙烯法企业的重要下游产品之一。随着PVC糊树脂价格的上涨，乙烯法企业的产品销售收入也随之增加，利润水平相应提升。
