导语：9月国内主营炼厂常减压装置加工负荷预计涨0.21%至77.68%，负荷有望实现三连涨。然近期市场下滑影响，产量不排除后期出现调整的可能。

一、主营炼厂加工负荷有望三连涨

根据隆众最新数据统计，9月中国主营炼厂 原油计划加工量4113.05万吨，环比跌2.96%，同比跌6.26%。核算炼厂加工负荷在77.68%，环比涨0.21%，同比跌5.05%。9月开工负荷有望实现三连涨。

具体来看，9月涉及检修的主营炼厂共计4家，较8月检修炼厂数量减少1家，分别是天津石化、沧州石化、吉林石化、金陵石化；检修涉及产能共计2380万吨/年，减少500万吨；共计原油损失量176万吨，微增18万吨，检修对原油带来的损失情况变化不大。

而在营炼厂中，有一半炼厂负荷随预期好转出现上调，这些炼厂主要集中在石化系统内。还有一半炼厂负荷出现下跌，主要集中在石油系统内。这导致分系统开工负荷中，中石油加工负荷出现下调，其余，中石化、中化和中海油负荷均有上涨。抵消后，总开工负荷实现三连涨，涨幅缩小。

二、 汽油和煤油收率下跌  柴油收率连续两个月上涨

根据数据测算，预计9月主营炼厂汽油收率跌0.52%至23.95%；柴油收率涨0.87%至24.63%；航煤收率跌0.42%至11.75%，成品油总收率跌0.06%至60.33%。汽油收率连续两个月下跌；柴油收率连续两个月上涨；航煤收率结束四个月连续上涨，9月出现高位回落。柴汽比回归到1以上，保持在1.03水平。9月汽柴收率均延续上月趋势，航煤收率出现回调。

三、汽油和煤油产量全线下滑  柴油产量连续上涨

根据隆众资讯数据统计：9月汽油计划产量985.16万吨，环比跌5.01%，同比跌6.01%；柴油计划产量1013.05万吨，环比涨0.6%，同比跌12.69%；煤油计划产量483.3万吨，环比跌6.3%，同比跌0.43%。炼厂加工负荷上涨，但成品油收率小幅下滑，导致汽油和煤油产量下滑，柴油产量上涨。

进入9月，暑假结束，气温降低，学生出游和空调用油频次下滑，汽油需求出现实质性回落。下半年，汽车以旧换新政策刺激，新能源汽车替代率持续提高，汽油价格失去需求支撑，伴随原油出现大幅回落。截止9月9日，92#汽油价格跌幅达到330元/吨，合计跌3.8%。柴油方面，9月传统旺季即将来临，市场刚有升温迹象，但原油一周近10%的跌幅彻底打乱市场节奏，中下游恐慌心理加重，退市观望居多。近几年，传统“金九银十”已经开始呈现旺季不旺特征，柴油市场长期处于供需失衡局面，导致市场疲态尽显，下游操作客户明显减少。交通运输和工程基建行业对柴油需求的拖累作用也在今年彻底显现。

目前，市场用不到十天的时间将之前预测的9月跌幅提前兑现完成，从9月市场供应预期来看，供给端对价格的利空压力较大，加上目前需求疲软，市场心态偏空，9月油价还存一定下跌空间。

注释：产能利用率计算公式是原油加工总量/设计加工能力，计算结果撇除自然日影响，而原油加工量会体现天数对总量的变化，故原油加工量和产能利用率有时会出现趋势背离情况。