导语：隆众资讯数据显示，本周（6月17日-6月23日），山东焦化级硫酸铵周均价1032.5元/吨，环比上周价格上涨15元/吨，涨幅1.47%。造成价格上涨的原因主要是国际需求预期良好，带动北方挤压颗粒工厂强势采购所致，参与者炒涨情绪浓厚，硫酸铵市场节节攀高。

一  焦炭价格第二轮下调落地  供应缩量利好硫酸铵市场

上周河北市场主流钢厂焦炭价格第二轮下调落地，湿熄降幅50元/吨，干熄降幅55元/吨，于2024年6月12日0时起执行。然而部分焦化厂发函表示抵制，决定于15日执行本轮价格下调。至今日焦炭第二轮降价已全面落地，焦企利润进一步收缩，焦炭产量增幅逐步放缓，焦企生产积极性有所下降。

数据来源：隆众资讯

国内焦化厂主要分布在华东、华中、华北、东北及西北地区，焦化级硫酸铵是北方挤压颗粒工厂采购原料的主要战场。据隆众数据显示，主要市场焦化硫酸铵涨幅多地超过百元，下游厂商买兴交足，国内硫酸铵价格刷新年内最高水平。

二 挤压颗粒工厂备货提前  横扫北方原料市场

2023年硫酸铵出口主要产销国为巴西、缅甸、越南、马来西亚和印度尼西亚等。从近几年的出口数据来看，中国硫酸铵的出口旺季多集中在下半年，且挤压颗粒需求较大。因颗粒的备货和运输需要时间，且出口商的操作理念在转变中，淡季补货，拉长备货周期是造成这波行情非常重要的一个因素。北方挤压颗粒的强劲采购需求，给硫酸铵市场带来火热的交投热度。

三 同类产品国际 尿素价格上涨  利好影响显著

六月上旬，国际尿素价格持续上扬，主要原因是埃及的供应中断和中国的出口限制。供给方面的因素继续推动上涨势头，埃及最近一笔交易价格上升至FOB355-360美元/吨，其它北非生产商的报价更高。埃及尿素价格在6月之前FOB 315-323美元/吨，涨至6月中旬的FOB 355-360美元/吨，涨幅37-40美元/吨。以巴西为例，尿素到岸价格由CFR 325美元/吨涨至CFR 360美元/吨，国际尿素价格的坚实上涨无疑给国内硫酸铵价格跟进提供保障。

四 部分船期临近  市场补货行为较多

五月底开始国内硫酸铵震荡上调，且炒涨情绪逐日升温。据消息称，部分出口商的船期集中在六月底和七月初，由于前期卖价不高，所以一直在等待合适的入手点。但是随着交期临近，市场未能如愿降温，出口商被迫大量采购避免违约。与此同时，国内中小型贸易商，看到出口商大量采购，盲目跟进情绪高涨，加剧市场抢货行为，助长硫酸铵价格大涨。

五 价格炒涨至高位  国际市场难以跟进  硫酸铵市场面临回落风险

己内酰胺保持高开工水平

目前中国己内酰胺平均开工99.16%，较上周+0.47%。 己内酰胺供应端目前装置开工较足，后期鲁南化工虽有检修计划，但仍需关注检修落实进展，且鲁西新增产能6月底-7月份存投产计划，国内硫酸铵的主力军己内酰胺级的供应充裕且呈现不断增长趋势。

国际硫酸铵实盘成交价格连续两周未有明显跟涨

上周中国己内酰胺级硫酸铵fob收盘的价格是145-150元/吨，从本周国际市场成交的情况来看，依旧在此范围之内，昨天福建天辰耀隆硫酸铵招标成交的价格区间在950-955元/吨，折合fob144美元/吨附近。但是目前北方硫酸铵的价格成交依旧在千元以上，国内硫酸铵的产量八成流向国际市场，而国内的价格和国际的需求价格形成明显的倒挂，长此以往，北方硫酸铵的价格理性回归必须是市场趋势。

国内下游复合肥开工持续下调

近期国内复合肥产能利用率下滑明显。目前市场需求逐步转淡，而秋季备肥谨慎，预计产能利用率继续下降。

补货结束  炒涨情绪转弱

据隆众数据统计天津港的硫酸铵港存在45万吨左右，该点位是年内的最高水平。目前挤压颗粒工厂补货情绪明显下降，需求减弱势必对国内高价硫酸铵形成利空影响。

综合来看，国际需求方价格和国内硫酸铵的出厂价格形成明显倒挂，尤其是北方市场。隆众资讯预计，随着北方挤压颗粒工厂备货结束，硫酸铵价格理性下调已成必然，但考虑到国际市场拉工美洲等地需求为中长期需求跟进，故国内硫酸铵市场出现连续大跌的可能性不大。预计国内北方主要市场价格理性回落为主，预计合理的区间在850-980元/吨附近。