导语：7月 国内丁二烯市场冲高回落，经过月初短暂推高后迎来跌势，截至7月29日，主流市场价格较月初高点的跌幅约在8%-11%左右。

来源： 隆众资讯

7月初零星装置临时性停车，供应面消息提振行情一度推高至一万四高位，但需求跟进长期偏弱，成交气氛压制下，行情随即小区间震荡。月中下旬，东北、山东、苏北及福建均有供方现货资源外销，部分节点日度外销量达到3000吨以上，受此影响， 丁二烯市场压力骤增。随着供方价格受成交压制而连续下调，市场快速回落，山东市场送到价格月内跌幅达到11.11%。

7月份丁二烯市场以跌势收场，行情能否继续深跌呢？

1）产业链利润逐步下移，等待需求形成底部支撑

来源：隆众资讯

6-7月，丁二烯产业链利润缓慢向下游转移，6月中上旬丁苯橡胶干胶理论利润率先“转正”。7月份随着丁二烯价格的下跌，下游利润缓慢回升。截至7月30日，丁二烯单吨利润核算仍居五千元以上高位，下游SBS、ABS和丁苯橡胶均达到盈亏平衡点之上，仅有顺丁橡胶小幅亏损。

一方面产业链利润下移或将在后期提振下游的开工积极性，另一方面顺丁橡胶有新产能投产，SBS亦有前期检修装置的重启预期，在上下游产品价格波动影响下，预计需求或将有所回升，

2）供需均有增量预期，三季度供需差小幅波动

来源：隆众资讯

以丁二烯产量、库存、进出口及主要下游（含合成橡胶、合成胶乳、ABS）对丁二烯消耗量数据核算来看，丁二烯供需差与价格表现为较为明显的负相关。2024年一季度行情的持续拉高伴随着丁二烯供需差的持续下降，直至6月份供需差达到年内低点，助推丁二烯价格涨至13500-14000元/吨区间。作为市场预测的重要参考指标，从三季度供需平衡预测来看，7月份供需差有所走高，8-9月维持小幅波动。

综合供需消息来看，前期丁二烯价格持续走高带来需求负反馈或将持续存在，供需压力仍对行情存在一定拖拽，因此三季度行情整体维持下行趋势。但需求面或将迎来一定的底部支撑，因此后续市场缓慢回落为主，行情能否达到千元以上的深跌仍需其他消息配合。