【导语】：8月山东 丙烯市场在新增产能释放及需求相对显弱抑制下，整体走势下滑，月均价格6931.8元/吨，环比下跌2.72%。9月来看，检修装置重启增量仍是施压市场走势关键，不过需求预期向好，叠加金九银十效益带动，月均价环比或预期偏强，价格区间或围绕6700-7200元/吨展开。

图1 2023-2024年国内 丙烯价格走势

数据来源： 隆众资讯

由上图可知，2024年下半年国内丙烯市场走势呈现先扬后抑趋势，尤其7月，在供应缩量以及需求良好双重支撑下行情超预期运行，创造7285元/吨高点。然来至8月，伴随东营地区75万吨/年PDH装置产能释放，以及需求相对显弱抑制下行情周低，月均价格6931.8元/吨，环比下跌2.72%，最高值7115元/吨，最低值6790元/吨，高低价差325元/吨。

那么9月借势金九银十东风，丙烯行情走势能否再创新高？我们不妨从供需基本面简单解析一下。

一、检修装置复工为主 供应体量继续提升

表1 国内丙烯检修装置一览表

单位：万吨/年

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图 2 国内丙烯产量及产能利用率走势图

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9月份，国内丙烯月产量环比预计下移，但日均产量较比8月份存在提升预期，丙烯产量预估在455万吨，较24年8月份预计减少3.69万吨。丙烯商品量主要释放于北方区域，涉及鑫泰、齐翔、海伟、天弘等 174万吨/年产能释放量产。另外华南地区巨正源、美得二期共计160万吨/年产能亦释放量产，但该地区丙烯多自平衡消化为主。

二、盈利向下传导有限 整体需求维持良好

图3 丙烯主要下游开工走势图

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9月份丙烯主要下游开工预期上涨，其中正丁醇、辛醇、聚丙烯粉料产能利用率宽幅走高，环比分别上涨10.35%、9.89%、6.38%。仅丙烯腈产能利用率存存走低预期，环比下滑8.00%。

图4 丙烯主要下游盈利变化图

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9月份丙烯主要下游盈利走势分化明显，其中聚丙烯粉料、丙烯腈、丙烯酸月均盈利走势预期上升，环比分别上涨52.58%、35.29%、1.13%。环氧丙烷、正丁醇、辛醇月均盈利走势预期走低，环比分别下滑77.11%、44.00%、58.72%。

整体来看，9月份丙烯主要下游盈利受产品及原料走势影响分化态势依旧明显，不过向开工传导或相对缓慢，市场集中冲击有限，因此9月丙烯主要下游开工保持保持偏高水平，对丙烯需求良好。

三、进出口量环比双减 利好国内货源流通

图5 丙烯月度进出口趋势图

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9月来看，因台湾CPC推迟重启，韩国GS陆续进入检修状态，东北亚区域可流通美金资源依旧偏少，因此中国国内可接收量有限，预计进口量或下降至14.8万吨左右，环比下滑4.61%。出口方面，目前中国国内的出口套利依旧处于关闭状态，预计出口量依旧处于偏低状态，环比下滑96.67%。

四、供需均存减量预期 业者博弈情绪仍存

图6 丙烯月度供需变化趋势图

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9月国内供需虽呈现双减态势，据隆众资讯数据统计，供应量环比预计下滑0.80%，下游需求量环比预计下滑0.87%，市场多空交织，业者博弈情绪仍存。

五、金九银十加持 9月行情或略显偏强

结论：整体来看，原料端走势均存上探空间，给予成本偏强支撑。供应方面，新增产能无释放预期，市场多以消耗现有产能为主。不过多套前期检修装置重启，货源增量冲击依旧明显。需求面，部分聚丙烯、酚酮装置存重启及投产预期，同时叠加金九银十效应带动，整体需求或维持良好态势。基于供需基本面现状分析，隆众资讯认为9月均价环比或略显偏强，价格区间或围绕6700-7200元/吨。

市场变化仍存，建议业者重点关注：1、宏观及消息面变化。2、运行中装置波动情况