【导语】7月1日，天然胶乳浙江市场泰国散包、海南浓乳报价分别为13400元/吨、10700元/吨，较6月初下跌300元/吨、1700元/吨。海内外天然橡胶主产区逐步进入增产阶段，原料胶水行情出现回落走势，需求端持续疲软的情况下胶价承压下行，而随着时间推移供应将继续增加，下游方面依旧处于消费淡季，基本面对于价格影响偏空，预计7月将保持弱势运行态势。

一、供应端压力增加，胶价高位回落

6月国内天然胶乳行情自高位下行，浙江市场泰国散包、海南浓乳月均价13731.25元/吨、11562.5元/吨，环比分别波动+11.62%、+11.65%。6月份下游制品企业处于季节性需求淡季，成品订单缺乏利好改善，对浓乳采购意愿谨慎，实单询盘成交冷清，加之上游供应压力逐步放大，原料价格呈现跌势，市场供过于求预期有所显现，拖拽天然乳胶价格松动下行；不过短时国内外原料上量节奏偏缓，加之现货市场压力相对有限，胶价具备一定抗跌性，因此月均价呈现环比上涨态势。

二、供增需弱 预计短中期 天然胶乳市场震荡下行

1、天然橡胶产出季节性增加趋势明确

从季节性规律来看，全球天然橡胶产量自4月份开始逐渐增加，大致在7月份开始进入旺产季节。2024年国内外产区开割均受到不同程度的物候因素扰动，整体原料生产上量速度缓慢，但随着天气情况逐步得到改善，上游原料价格进入下行阶段，目前全球天然橡胶主产区季节性稳步上量，产区供应趋势性增加明确。

2、下游需求难有改善，对胶价支撑乏力

6月份上游成本支撑逐渐松动，下游制品企业厂商入市谨慎询盘，采买意向欠佳，前期高价遭到抵触令整体买盘氛围冷清。天然胶乳下游发泡制品企业月内开工负荷出现下滑，大致在4-5成左右，生产压力高位，加工厂生产利润亏损，原料库存消化后采补意愿有限，有订单的情况下工厂根据自身订单情况刚需采购，反之维持低负荷生产运行，消耗成品库存为主，勉强维持工厂生产运转。但当前正值制品行业的常规性淡季，成品订单不佳，价格调涨困难，生产利润空间亏损情况未有明显改善，且全球供应增产大趋势下对浓乳采补情绪更加谨慎，工厂普遍维持刚需买盘姿态。

3、预计7月天然胶乳市场弱势下行

预计7月天然胶乳市场报价呈现弱势下行走势。供应端来看，海内外天然橡胶主产区依旧处于季节性增产阶段，原料生产放量预期明显，加之下月港口船货到港供应将环比增加，供应及成本端支撑或继续走弱；下游方面，加工厂成品行情调涨困难，生产利润持续亏损，需求采购意愿偏低，叠加在全球供应增产大趋势下采买心态更加谨慎；供需面偏空预期下，隆众资讯预计7月天然胶乳市场报价将弱势下行。