导语：2024年上半年山东民用气震荡上行，在国际外盘高位叠加供应低位的支撑下充分的演绎了上半年淡季不淡的行情。上半年民用气主流价格在4750-5100元/吨区间波动，低点出现在一月中下旬4550元/吨，价格高点出现在五月中旬5250元/吨，振幅在700元/吨。

数据来源：隆众资讯

往年上半年民用气的走势变动特点更倾向于季节性调整，多呈现震荡走低的态势，然风光不与四时同，今年上半年行情走势反向操作，于第二季度步入淡季后表现为震荡上涨。

上半年行情波动主要分为三个阶段：

第一阶段为1-2月，2023年年底因齐鲁石化自身乙烯装置调整，导致自身以及青炼的部分液化气资源由自用转为外销，至此山东民用气的日均商品量也达到了2023年以来的历史高点，步入2024年的首月山东民用气饱受高供应的压力，2月份适逢中国春节，炼厂排库也提升日程，在此阶段山东民用气跌至上半年最低点，主流运行区间在4550-4850元/吨。

第二阶段为3-4月中旬，市场处于相对平稳期。此阶段下游部分深加工神驰化工以及德晨化工等陆续停工检修，但因进口丁烷成本高位且进口量少支撑下，下游气分装置利润良好，其他化工需求用量提升弱化了部分下游停工的利空，此阶段走势相对平和，主流运行区间在4700-4900元/吨。

第三阶段为4月下旬至6月份，市场迎来了全面上涨。随着联合石化、正和化工的例行检修、以及金诚石化自用，日均商品量下降约1700吨，同时前期停工的下游深加工装置陆续复工，推动市场重心涨至5000元/吨以上，于5月中旬涨至上半年最高水平，后续随着港口丁烷资源进口量增加，气温回升燃烧需求层面疲软的压制下，市场震荡下行，但市场成交重心依旧未能跌破五千大关。

下半年市场关注点

化工属性持续加强 供应端或长期维持低位运行

近两年山东省民用气在化工领域的延伸发展日趋成熟，从上半年的走势也能感受到其抗跌性逐步加强。据隆众资讯了解，下半年民用气在化工层面的应用将有进一步增加，青岛炼化20万吨的顺酐装置计划于7月初开工，其原料正丁烷将全部自身保供，届时将打破目前其液化气的外放格局，民用气的外放量将有较为明显的下降；另外近期受地炼炼油利润不佳抑制，炼厂多有降负操作，民用气作为其副产整体供应端也受到了影响，进而弱化了联合石化复工带来的供应增量的利空。

国际走势偏强 成本高位存有效支撑

液化气深加工行业延续高速发展，烷烃深加工行业依旧备受瞩目，烷烃深加工扩能仍在高速推进中，化工需求的强劲叠加国际油价高位的加持下，国际淡季思维逻辑也逐步发生转变，淡季不太淡以及后续旺季不太旺的情况或将成为常态化。

为应对化工需求的不断提升、以及燃烧需求的逐步萎缩，山东民用气下半年也将继续寻找新的平衡点，季节性对市场的影响因素仍不可忽视。预计下半年市场或呈现震荡走高的态势，基于上半年的市场底线偏高，下半年的市场波动幅度将有望收窄。