一、7月市场价格走势解析

数据来源： 隆众资讯

7月份国内PVC糊树脂行业开工率持续走低，市场供应端保持相对宽松状态，未形成显著压力，但是价格上表现得不及预期，价格暂无明显变化，延续稳盘观望为主，终端市场需求表现平平，市场价格维持在7700-8400元/吨。其中下游，PVC手套出口市场面临价格承压的困境，导致生产企业陷入亏损运营的艰难境地，从而行业开工走弱，对原材料糊树脂需求表现一般。

PVC糊树脂主要下游大盘料相关产品存在刚性需求，驱动场内订单采购表现活跃，但鉴于当前正处于传统销售淡季，客户订单接洽的意愿普遍较为平淡，影响了整体市场的活跃度和生产企业的接单积极性。截至7月22日江苏PVC糊树脂手套料市场行情刚需采购为主，PVC手套订单量一般，手套料微悬浮法送到价格在8100-8400元/吨，PVC糊树脂大盘料微悬浮法送到8100-8300元/吨，大盘料种子乳液法送到7700-8000元/吨，实盘商谈。

二、原料 电石价格推涨受阻，成本支撑减弱

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月初电石生产企业配套下游产品外销量不景气，导致电石库存增加，企业出货情绪明显提升。进入7月后电石法PVC迎来一波集中检修，特备是内蒙古地区的PVC检修，其配套电石计划外销成为影响市场的关键， 电石市场跌势起，信心失，看空情绪持续增加。但在悲观的情绪及成本压力下，峰回路转部分配套电石外销的情况取消，对电石市场的冲击减弱。

再一方面是成本施压停炉增多。7月初，乌海地区价格跌至2500元/吨，乌海地区外采白灰企业利润为-368元/吨，深度的亏损导致生产企业开工积极性减弱，乌海、宁夏地区出现停炉检修或者避峰生产的情况，供应明显下降。特别是宁夏地区，部分企业维持自身备用为主，甚至部分外销型企业临时转换为采购型企业，加快了市场库存的消耗。

从原料电石方面来看，近期原料电石价格的持续下滑，乌海地区主流贸易价格在2650元/吨，配套电石外销量持续调整，目前阿拉善地区配套电石外销量有增加预期，随着宁夏贸易价格的下调，市场谨慎观望，PVC糊树脂的成本支撑减弱，成本拖拽下影响电石法PVC糊树脂企业的调价积极性。

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另外，乙烯法的原料VCM价格持续上涨，江苏新浦化学年产90万吨氯乙烯装置产量减少，企业对外参考报价5600元/吨槽车厂提承兑，实单价格商谈。此次涨价对于VCM的下游PVC和PVC糊树脂影响较大，尤其是在PVC价格偏低的情况下，PVC乙烯法降负荷的企业可能会增加，PVC糊树脂外采VCM的企业也面临成本压力的影响，PVC和PVC糊树脂企业“叫苦不迭”。

新浦化学8月有常规检修计划，进一步增加未来VCM的涨价可能。乙烯法的PVC糊树脂虽然质量具有明显的优势，但是成本压力增加的影响下影响PVC糊树脂的原料采购积极性，现阶段来看，电石法的PVC糊树脂企业在利润面有较强的优势。

三、下游需求疲软，PVC手套开工走弱

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隆众资讯最新统计显示，全国范围内手套生产线总数达1589条，而抽样调查的14家企业中，实际产能利用率仅为43.01%，反映出行业产能利用不充分现状。上半年手套企业积极接单出货，导致进出口贸易商及终端用户现货库容量明显增加，自6月中下旬开始，PVC手套新订单逐步减少，企业订单不足、利润欠佳的现状下，被迫降低产线开工率；同时，近期受部分地区PVC手套工厂临时进行锅炉维护以及环保监管不定期检查的影响，行业整体产能利用率呈现下滑趋势。

原料市场方面，PVC糊树脂手套料价格居高不下，对下游手套生产成本构成较大压力。然而，PVC手套的市场需求并未显著提振，订单量维持偏弱水平。从生产企业产能利用率来看，行业头部企业在能源、车速以及其他成品中优势更为凸显，依然维持较高产线开工水平；相比之下，中小手套厂因成本压力及市场需求不确定性，产线开工积极性普遍不高。

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2024年1-6月份，中国PVC手套总出口量达4724万箱，去年同期3627万箱，增加1097万箱，增长30%。2024上半年PVC手套平均价格在11.60美元/吨，平均价格与2023年持平。出口方面，PVC手套有80-90%出口欧美等发达国家，展现出较强的国际竞争力，6月份出口价格下滑明显，在11美元/箱左右，主要原因是5月之后原料价格上涨成本压力增加，PVC手套工厂薄利多销。

综合以上观点， PVC糊树脂供需博弈气氛仍较为浓厚，需求面订单不足难寻持续利好支撑，且成本面对市场形成一定拖拽，7-8月是PVC糊树脂生产企业集中检修期，或将对市场形成一定托底支撑。预计7月底市场延续稳定为主，手套料微悬浮法送到价格在8100-8400元/吨，PVC糊树脂大盘料微悬浮法送到8100-8300元/吨，大盘料种子乳液法送到7700-8000元/吨。

同时，后期市场需要关注原材电石价格波动情况，目前电石价格不乏再度下行可能，对产品支撑有限；VCM价格处于高位水平，导致外采企业逼近成本线，生产压力剧增；下游企业又是在传统淡季，整体原材料备货意愿不强，且上下游博弈气氛较为浓厚，新订单成交少闻，导致近期市场价格难以拉动，加大产品操盘风险，建议企业合理备库。