导语：近期， 国内环氧丙烷市场连续回落后盘整，截至6月26日，山东现汇出厂主流至8500-8550元/吨，为2023年以来的最低点，较比6月初9250元/吨累计下调750元/吨，跌幅8.11%；本周成本面支撑保持偏强，加之个别装置面波动，价格暂缓止跌，但下游需求端反馈有限，市场维持微妙平衡状态，或有窄幅震荡；但后续若供需维持宽裕格局，市场预计延续弱势行情。

一、供应量维持高位盘整，在产工厂多有承压

来源：隆众资讯

本周，国内环氧丙烷日产量窄幅波动，至6月26日，日产量在1.65万吨，行业产能利用率76.10%；场内鑫岳上周降负后恢复，华泰周内短停一日，华北个别停车，整体波动量有限。而前期场内延续下行行情下，在产工厂出货多显平淡，多家工厂库存处于中位偏高水平，承受一定压力，本周因价格至低点后僵持，下游适度采买，在产工厂出货多可平衡日产，库存累积暂停，得以缓和整理。

后续来看，场内暂无明确检修计划，市场供应量仍保持宽裕难支撑市场，但多工艺承压亏损，需关注是否有临时停车降负动态。

二、南北价差拉大，再显一定分化

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就南北区域来看，自卫星化学及瑞恒新材料两套装置均正常运行后，南北价差从4-5月份的350-450元/吨下滑回落至200-300元/吨左右，套利窗口明显缩窄；但因北方市场上周末连续宽幅回落，本周华东地区首成本影响等跟调有限，连云港区域现货价格在8900元/吨现汇送到，较比山东市场主流价格差距回升至350-400元/吨，本周有少量北方货源得以南下销售。

三、原料端稳中偏强，多工艺承压运行

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上游原料端来看， 丙烯价格在上周冲高后，周末价格小幅回落，但本周并未如前期预期继续下行，近日受聚丙烯现货价格走高，叠加下游买盘需求尚可，提振市场交投气氛。价格仍维持7150-7200元/吨主流运行，叠加 液氯价格低位回弹，现期环氧丙烷各工艺均显亏损承压，压力较大。

下周丙烯方面预计区间盘整，液氯短线维持偏强态势，成本面给予一定支撑。

四、下游传导不畅，向上抑制市场

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下游需求端来看，本就处于淡季行情，终端反馈有限，现期海运费高昂问题仍存，内外贸市场均显冷清，同时多家反馈原料库存、成品库存均处于偏高位置，向下传导不畅，个别工厂有一定降负运行，采买能力多有下降，谨慎刚需跟进。

7月预计下游仍处于淡季行情，8月中下旬或有一定旺季效应开始显现，关注出口海运费等对下游反馈。

五、短时或窄幅盘整 7月场内情绪偏空

结论：本周环丙价格受成本支撑偏强，低位承压后续稳报盘，叠加供方个别波动，工厂或有窄幅震荡行情。

中长期来看，7月市场供应端暂无检修计划，供需面延续宽裕格局，需求端淡季行情，预计均价回落；8月中旬或开始陆续有一定旺季体现，整体对市场存一定带动，叠加8月华东装置存检修计划，8月市场价格预计较比6-7月有小幅回升，但整体空间有限。

风险提示：装置面增量时间节点的不确定性；成本若存压力后企业开工积极性；需求端实际消费落地。