前言

本周，库存卸货能力提升，前期持续积压的纯苯进口船在周内集中卸船，造成港口库存开始快速上行，前期持续被交易，但持续落空的累库预期终于兑现。受此影响，现货供应缓解，持货商报盘松动， 纯苯价格承压，但在相对高位 原油的支撑下，价格最终维持震荡盘整。

纯苯周度热点：

1）本周产量42.73万吨，较上周增加0.14万吨，增幅0.33%，产能利用率82.01%，较上周增加0.27%。周内山东友泰装置重启。

2）截至2024年8月12日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：4.3万吨，较上期库存3.5万吨增加0.8万吨，环比增加22.86%；较去年同期库存10.73万吨下降6.43万吨，同比下降59.93%。

目录：

一：累库预期兑现 价格承压

二：纯苯国内供应稳定、进口增加

三：下游仍在检修期 消费淡稳

四：下游装置陆续回归 纯苯9月供需面再度收窄

一：累库预期兑现 价格承压

本周 华东纯苯价格商谈冲高后回落，商谈参考8450-8600元/吨。本周国内纯苯供应量延续小幅提升，下游需求逐渐恢复，主营单位上调挂牌价格，提振贸易商入市积极性，市场商谈重心走高。周中，港口取消高温作业限制，进口货集中到港卸船，港口库存大幅累库，现货市场流通紧张缓解，持货商报盘松动，成交走弱，但考虑主营单位挂牌价格支持，市场价格下跌空间有限。

表1 国内纯苯周度产量消费表

二：纯苯国内供应稳定、进口增加

1、国内产量恢复

石油苯产能利用率82.01%，较上周增加0.27%。周内山东友泰装置重启。

加氢苯产能利用率57.63%，较上周下降4.94%。盛源宏达负荷下降至6成，山东莱钢和濮阳欧亚停车，山东汇能停一套。

表2 国内纯苯装置检修/重启统计表

2、港口库存转向累库

本周亚欧美纯苯价格上涨，主要受原油价格反弹所带动。欧美市场基本面平稳，市场流动性有限，因而整体表现平静，价格随原油波动。亚洲纯苯虽然在原油带动下上涨，但中国市场参与者对后市心态有所担忧，因目前美韩套利窗口关闭，中国纯苯已经成为韩国主要出口方向，华东港口库存在本周出现了快速上涨，增加的库存对市场价格起到了向下带动。

本周期，美-韩同期价差均值为69美元/吨，3000吨级装船理论运费约180美元/吨左右。4万吨级装船理论运费约90美元/吨左右。中-韩价差均值在15美元/吨，韩国至中国华东沿海地区3000吨级装船理论运费约33美元/吨。

截至2024年8月12日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：4.3万吨，较上期库存3.5万吨增加0.8万吨，环比增加22.86%；较去年同期库存10.73万吨下降6.43万吨，同比下降59.93%。

8月5日-8月12日，不完全统计到货约2.7万吨（另有1.2万吨正在卸船，未计入本期库存），提货约1.9万吨。

3、山东-华东成交较前期减量

本周期山东纯苯先强后弱。上周末炼厂走货良好，周一报盘小涨，随后主营调涨挂牌，提振市场信心，山东纯苯连续两日成交放量，多家炼厂库存降至低水平。至周四，华东纯苯快速回落带动山东市场气氛僵持，贸易商和下游拿货心理走疲，成交明显放缓。

三、下游仍在检修集中期 消费淡稳

本周五大下游消费总量较上周增加0.07万吨，至52.12万吨。下游处于淡季检修环节，短期内消费量波动有限，连续4周五大下游消费量在52万吨左右徘徊，预计消费量出现恢复需等待至9月初。

苯乙烯——工厂产能利用率68.79%，环比+0.76%。周内，暂无停开车装置，东北、山东、华东和华南个别工厂开工负荷有小幅调整，另外，上周重启装置在本周增量明显。

苯酚——本周国内酚酮企业开工在71%，较上周增上升3%，周期内惠州忠信酚酮装置恢复，月中盛虹炼化重启中。

己内酰胺——本周期产能利用率92.8%，较上周期下降4.5%。华鲁恒升停车检修。

苯胺——本周期产能利用率76.4%，较上周期增加8.8%，烟台万华一套36万吨装置回归；山西天脊8.10恢复正常运行；东营金茂负荷提至9成。

己二酸——本周期产能利用率68.8%，较上周期下降0.3%。华峰六期停车，太化周内略降负运行。

苯乙烯基本面变化不大，纯苯对苯乙烯暂无有效影响，苯乙烯自身供需相对平衡，但码头到货量有限导致库存下降至中低位水平，同时，受地缘政治影响，原油价格周初大幅上涨，带动苯乙烯价格快速上涨。然而，随着原油快速回调，苯乙烯价格是去有效支撑，并跟踪苯乙烯价格走弱。

苯酚内贸船货抵港补充量有限，江阴港口库存仍处低位，周初在0.3万吨附近，现货供应暂无明显补充，持货商出货压力不大，加之考虑均价偏高支撑，多谨慎挺价操作，终端工厂入市买兴淡薄，维持刚需采买跟进，交投难有放量。

己内酰胺近期成本与供应基本面支撑均偏强，上游中石化纯苯挂牌价格上调100元/吨至8500元/吨，成本支撑信心改善。己内酰胺方面华鲁按计划检修，且聚合整体开工维持高位，己内酰胺现货供应偏紧，企业售价小幅上扬。

备注：己内酰胺利润并未计算副产品硫酸铵，若计算硫酸铵，本周己内酰胺利润在464元/吨左右。

因下游淡季消费下降，纯苯近期跌幅明显，但下游非一体化装置现金流依旧理论亏损。目前主力下游苯乙烯非一体化装置在产率低位，纯苯价格在链条中仍处于相对偏高价位。

四：下游装置陆续回归 纯苯9月供需面再度收窄

表3 国内纯苯供需预期

结论（中长期）：9-10月国内消费相对旺季，预计国内纯苯下游检修回归，需求提升，供需差转向负值，价格上涨。8月下旬因临近9月旺季而提前备货，预计月下旬存在上行动力。

结论（短期）：目前纯苯市场多空博弈，买卖双方心态胶着。因中长期供需面已经被反复交易，在未有计划外装置变化影响下，市场价格价格短期波动回归宏观及苯乙烯指引，预计下周华东价格商谈整理为主，参考8400-8600元/吨。

宋洋

隆众资讯纯苯分析师  

公司网址：www.oilchem.net