【导语】：“金九”来临，国内丁腈胶乳市场交投气氛明显好转，成本面主要原材料 丁二烯价格持续上行态势，对丁腈胶乳企业报盘推涨形成支撑，下游丁腈手套企业产线开工及订单情况波动不大，对丁腈胶乳采购情绪表现积极，场内订单成交尚可。

一、成本面价格高位支撑，助推胶乳报盘走高

中国丁腈胶乳及主要原料市场价格对比表

单位：元/吨，%

数据来源： 隆众资讯

进入9月份，丁腈胶乳主要原料丙烯腈供应延续饱和态势，市场价格低位运行，目前价格在8350元/吨，较上月同期走高100元/吨，涨幅在1.21%；但丁二烯供应增量有限，现货供应延续偏紧态势，加之竞拍加价成交助推下，市场价格持续高位上行趋势，截至9月11日，山东鲁中送到价格在13500-13700元/吨，华东主港出罐自提价格参考13100-13300元/吨左右，山东地区市场价格较上月同期走高950元/吨，涨幅高达7.51%，产品短期持续走高，对下游丁腈胶乳企业带来较大成本压力。

目前国内丁腈胶乳生产企业订单排产表现尚可，但高成本低利润的经营现状在近日丁二烯价格上涨后导致这一局面转变为利润倒挂，企业生产积极性明显减弱，多数企业接单情况放缓，维持老客户订单供应为主，截至9月11日，劳保手套用丁腈胶乳参考价格6450-6550元/吨，一次性手套用丁腈胶乳参考价格6450-6700元/吨，下游零星刚需询盘，胶乳企业报盘小幅推涨。

二、下游丁腈手套需求尚可，胶乳企业积极排产出货

数据来源：隆众资讯

2024年1-8月中国丁腈胶乳下游月度平均消费量在7.91万吨，较2023年同期平均消费量增长1.44万吨，增幅在22.26%。年度内下游丁腈手套企业订单回暖，手套产线利用率明显走高，尤其是国内头部上市企业英科、蓝帆、中红等手套产线利用率维持在8成以上，产业链传导下，胶乳企业年度内积极接单排产，供应下游原材料需求。随着原材料丁腈胶乳价格的逐步上行，一次性丁腈手套价格也在推涨，产品利润好转，上下游供需关系表现相对理性。

三、胶乳企业量多利少，行业供应偏紧

数据来源：隆众资讯

丁腈胶乳下游需求走高是助推国内丁腈胶乳企业排产增量的主要原因。1-8月国内丁腈胶乳总产量达54.62万吨，较去年同期增长10.99万吨，增幅达24.19%，年度内需求面积极复苏，对胶乳企业带来一定信心支撑。但主要原材料丁二烯价格自2023年下半年开始，市场价格持续走高上扬，导致胶乳企业“量多利少”的经营现状显现，尤其是2024年6月份，丁二烯价格上涨至13000元/吨以上，不少胶乳企业不堪成本压力，停工降负生产，导致行业现货库存低位，市场供应偏紧，胶乳企业多随产随销的经营模式。

四、后市行情展望

9月恰逢中秋、国庆“双节”假期来临，下游手套企业积极下单储备原料库存，丁腈胶乳生产企业订单成交增量，但丁二烯产品价格居高不下，企业成品备库情绪表现谨慎，市场供应量偏紧。加之近日丁二烯价格再度上行至高位，导致丁腈胶乳生产企业承压排产，不少前期接单的胶乳企业，再度出现负盈利状态，企业新订单无意低出，场内交投博弈气氛较为浓厚。 

短期 丁二烯市场供应增量有限，加之“双节”刚需支撑下，预计9月产品价格维持高位盘整，从而丁腈胶乳企业在高成本压力下，产品价格不乏稳中推涨态势，场内交投博弈气氛较为浓厚，预计劳保手套用丁腈胶乳出厂价格在6500-6600元/吨，一次性手套用丁腈胶乳参考价格6600-6800元/吨，建议企业合理排产备库，关注成本面价格波动指引。