8月9日,中国 柴油批发价格7298元/吨,较4月15日的年内高点7739元/吨已下跌441元/吨,下跌行情持续近4个月,虽受低产量与需求好转预期支撑,5月以来价格跌幅极其平缓,但市场信心也不断被消费下滑消磨。柴油消费将在8月下旬开始回升,但当前市场形势,仍不利于价格反弹,柴油价格或难有回升。
一、 8月柴油消费开始好转,同比仍跌6%
预计8月国内柴油日均消费量较7月上涨3.40%至57.1万吨/日,处于年内中等水平,同比下跌6.04%。8月物流行业消费量相对稳定,部分地区开渔带来少量需求增量,个别地区工矿、基建等户外需求开始复工或备货,柴油消费的提升或在下旬相对明显;天然气替代延续增长势头,同比跌幅相对较大。
图1 2023-2024年中国柴油国内消费量及预测 |
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数据来源: 隆众资讯 |
二、 柴油收率提升,产量环比上涨3.6%
预计8月国内柴油日均产量较7月上涨3.6%左右,涨至58.06万吨/日,同比下跌7.44%。预计8月中国炼厂检修产能减少1800万吨左右,开工率上涨0.94个百分点至69.22%,主营、地炼分别上涨1.23%、0.82%。国内柴油库存无压力,主营、贸易商库存均低于去年同期,主营排产计划减汽增柴,柴油收率提升至23.22%,上涨约0.3个百分点;地炼开工率因检修减少和利润好转提升,汽柴油产量均涨,收率的调整无明显倾向;社会资源保持低位供应,波动微弱。
图2 2023-2024年中国柴油产量及预测 |
数据来源:隆众资讯 |
三、8月国内库存微跌,无明显指引
8月出口计划的安排相对侧重去库存,总量环比汽涨柴跌,柴油出口计划降至40万吨,进口量预计为0。
综合供需及进出口预测数据,8月中国柴油库存预计上涨10万吨至1970万吨左右,处于中等水平,同比下跌约30万吨。
表1 8月中国供需平衡表 |
数据来源:隆众资讯 |
8月供需两侧的调整基本在市场预期之内,调整后供需整体平衡。 国际原油利空逐渐增加,月初连续下跌,不利于柴油贸易商期现操作;部分中下游看好原油短线的技术面反弹,但对原油中远期走势看空,单边做多也较谨慎;8月底需求恢复预期落地,市场对9月之后需求再无显著增长和10月以后的需求下跌考虑增加,今年柴油价格极有可能提前至9月上旬就彻底失去上升动力,从套利时机来看,贸易商8月上中旬拿货9月初出手时间偏紧,风险略高。缺少了贸易流量支撑,刚需的增长对价格的作用也被削弱,消费同比跌幅较大带来的信心不足压力始终存在,柴油价格可能处于偏弱震荡的状态,逢原油上涨会有小幅跟涨表现,其他时间则稳或微跌。预计8月中国柴油批发价格窄幅波动,最低价跌破7250元/吨左右,月末价格7300元/吨左右。