导语：以石油焦为原料的炼钢方式中以电弧炉炼钢为主，电弧炉炼钢仅占所有炼钢产出的15%左右，所以电弧炉炼钢是相对来说，规模较小的炼钢方式。低硫焦经过加工后成为石墨电极、增碳剂等，这两种产品是电弧炉的生产原料，电弧炉开工率增加，对石油焦需求量自然增加，反之则会减少。钢用碳素主要影响低硫焦市场，而低硫焦作为石油焦品质及价格的天花板，决定了 石油焦价格的上限。钢用碳素对 石油焦市场的影响尽管是间接的，但重要的。

从上表我们可以明确发现，石墨电极及增碳剂价格，环比8月，变化较小，但同比有宽幅下滑，增碳剂价格下跌达27%，价格相对稳定的石墨电极价格也有15%的下行，钢用碳素价格随钢厂利润下行而减少。

一、电弧炉开工率持续走低，同比下降25.61%

从上图我们可以，2024年电弧炉开工率同比基本处于下降的趋势，在5月、6月开工率尽管稍有上升，但进入后，电弧炉开工率直线下行。截止目前，开工率最高值为6月初的73.4%，最低值为8月末的46.15%，电弧炉开工率历经三个月，下降幅度达27.25%。自23年末，钢厂利润持续处于降低趋势，2024年延续了23年末的低开工率，而24年，房地产、基建等行业对钢铁需求度继续下降，且钢厂库存量仍居高位，减产情况继续增加，电弧炉开工率继续下降。

二、石墨电极价格持续处于低位，产量难以增加

如上文，电弧炉开工率持续处于下降状态，石墨电极作为电弧炉炼钢过程的消耗品，其使用量自然随之减少。石墨电极需求下降，但工厂库存仍在，且石墨电极原料低硫焦价格下降明显，为增加电极出货量，电极企业大多选择下调价格增加竞争力。尽管24年石墨电极价格已经延续了23年末的低价，但24年下半年，石墨电极的价格再度下行，当期普通功率石墨电极价格已跌至12700元/吨，较年初下降9.29%，同比下降15.3%。

尽管电极企业采用降价促销的方式，促进出货，但由于下游需求不佳，石墨电极出货量仍不尽人意，电极厂减产停产情况仍然存在，尽管8月石墨电极产量同比去年仅有7.9%的下行，但这是在去年已减产的前提下，石墨电极产量越发减少，对原料低硫焦需求量越发不足。

三、增碳剂价格稍稳，但产量同比下降20.19%

增碳剂作为炼钢过程增加碳含量的辅料，其消耗量与电弧炉开工率息息相关，电弧炉开工率的下降，导致增碳剂需求明显下降。目前增碳剂市场中有三种主流型号，其中石墨化增碳剂以负极副产品为主，此种型号相对其他增碳剂，品质更佳，在24年6月前，价格始终处于增碳剂的高位，但下半年以来，下游需求减少，石墨化增碳剂与煅后焦增碳剂价格相差无几，甚至由于低硫焦成本高昂，低硫煅后增碳剂价格一度高于石墨化增碳剂。

石墨化与煅后焦增碳剂互相竞争减少的下游需求，增碳剂价格不断下调，部分企业为减少亏损，降低产量或停止生产，导致增碳剂产量同比去年8月20%以上的下降，尽管当前增碳剂市场供应资源减少，但由于下游钢厂利润低下，对原料需求不足，增碳剂厂家仍面临出货困难的局面。

  综上所述，钢用碳素由于依托钢厂，在炼钢利润低下的当下，各钢用碳素产品都面临下游需求不足，出货受阻的问题，而石油焦作为钢用碳素的原料，自然也会面临需求减少的困境，供需两淡的钢用碳素市场对石油焦市场利空影响明显。