导语:近期端主原料PX、PTA大跌,拖累 涤纶长丝市场采购氛围,8月市场两次“抄底”都抄到了半山腰,使得下游采购愈发谨慎,当期无论聚酯主原料还是聚酯主产品涤纶长丝市场均已创年内新低,未来能否反弹延续震荡模式?
纵观近三年价格走势看,2022年涤纶长丝及其原料受 国际原油及PX供应紧张支撑,聚酯产业链主要产品在上半年走出偏强格局,然随着供应逐步宽松,聚酯产业链主原料PTA、乙二醇及主要聚酯产品涤纶长丝市场逐步呈震荡走势,截止至当期涤纶长丝及其主原料价格均已经跌破年内新低,至2024年9月3日涤纶长丝主流规格POY150D/48F报7350元/吨,FDY150D/96F报7875元/吨,DTY150D/48F报8850元/吨,纵观近两年,涤纶长丝多呈震荡走势,那么在近期主原料PTA持续下跌,9月2日当天跌幅达3.67%,且市场对未来需求预期较为谨慎的现状下,涤纶长丝能否再次反弹?
图1 2022-2024年涤纶长丝及其相关原料价格走势图
来源: 隆众资讯
当期看,涤纶长丝供应端暂无较大及较为集中的装置检修及重启,进口依存度较低,所以我们把重点放到库存上,据隆众资讯周统计数据显示,涤纶长丝主流企业库存在7月中旬创阶段性新高,之后开启震荡去库模式,8月主流工厂历经两次集中去库,截止至8月29日数据显示,涤纶长丝主流工厂POY工厂库存在11.8天,FDY工厂库存在16.9天,DTY库存在21.7天,主流工厂去库明显,部分规格市场拿货需要排单较为紧张,大厂库存压力的缓解将是支撑市场价格走势的重要因素。
图2 2023-2024年涤纶长丝主流规格价格走势图
来源:隆众资讯
8月涤纶长丝主要去库两拨,第一波去库多为贸易商及大厂备货,且工厂出货后原料开启下跌,丝多转移给第三方囤积,且多为大厂出货,中小企业去库压力增加,中小企业及加弹库存压力逐步增加,库存逐步由个位数,十几天逐步增加,虽然当前加弹开机率逐步提升至7-9成,江浙织造开机至8月底也提升在66%附近,然当前织造企业多反馈新订单不及去年同期,且下游成品库存及利润均较差,成品端订单下达若有延迟或减少,或拖累织造未来需求预期,可见,从终端而来的需求复苏较为缓慢。市场关注9月上旬下游订单反馈情况,若订单需求持续不见明显好转,传统旺季或难以带动市场,十一假期后不排除受终端需求拖累,开机率下滑可能,所以涤纶长丝工厂短期内依旧以出货为主,价格商谈,市场延续弱势,加工费在成本线附近,且成本弱势的现状下,底部空间难测。