合成氨市场僵持博弈已有半月，供需氛围多显僵持，自6月中旬氨市下滑以来，市场企稳后都稳中小调，区域调整明显。供应波动频繁，增减时有，虽短时局部故障供应收紧，但考虑检修氨企多恢复、新增产能释放以及需求转一般尤其高氮肥生产旺季已过，复合肥工厂开工明显下滑，供需转弱市场重心成交多低位。而市场虽显疲态，但继续深跌意愿暂无，主因主产区交投重心在2700元/吨上下成交后，多以逼近生产成本，多数氨企多求稳出货，局部减量后也多呈现伺机补涨，但大多昙花一现，难以长久维持。

供应波动虽频繁，但整体显充裕

供应端来看目前主产区商品氨量2.18万吨。上周下半周供应出现骤降现象，较前期高位水平下滑2700吨，供应的明显收紧主要考虑联产企业下游配套恢复以及部分氨企生产故障短时减量。但故障毕竟短时，进入本周供应再度呈现增加态势，并且华中地区需求短时减弱以及农业追肥季已过。供应的再度快速恢复以及局部需求再度转弱使得局部高位承压回落。

正常来看主产区供应水平围绕2.2万吨水平堪称充裕，考虑近期计划检修氨企有限、部分短时波动氨企恢复预期以及部分联产企业下游检修供应或增加态势，供应继续充裕化发展。

成本压力，继续降价意愿低

据统计，目前山东地区生产成本至2300元/吨左右，由于各工厂财务费用、折旧及人工等费用不等，完全成本不一，新老煤气化工艺完全成本或多围绕2400-2700元/吨，而目前主流区域交投重心多围绕2400-2800元/吨，因此利润相对前期明显压缩，利润空间多围绕100-350元/吨。因此生产成本目前是合成氨工厂挺市的主要因素之一。而且当前尿素吨利润达500+元/吨，更何况尿素吨耗氨仅0.58，尿素产品相对液氨有明天的利润空间，因此作为联产产品来讲，氨企仍多以产尿素为主。

供需难见向好，成本压力氨市显博弈

供应短时继续充裕，据了解目前暂无其他新增检修氨企，农需淡季高氮肥生产基本结束，复合肥开工不断走低，工业需求多不温不火。供需短时难见向好，即使局部好转也多为局部行为，难起波澜。而且当前氨成本压力下尿素利润优于氨市，因此联产企业短时或仍以尿素为主，继续深跌意愿不大，即使局部短时供需承压也多试探下滑库存压力缓解后多窄幅反弹，市场整体显博弈，区域窄幅调整为主。