导语：8月 橡胶油价格呈现震荡走势，均价下跌，N4006月均价7762元/吨，环比下跌1.68%，金九将至，传统旺季带动下需求能否有所改善？市场价格能否止跌上涨？

一、需求弱势拖拽，橡胶油价格呈现震荡走势

本周期（2024年8月1日至8月31日），国际油价呈现趋弱走势，且均价较7月出现明显下跌。截至8月30日，布伦特价格为78.8美元/桶，较8月1日下跌0.9%。

8月中国橡胶油市场价格整体呈现震荡走势，均价较上月下跌。其中N4006、N4010、A0709市场月均价分别为7762元/吨、7842元/吨、7139元/吨，环比分别波动-1.68%、-2.20%、-3.63%。本月 原油价格呈现趋弱走势，且均价较7月出现明显下跌，成本面对市场支撑减弱，利空氛围弥漫。供应面来看，本月中海油泰州开工放量，盘锦北方沥青20万吨装置暂未开工，供应量较上月增加。需求面来看，季节性淡季仍未消退，下游入市情况暂无明显改观，按需采购低价资源为主，市场交投氛围平平，难有向好转变。整体来看，炼厂出货刚需支撑，市场供需博弈僵持，业者多数观望为主，价格震荡整理。

二、部分炼厂开工放货，市场供应量环比上涨3.8%

隆众数据显示，8月份国内橡胶油总产量环比上涨3.8%，同比下跌13%。其中环烷基橡胶油产量环比上涨8%，主要是中海油泰州开工出货，带动整体产量增加。芳香基橡胶增塑剂产量环比上月持平，各炼厂维持稳定生产。

三、需求暂无明显好转，炼厂销售完成率环比下滑1.6%

隆众数据显示，8月橡胶油库存呈现增长趋势，总库存量环比上月增加5.4%。销售完成率为98.82%，环比下跌1.6%。需求面表现欠佳，终端需求较为稳定，炼厂出货刚需，供应量增加情况下，销售完成率窄幅下滑。

四、下游SBS成交回暖，对橡胶油市场提振有限

8月我国SBS装置产能利用率为50.09%，环比+12.10%，同比-11.80%。8月SBS油胶主力供价跌后持稳，跌幅800元/吨，市场跌后反弹，成交好转。月初在供应增量预期及成本面延续弱势影响下，油胶市场看跌心态加剧，个别工厂低价开单抢占市场，导致整体重心持续走低，主力牌号倒挂加深，拖拽出厂价格连续下调，市场看空态势不止，成交无明显改观。中旬部分装置后期停车或降负的消息在市场发酵，部分贸易商及终端适量补货，成交好转，支撑供方心态，出厂价格止跌，市场随着成交增量，开单户现货库存减少，惜售心态下尝试推高报价，临近月底，原料丁二烯持续上涨，加重油胶市场看涨心态，加之现货持续收紧，业者报盘大幅溢价，货少成交有限。截止8月30日，福建市场 F875 送到13600元/吨左右。

五、需求回暖有限，9月橡胶油市场或有小幅反弹空间

供应预测（↘）：9月中海沥青四川停工检修，中上旬盘锦北沥开工，预计整体产量较上月小幅减少，产能利用率维持在48%左右。

原料预测（→）：消息面对市场指引有限，炼厂调价较为谨慎，预计近期减线油市场大稳小调。

需求预测（→）：金九将至，目前市场暂无较大利好因素出现，短期内下游采购仍以刚需为主，预计市场交投回暖有限。

小结（↗）：9月来看，预计国际油价或存上涨空间，成本面支撑市场，供应方面，下月除中海沥青四川外，其余炼厂暂无检修计划，盘锦北沥即将开工放量，炼厂整体产量预计小幅减少。需求端来看，金九将至，下游需求并未有明显改善，采购氛围延续低迷状态，成交仍以刚需为主。整体来看，短期内业者心态难有好转，9月市场价格或存小幅反弹空间，但整体幅度有限。