【导语】：6月28日，江阴苯酚港口库存降至0.8万吨，自此至今，因远洋船货合约无补充、近洋及内贸合约到港量有限，库存迟迟得不到提升，一直在0.8-1万吨低位区间波动。以致于7月上旬苯酚市场持续受货紧局势利好支撑，价格表现坚挺，在8100元/吨上方驻足徘徊。短线货紧局势改善或不大，需求也难有增量，考虑供需博弈及均价偏高因素，苯酚市场涨跌波动空间预期有限。

数据来源： 隆众资讯

进口补充不足，内贸船货分散

表1 7月苯酚船货不完全统计表

单位：吨

数据来源：隆众资讯

据隆众资讯船期不完全数据统计显示，7月上旬进口船货到港量少，内贸船货分散，抵港至恒阳码头的货物量有限，江阴库存量多在1万吨下方低位水平波动，港口货紧现象已持续半月有余，作为供应面利好支撑价格走势整体表现坚挺。

纯苯-苯酚相关性不强，价差收窄

表2 华东纯苯-苯酚价格及价差对比

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

6月28日，华东纯苯止涨下行，同期苯酚港口库存降至1万吨下方，货紧局势对苯酚市场形成支撑。上半年 纯苯价格强势的情况下，苯酚供需面多表现不理想，以致于出现纯苯价格较长时间段超越苯酚，且价差不断拉大的局面。二季度末三季度初形势有所扭转，考虑苯酚和纯苯价差仍在不断磨合，苯酚货紧利好占据上风，以致于在半月有余的时间里，纯苯-苯酚价差由1525元/吨收窄至395元/吨，酚酮企业利润也逐步向盈亏水平线靠拢。

终端刚需补货 交投跟进量有限但可持续

苯酚主要下游双酚A多是配套或合约走货，市场现货外采量不足，此外的其他下游领域采买多维持刚需，近期市场价格波动不大，终端刚需补货持续性尚可，成交难有放量，价格涨跌幅度受限。

短线行情展望

从港口库存分析，近期暂未关注到进口货物补充，内贸船货仍是分散到港，且恒阳库区计划7月19日17:00开始停止苯酚发货作业，预计持续到24日。由此可见，7月下旬苯酚江阴港口现货供应仍维持偏紧态势。

从需求端分析，双酚A行业整体开工水平多围绕6-7成波动，从未配套酚酮装置建设的双酚A装置异动看，7月16日南亚塑胶二期17万吨/年装置停车检修，预计8月末重启，短线关注南通星辰15万吨/年双酚A装置重启时间，届时行业整体开工预计降幅有限。综合终端整体采买情况，预计刚需仍是主旋律。

综上分析，在成本价格波动无明显影响、供应仍持偏紧态势、终端采买刚需参与的情况下，预计短线国内苯酚价格波动区间较窄，料在50-100元/吨范围内。