【导语】：2024上半年，中国 顺丁橡胶市场价格上行走高，华北地区顺丁橡胶主流市场价格同比2023上半年均价格涨幅20.72%。原料 丁二烯价格大幅上涨，成本不断走高，顺丁橡胶行业利润持续倒挂，影响产能利用率低位，顺丁橡胶产量同环比均有下滑，供应逐步趋于收窄后，现货社会库存量不断下降，多重因素共振， 顺丁橡胶价格走高上行。

2024下半年浙江传化12万吨/年扩能项目，裕龙石化15万吨新增产能投放，随着顺丁橡胶产量逐步释放，下半年供应压力或影响市场价格回落，然前期社会库存逐步消耗，或限制价格下行空间，预计下半年国内顺丁橡胶主流价格在14000元/吨附近整理，另外需关注天胶期货等不确定性因素影响。

第一部分：顺丁橡胶行业回顾分析

1、市场行情——成本上行，顺丁胶价大幅走高

2024年上半年顺丁橡胶现货市场整体上行走高，市场价格围绕成本及工序博弈，上半年全国均价约在13428.69元/吨，同比上涨2652.51元/吨，涨幅24.61%。

表1 2024年1-6月与去年同期价格对比表

单位：元/吨

项目	单位	2023年1-6月	2024年1-6月	涨跌值	同比涨跌幅
国内均价	元/吨	10776.18	13428.69	+2652.51	+24.61%
华北	元/吨	11005.89	13286.80	+2280.91	+20.72%
华东	元/吨	11005.08	13382.21	+2377.13	+21.60%
华南	元/吨	10776.18	13425.82	+2649.64	+24.59%
亚洲市场	美元/吨	1654.10	1910.63	+256.53	+15.51%

数据来源：隆众资讯

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2024年上半年，国内顺丁橡胶市场行情震荡上行。上半年市场价格高点出现在6月下旬，主要原因为：成本压力影响顺丁橡胶行业利润持续倒挂，装置临时停车及检修情况增多，供应量明显收窄，社会库存亦持续下降，5月下旬伴随着原料丁二烯价格大幅上涨，叠加相关胶种天胶价格上行带动，多重利好提振，顺丁橡胶价格涨至历史高位（出厂价格15800元/吨，山东市场主流价格15700-15800元/吨）。

2、国产供应——利润倒挂，顺丁橡胶开工意愿不足，产量下降

2024年上半年，中国顺丁橡胶行业暂无新增产能投产。2024上半年，中国顺丁橡胶总产量为59.00万吨，环比-10.14%，同比-0.09%。2024上半年，中国顺丁橡胶行业上半年均产能利用率为63.71%，环比-7.20%，同比-0.61%。

数据来源：隆众资讯

2024上半年，受成本价格高位的影响，顺丁橡胶行业利润持续倒挂，产量释放不及预期，临时停车及计划内检修情况增多，导致上半年产量环比及同比均有下降，产能利用率同环比均呈现下降趋势。

3、进出口——进出口市场双双增量

2024年1-5月份，中国顺丁橡胶进口量在11.97万吨，同比增量29.80%。进口方面，因国内产量释放不及预期，呈现下降趋势，受原料丁二烯价格高位支撑，国内市场价格维持在相对高位，部分进口资源价格优势下，套利窗口打开，进口量有所增长。

2024年1-5月份，中国顺丁橡胶出口量达到9.78万吨，同比增长35.53%，出口量呈现逐步增长趋势，同比去年增量明显，且5月份出口量增长至年内高位，环比增长3.50%，同比增长25.89%。从出口目的地对比分析，主要销售方向依旧是东南亚地区，主要集中在越南、泰国、印度，其次是柬埔寨、菲律宾等国家，随着东南亚地区的需求增多，套利窗口打开，国内贸易商维持积极出口。

数据来源：海关总署，隆众资讯整理

4、消费市场——产量等下降影响，顺丁胶表观消费量被动下降

2024上半年中国顺丁橡胶月度表观消费量先增后降，受产量及进口量增长带动影响，1季度表观消费量同比增量，尤其2月份，国内产量及进口量大幅增长，提振该月表观消费量为上半年内最高水平。然综合上半年数据来看，2024上半年顺丁橡胶受产量下降等影响，国内表观消费量被动下降，预估表观消费量下降0.62万吨至61.90万吨。

数据来源：隆众资讯

5、行业盈亏——成本压力明显，行业亏损明显

2024上半年顺丁橡胶行业理论利润持续倒挂，且幅度不断放大。

2024上半年丁二烯行情持续上行，顺丁橡胶市场价格亦有上涨，然涨幅不及丁二烯，顺丁橡胶行业理论生产利润持续性倒挂，同比跌幅高达139.06%。

数据来源：隆众资讯

第二部分：下半年顺丁橡胶行业分析预测

1、 产能计划新增，检修计划减少，供应预期增长

表2 2024年下半年国内顺丁橡胶新增产能统计表

地区	企业简称	产能（万吨/年）	原料类型	投产时间	配套下游
华东	浙江传化	12.00	丁二烯	2024年3季度	无
华北	山东裕龙石化	15.00	丁二烯	2024年4季度	无

数据来源：隆众资讯

2024下半年顺丁橡胶行业存在新增/扩能项目，浙江传化12万吨/年扩能项目延期至3季度；山东裕龙石化15万吨新增产能将于4季度投产。目前，中国顺丁橡胶总产能达到185.20万吨/年，若以上新增/扩能如期释放，中国顺丁橡胶总产能将增至212.20万吨/年。

表3 2024年下半年国内顺丁橡胶行业检修计划表

单位：万吨/年，天，万吨

省份	企业名称	产能	检修起始日	检修结束日	时长	日损失量	共计损失量
山东	齐鲁石化	8	2024/8/10	2024/8/21	11	0.02	0.26
上海	高桥石化	6	2024/10/4	2024/11/1	29	0.02	0.52
广东	茂名石化	10	2024/11/1	2024/11/30	30	0.03	0.90

数据来源：隆众资讯

2024年上半年，国内临时停车及计划检修装置密集，目前扬子石化、独山子石化、新疆蓝德、振华新材料、威特化工顺丁橡胶装置延续停车。下半年，既定检修计划有限，然行业利润倒挂局面尚未改观，不排除仍有临时停车装置影响，建议关注行业利润变动以及各装置运行情况。

2、下半年顺丁橡胶下游需求小幅增长

数据来源：隆众资讯

据隆众资讯调研，2024年下半年，轮胎生产企业或将延续上半年高产态势，外贸订单相对充足，成品库存储备低位，叠加三季度进入雪地胎集中排产季，均对企业产能利用率维持高位形成支撑。

数据来源：隆众资讯

据隆众资讯调研，2024年下半年全钢胎企业整体开工水平仍维持相对平稳状态，整体产出量预计将高于上半年。上半年来看，一季度企业出货顺畅，进入二季度，内外贸出货压力显现，部分企业控产缓解压力，产能利用率同比走低。进入三季度，此现状或将延续，外贸订单仍对企业开工存一定支撑，国内市场需求亦存向上修复预期，下半年，全钢胎整体开工小幅波动为主，整体产出量预计明显高于上半年，与去年同期基本持稳。

3、下半年顺丁橡胶市场价格存回调预期

数据来源：隆众资讯

2024下半年，浙江传化12万吨/年顺丁橡胶扩能项目及裕龙石化15万吨/年顺丁橡胶新增产能分别将在三、四季度释放，产量预期增长，供应端压力逐步显现；原料丁二烯下半年亦有新增产能释放，预估7月份后供应紧张局面将有所缓解，市场价格不乏存回落预期，成本支撑减弱；下游轮胎产能利用率或维持在相对高位，然产销压力尚存，其他橡胶制品行业或表现相对弱势，整体需求端难有明显好转；综上因素影响，预计下半年国内顺丁橡胶市场价格或震荡下行，然相关胶种天胶价格存在上行预期，或对顺丁橡胶现货行情带来支撑，预计主流价格区间参考13000-15000元/吨。

附录：

详细分析欢迎订阅 隆众资讯《2024年顺丁橡胶年中分析报告》，目录如下：

一、2024年上半年顺丁橡胶市场分析

1.1 中国现货行情分析

1.2 中国期货行情分析

1.3 亚洲市场行情分析

二、2024年上半年顺丁橡胶市场供需分析

2.1 生产供应分析

2.1.1 新增产能分析

2.1.2 检修及损失情况分析

2.2 消费需求分析

2.2.1 消费量分析

2.2.2 下游产能利用率分析

2.3 进出口分析

2.3.1 进口量分析

2.3.2 出口量分析

2.4 库存分析

2.5 供需平衡分析

三、2024年上半年原料及相关产品行情分析

3.1 丁二烯

3.2 丁苯橡胶

3.3天然橡胶

四、2024年上半年顺丁橡胶行业盈利情况分析

4.1 生产毛利分析

4.2 产业链毛利分析

五、2024年下半年顺丁橡胶市场基本面数据预测

5.1 生产供应预测

5.1.1 新增产能

5.1.2 检修计划及损失量预估

5.1.3 产量及产能利用率预测

5.2 消费需求预测

5.2.1 消费量预测

5.2.2 下游产能利用率预测

5.3 进出口预测

5.4 供需平衡预测

六、2024年下半年顺丁橡胶上游原材料行情预测

七、2024年下半年中国顺丁橡胶现货市场价格预测

八、2024年上半年顺丁橡胶行业大事记

九、数据统计口径及方法论