导语：旺季需求预期大概率落空，且供应增量之势明显，仅有歧化行业“独木难支”， 甲苯市场价格或将触碰1月份低点。

一、国际市场

1、跟随 原油，国际甲苯价格反弹

来源： 隆众资讯

近期，因地缘政治因素国际油价强势上行，带动商品市场氛围向好，国际甲苯价格显现反弹。

受成本面影响，国际甲苯价格主流走弱，以FOB韩国为参考，均价较上周上涨4.1美元/吨，涨幅0.49%。

2、亚、美价差继续收窄，韩、美套利操作十分有限

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周内，甲苯亚洲-美国价差100.74美元/吨，环比下跌9.09美元/吨，两地纸面套利空间进一步收窄，韩国到美国3000-6000吨船运费大约在170美元/吨，两地套利流通完全关闭。

消息面，近期一单MR量级纯苯成交，可能会搭载1万吨甲苯，同时发往美国。其船运费约为80-90美元/吨。

据了解韩国出口方面，8月份1-20号甲苯数量28061吨，到美国的数量为0吨；去年同期8月份出口至美国数量23706吨，出口总量为62424吨。美国地区歧化盈利，辛烷值需求一般。

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周内，甲苯纯苯-甲苯价差183.5美元/吨，较上周均价上涨15美元/吨。石脑油-甲苯价差在147.25美元/吨，较上周均价下跌16.3美元/吨。甲苯歧化主要产品是以纯苯为主，从价差来看，甲苯加工生产纯苯利润高于盈亏平衡值，处于盈利局面。

2024年甲苯出口价差监测图

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周初，江苏地区甲苯价格折合美金价格在867美元/吨，甲苯内贸价格较外盘价格高出10美元/吨，出口窗口关闭。内贸9月下商谈折合美金基准在856美元/吨，进口货价格基本持平，进口窗口处于开启边缘。

二、国内市场

1、地炼企业成本压力上升

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本周期内山东地区甲苯炼厂毛利价格下跌至盈亏平衡值以下，主要原因石脑油价格过高，而下游终端偏弱，炼厂以价换量，甲苯产品利润受到压缩。

以中石化为代表的企业，由于石脑油为系统内互供，其买断价格大幅度低于市场价格，因此以石脑油互供为代表的甲苯企业毛利仍在700元/吨附近。

2、歧化消化良好，炼厂库存低位

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注：本利润模型中各产品利润以典型组分料市场价格为基础数据，按照一定数据比例进行模型搭建，未步及其他成本。

本周期甲苯利润受到压缩的同时，纯苯以及汽油混调利润良好，但由于甲苯与二甲苯价差收窄，且汽油行业显现供应过剩趋势，因此近期甲苯在汽油行业中的应用受限；相对应的，纯苯-甲苯价差保持在高位，吸引来自歧化工厂的采买，成为拉动甲苯价格上行的主要因素。

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注：产销数据监测模型以山东地区甲苯炼厂生产、销售数量为基础数据，炼厂因生产波动导致的甲苯指标异常未在监测范围内。

本周甲苯炼厂产销率为120.5%，上周平均产销为102.5%，本月平均产销为84.5%，7月平均产销为97%。

从以上数据来看，山东地区甲苯炼厂前期累库得到大幅消耗，近期销售顺畅。同时鲁清石化、鑫岳化工装置短暂性停车，形成进一步库存消耗。

三、下周重点事件关注及市场预测

供应：港口库存持续低位，甲苯车单供应继续增加。

东方华龙、华锦化工、锦州石化装置重启，北方地区甲苯车单供应预期增加。

原油是否存续涨空间。

需求：国内需求将有持续增加的预期。

TDI部分企业重启，缓解甲苯区域性供应过剩的压力。

纯苯-甲苯价差维持，歧化行业消耗稳定。

预测（短期）：8月份甲苯市场处于下行通道，且跌至春节以来的低点，价格风险走低，但依旧未能有效刺激下游对于旺季前的备货，场内消耗量以纯苯行业采买为主。而近期原油市场显现走强的迹像，因此甲苯市场价格波动受市场心态影响明显，波动幅度偏小。

结论（中长期）：9月份华锦、锦州装置供应恢复，北方甲苯市场销售压力明显；二甲进口量依旧处于高位，甲苯价格承压。需求面，纯苯-甲苯价差依旧处于相对高位，对甲苯消耗稳定；但汽油行业给予支撑预期减少。因此预计9月份甲苯价格仍处低于振荡，叠加原油影响下，预计运行区间在6500-7300元/吨。