分析导读：
2024年6月18日至4月21日，我们对宁波、杭州、上海、无锡四地10家聚丙烯上下游企业进行走访，期间对聚丙烯生产企业、发泡、透明、包装下游企业等进行了调研、访谈，深入了解了聚丙烯上下游产业链具体概况。本篇分析既梳理了本次走访调研中我们对聚丙烯上下游产业链现状、供需格局以及市场走势的认识，同时从上下游视角出发，对国内 聚丙烯市场做出相应的梳理和展望。
一、华东发展现状
1、华东聚丙烯市场供应现状
数据来源： 隆众资讯
据隆众资讯统计，华东地区生产聚丙烯企业共20家，总产能958万吨，全国产能占比排第二位。且区域内浙江石化总产能180万吨是全国最大的聚丙烯生产企业。目前区域检修企业包含安庆百聚30万吨|年，绍兴三圆30万吨|年，镇海炼化三线30万吨|年，安徽天大15万吨|年停车中，其余装置稳定生产为主。
2、华东市场消费现状
数据来源：隆众资讯
华东地区是全国聚丙烯最大消费地，其重点消费集中江浙一带。当地消费每个地区都比较具有消费特色。例如温州地区是塑编消费重要集中地，台州地区以注塑类消费重要集中地，医用透明类则集中于常州、宁波一带。抗冲共聚类消费则集中于江苏及上海一带。
华东地区仍是消费占比最高区域占国内总消费35%，华东地区汽车、家电产业密集，上海作为汽车产业龙头企业聚集了上汽集团、上海通用、上海大众等代表多元化产业格局。同时以江苏省为代表的新能源汽车也形成了龙头产业集群，如吉利汽车等，苏州工业园区、无锡汽车厂成为江苏地区汽车产业聚集的重要区域。
二：华东地区聚丙烯市场发展展望
未来华东地区供需的格局或稍有变动，镇海炼化今年有50万吨聚丙烯装置扩能，延长中燃计划今年30万吨装置扩能，供应端竞争压力将再度升级。由于华东地区PDH装置集中扩能，丙烯供应愈发充裕，一些外采丙烯企业原料供应更加便捷。消费端未来华东市场则更加倾向高端专用类产品消费发展，例如透明抗冲类、医用透明类、发泡聚丙烯、茂金属聚丙烯类，细分高端市场消费将更加明显。
三：中国聚丙烯未来市场发展展望
1、未来市场供应展望
数据来源：隆众资讯
成本重压下，聚丙烯新产能落地多存在不同程度后延，多套装置推迟至2024年年末或2025年，整体供应增量或缓于预期。隆众资讯预测，2024年下半年聚丙烯产量或在1785.11万吨，环比增加6.59%；产能利用率或在74.83%，环比下降0.35%。产量与产能利用率相悖，主因总产能基数不断扩大，行业景气度下降，聚丙烯行业内低利润及落后产能或将陆续被市场淘汰。
2、未来市场消费展望
数据来源：隆众资讯
据隆众资讯统计，2024年下半年聚丙烯表观消费预估值2173.02万吨，同比增幅3.95%。2024年下半年消费增量得益于下半年新增扩能放量及出口缩量，同时国家宏观以旧换新、降准降息利好政策不断，在房地产、基建、日用生活品方面均有不同提振，为下半年消费提供极大资金活跃度及消费信心支撑。今年聚丙烯下游消费面临挑战更加严峻，一方面来自全球经济通胀严峻，原材料高成本输入国内压制国内消费进度；另一方面，全球经济疲软，海外出口订单削减，导致国内原料及制品出口形式严峻。聚丙烯目前主流消费来自国内，快消品的消费直接拉动聚丙烯通用产品增量，全国各地旅游热潮高企，极大支撑国内聚丙烯产品消费。目前对聚丙烯消费最大支撑主要来自新能源汽车快速崛起发展，2024年上半年新能源市场渗透率不断提成，2024年5月新能源汽车零售80.4万辆，同比增长38.5%，环比增长18.7%。新能源汽车厂商批发渗透率44.2%，较去年同期提升10.2个百分点，极大推动聚丙烯抗冲共聚消费增量。但目前产业链自身供需不匹配问题严重，所以价格重心下移，产业链盈利收窄及竞争升级问题，成为不可避免的现实问题。目前市场消费逐步也在细分化、高端化、专用化赛道上抢占先机。
3、未来市场行情展望
数据来源：隆众资讯
供应端来看，下半年新增产能集中，裕龙岛项目及内蒙古宝丰项目稳步推进，大炼化装置的上马或将考验聚丙烯市场容量；需求端看，下半年属于消费活跃阶段，汽车家电、地产等刺激性政策出台将上半年行情推高，下半年政策落地消费体量有望切实提升，且近洋需求的存在，出口窗口支撑聚丙烯底部空间；综合来看，下半年聚丙烯市场交易回归基本面，政策影响或将减弱，在基本面博弈下，价格运行区间有收窄态势，预计2024年下半年聚丙烯均价在7500元/吨，环比窄幅上升5
从影响因素来看，高扩能背景下，聚丙烯供应增量为必然预期，然新扩能延期、意外检修及成本检修加持下，供应端增量多缓于市场预期，故供应端为已知定量对市场影响有限；需求为市场变量，2024年上半年汽车家电及地产政策连环刺激下将市场预期拉高，下半年切实考验消费落地情况，需求端表现或对下半年行情起到切实指引作用，库存对需求进行反向验证，库存端表现与需求息息相关。进出口来看，“减进拓出”方针持续贯彻，产业转移政策下近洋需求为出口提供沃土，进出口窗口的存在成为价格端助力。综合来看，下半年聚丙烯供需博弈持续，金九银十旺季预期及宏观调控政策下需求落地情况或为市场博弈主要关注点，预计2024年下半年聚丙烯市场运行区间在7300-7800元/吨。
