导语：2024年上半年原油持续向好，原料偏强走势利好支撑下，以及人民币汇率回升、集中假期等多重因素支撑下， 2024年一季度国内不饱和树脂价格走高，但下游需求整体偏弱，加之不断扩能下，场内供应严重过剩，行业产能利用率不高，2024年一季度产能利用率低于往年同期值。出口是唯一突破点。

2024年下半年，扩能仍将继续，辽阳旺林、华科、力联思、汇泉、石家庄光迪、肇庆汇邦伟等26万吨产能计划投产，行业过剩情况进一步加剧。虽然三季度是下传统的需求忘记，但产能持续过剩下，低价竞争会愈发激烈，刚需难以转好。在供应增量及需求疲软的预期下，工厂价格和利润难以提升，预计华东玻璃钢196#主流价格在9500-9700元/吨。

1、 上半年市场回顾

表1 2023-2024年1-6月不饱和树脂国内华东/华南市场价格对比

单位：元/吨

来源：隆众资讯

2024年上半年国内 不饱和树脂市场整体呈涨后回落趋势。其中华东最高价格出现在4月初，价格在9900元/吨，最低价格出现在1月中旬，价格在9400元/吨，价差为500元/吨。不饱和树脂价格驱动在宏观面、成本面、供需面之间不断转换。1-2月份，宏观预期偏好与基本面利好共振，原料 苯乙烯价格较高位震荡偏强为主，加之春节前后，企业多积极生产备货，市场价格由此底部反弹，窄幅上涨运行为主；3-4月上旬，下游需求逐步恢复，且苯乙烯、顺酐等价格上涨，成本面支撑逐步走强，价格快速上行；但4月开封九泓新装置投产，供应量逐步增加，利空消息弥漫，4月中下旬，价格陷入僵持阶段；5月，虽下游需求难有好转，但苯乙烯、顺酐等原料价格维持高位震荡，支撑不饱和树脂价格继续上行，进入6月以后，原料价格涨后回落加之高温淡季影响，下游需求下降较为明显，不饱和树脂工厂库存压力较大，开停车装置比较频繁，出厂价格也持续下跌。

2. 端午节后原料成本支撑下降，需求较差情况价格持续下跌。

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2024年端午节后，上游原料苯乙烯、顺酐、苯酐价格均有不同程度下跌，下跌140元/吨、300元/吨、150元/吨，跌幅达1.43%、3.79%、1.98%、不饱和树脂与顺酐最小价差缩小至2300元/吨附近，行业成本压力也因此减少。端午节后，原料尽管止涨下跌，成本压力减弱，但叠加下游开工持续低迷，，多方利空影响下不饱和树脂市场价格持续下跌。

3. 进出口分析

表2 2024年上半年不饱和树脂产品进出口数据统计

单位：万吨

来源：隆众资讯

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2024年上半年不饱和树脂国内进口量增长态势，因2024年二季度国内市场走势较好，进口商对于国内市场3-5月有良好的预期，加上上半年国内不饱和树脂受成本支撑价格持续上涨下，海外进口始终保持上涨态势。

2024年上半年不饱和树脂国内出口量增长明显，出口增加的主要原因，一是国内不饱和树脂厂商自身一直有积极开拓海外市场，打通的海外出口渠道越来越多，二是国内出口商因其不饱和树脂出口红利较好，出口积极性较高。

4、下半年基本面预测

表3 2024下半年不饱和树脂行业新增产能投产计划表

来源：隆众资讯

2024年下半年国内不饱和树脂供应将会小幅增长，下半年仅一家肇庆汇邦伟化工有限公司4万吨装置、预计会如期生产，供应将会继续增加，对目前饱和的市场来说供应面过剩将会愈发严重，持续扩能影响下，终端订单将会被瓜分，价格竞争将会愈发激烈。

2024年下半年消费预测将会明显高于上半年，伴随各类政策出台，国内经济有望好转，下半年迎来金九银十的传统旺季，需求也会有所回暖。

更多2024年上半年国内不饱和树脂行业供需变化及下半年市场行情预测，敬请关注《隆众资讯2024年中国不饱和市场年中分析报告》