导语：从聚丙烯下游消费分布来看，其具有明显的区域特征，华东为主要消费区域，占聚丙烯下游总消费的35%左右。而华东地区犹以浙江省表现最为活跃，浙江省全年聚丙烯表需高达466.67万吨，占华东总消费的38.38%，占全国总消费的13.43%。浙江消费大省地位不可撼动，然价格表现不容乐观，据 隆众资讯统计，8月浙江拉丝月均价仅在7508元/吨，较广州低1.54%，较山东低1.21%。消费大省为何沦为全国价格洼地？

一：2024年以来区域价差收窄  浙江自8月起深陷价格低谷”

表1 聚丙烯不同区域拉丝年均价一览

数据来源：隆众资讯

从近五年聚丙烯区域价格走势变化来看，区域价差存在一定规律性，即广东广州>浙江宁波>山东临沂>陕西西安；因聚丙烯存在供需错配现象，西北煤化工全国调拨，使得运费成本成为聚丙烯定价中相对重要的一环。

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从价差对比图可见，近年来聚丙烯区域价差逐年收窄。2024年价差数据表现来看，相较2019年华南与华东价差缩水近200元/吨，华北与华东价差出现逆转。伴随着聚丙烯供需格局的改变，“成本”定价模式已然受到挑战， 聚丙烯价格体系进入重塑阶段。

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进入24年以来，各区域价差频繁轮转，其中西北做为资源输出地价格反超华东成为年内奇观。

二：区域价差逆转 与国内聚丙烯供需结构变化密不可分

2.1新增产能多靠近资源消费地

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区域价差的变化与供应端关系密不可分。五年间，华东地区产能急速扩张，区域产能占比从18.94%提升至22.62%，增长3.68个百分点。

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其中浙江地区增速尤为明显，浙江地区聚丙烯产能由234万吨扩张至645万吨，五年产能复合增速高达28.85%。东华能源（宁波）、大榭石化及浙江石化等地方炼化企业的投产，使得华东地区供应从紧张到宽松转变。

2.2华东聚丙烯下游增速有限 且龙头企业对价格话语权大大增强

从区域需求表现来看，华东地区PP消费增速放缓，五年消费复合增速仅在8.01%，较产能增速落后20.84%。

除此之外，聚丙烯主力下游尤其是塑编、BOPP、改性等下游行业整合脚步加快，优胜劣汰下使得订单往头部企业集中，龙头企业因订单优势对于价格话语权加强。聚丙烯下游呈集群化分布，浙江温州、金华等地大型企业集中，区域内价格低价化竞争严重。

2.3煤化工检修集中 当地资源供不应求 然价差优势不足以实现资源逆流

除以上客观原因外，今年煤制企业检修集中亦是导致西北华北价格走强的重要因素。近年来伴随着消费地产能的持续扩张，煤制企业贸易半径收窄，西北华北为其主要交易市场。2024年是煤化工检修大年，全年检修损失量高达48.408万吨，同比增长9.84%。

从供应及价格数据推演，其他地区资源应适量流入补充。然从石化企业贸易流向数据跟踪来看，华东及华南石化厂几无流入现象，主因价差优势不足以覆盖运费成本，且新市场打入需要时间沉淀，石化及贸易商对此沉没成本望而却步。

2.4浙江地区价格表现是供需矛盾的集中体现

故浙江地区价格表现亦是供需矛盾的集中体现，浙江大型下游制品企业的存在，加快了地区内卷脚步。然新贸易流向开拓不畅，难以打开新的消费半径，使得价格率先走弱，成为全国价格洼地。

三： 国内贸易流向开拓困难  低价竞争或加快聚丙烯行业升级转型

从聚丙烯企业贸易流向跟踪数据来看，目前国内聚丙烯货源流向相对完整且固定，新消费路径开拓缓慢。一是区域套利窗口时间及收益存在较大的不确定，企业对此多呈观望态势；二是华东作为消费大省，其对货源消化能力无可比拟，企业舍近求远收效甚微。

然浙江作为我国重要的炼化基地，当地研究力量丰富且依托庞大的下游消费能力，或成为聚丙烯新材料发展沃土，为聚丙烯行业升级转型提供思路。当下镇海炼化的新产品二元共聚CPP、浙江石化的高熔指透明及金发的高刚性均聚注塑等应运而生，聚丙烯产品实现多样化与高端化同步发展。

除此之外，得天独厚的地理位置优势或成为企业向外拓展的奠基石，目前东华能源、中景石化、浙江石化等均积极拓展海外出口业务，将出海政策作为重要的贸易策略，原料出海或将有力缓解中国聚丙烯当下困局，规避恶意低价竞争。

综合来看，伴随着中国新增产能的持续释放，中国聚丙烯的供需格局、贸易流向及价格体系均在重塑中，历史规律或有迹可循然行业规则改变却刚刚开始，未来的聚丙烯或在扩能压力助推、供需矛盾鞭笞下不断的向外、向上延伸！