导语：近期 国际原油价格在经历了短线的冲高后出现回落迹象，飓风和地缘因素的影响进入视野，布伦特 原油价格整体延续坚挺表现、仍在高位区间。如何解读近期市场的影响因素，国际油价后续趋势又将如何呢？

1、2024飓风影响短线凸显，但暂未形成显著冲击

7-10月是美国飓风高发期，今年7月2日，飓风贝丽尔的出现一度令市场担忧会带来潜在的供应风险，但最终贝丽尔没能对油价形成显著冲击。飓风虽然属于天气类因素，影响并不稳定，但我们回顾了近10年来飓风对油市的影响，解读下飓风因素与油价的关系。

表1 近10年来飓风对国际油价的影响一览

来源： 隆众资讯

飓风来袭期间，带来的并非全是利好因素，而是空好交织。飓风逼停海上原油生产会带来利好，但逼停炼厂也会导致原油需求的下降。由于飓风通常自海面向内陆侵袭，因此美湾地区的海上油井首当其冲，此背景下油价对供应收缩预期的反应通常快于炼厂需求衰减的预期。从历年飓风来袭前后的情况来看，油价整体也是上行趋势居多。

从近10年来看，可以看到对国际油价形成过一定影响的飓风共有5次，而多数对油价的影响力度非常有限，影响时长也较短。真正带来显著影响的是2021年的艾达飓风，当时风力一度达到5级的最高级，几乎在当年9月肆虐整月，一度令美国墨西哥湾地区超过50%的原油产出停摆，国际油价也在飓风冲击的利好支撑下上涨超8%。

而今年的飓风贝丽尔，并未对海上钻井平台形成明显影响，也很快减弱为热带风暴，对国际油价的影响时长只有5天，在此期间油价涨幅仅为0.35%。

2、巴以停火谈判出现进展，地缘面临缓和契机

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可以看出，今年地缘因素对原油市场的影响明显，而其中巴以冲突的反复尤为值得关注。双方一直处于边打边谈的状态，令局势的不稳定性一直存在。除2月上旬和5月初的短暂趋缓信号外，多数时间都是提供利好支撑为主。而7月上旬双方在停火谈判方面出现重大进展，地缘缓和契机出现，也令油价承压回落迹象浮现。

3、美国传统燃油消费旺季进入高峰期，去库及炼厂开工提升的利好增强

目前美国传统燃油消费旺季已进入高峰期、且至少将延续至8月中旬，美国商业原油的去库迹象已经非常明显。截至最新一期数据，美国商业原油库存已降至4.485亿桶，较6月初下跌2.42%，较去年同期下跌0.81%；美国炼厂产能利用率达93.5%，较去年同期上涨2.4个百分点。总体来说，美国季节性利好的支撑依然存在，且有进一步增强空间。

综上所述，前段时间的国际油价短线冲高，主要来自市场对飓风和地缘局势可能引发供应风险的担忧，而目前飓风、地缘支撑双双减弱。目前来看国际油价短期内有一定的回调空间，但高位运行特征不会改变，底部支撑依然稳固。