导语：本周 LNG市场呈现出复杂的变化趋势，城燃需求丧失使得主产地和主消费地均出现价格下行，国产工厂高价承压，进口海气资源低价补涨。临近中秋节假期，台风“贝碧嘉”即将登陆华东地区增加了市场的不确定性，对下周的市场走势也产生了一定的影响。

高价抑制城燃采购需求 国产货源价格走势回落

短时间高价抑制城燃采购需求，市场刚需减弱，国产工厂价格拐点向下。前期受内蒙、宁夏地区限产带动市场价格快速走高后，下游抵触心态增强，引发补库需求的减少以及工业需求的下降。叠加华东滨海LNG接收站涨幅较缓，国产货源高价难以支撑，宁夏、陕西工厂价格率先下跌。这一下跌趋势进一步引发市场的看空情绪，下游用气企业开始避险，延缓采购计划。主流市场出现普降行情，西北价格降至5200-5350元/吨、河南为5250元/吨、河北为5170元/吨，山东则在5150-5200元/吨，降幅达到100-150元/吨，演变为供过于求矛盾的市场情绪扩大。

海气资源价格低价补涨 需求面仍承压

海气资源处于价格洼地，同时出于缓解利润压力意愿，推涨销售价格。近期国际地缘冲突缓和，消息面对现货走势的影响减弱，国际现货进口成本降低。但是进口资源方销售价格并未与进口成本同步下调，主要是由于前期国际现货成本价格偏高时，接收站存在现货货源利润倒挂情况，故在当前成本压力缓解，接收站较国产货源价格优势仍存时，延续价格运行销售情况尚可，能够平抑前期利润倒挂现状。本周接收站LNG均价为5283元/吨，较上一周上调206元/吨，涨幅4.06%。

各地城燃阶段性补库基本结束，这使得LNG市场的需求有所收缩。同时，高价LNG成本对工业端用量产生了明显的抑制作用。一些具备使用管道气的工业用户，在成本考虑下，开始切换至管道气生产。9月华东地区额外气价格为3.28-3.31元/方，折算成LNG约为4756-4799.5元/吨，远低于当前华东市场5300元/吨的成交价。相比之下，LNG的高价使得工业用户在成本控制方面面临较大压力，从而选择更为经济的管道气。而在车用需求方面，近期降水天气减少使得车用需求表现正常，没有出现明显的波动。在当前市场环境下，车用领域LNG的需求相对稳定，成为LNG市场的一个重要支撑点。

节中备货需求或能支撑市场 节后需求疲软仍是主导

中秋节期间高度公路限行仍是限制国产货源长距离运输的主要矛盾点，国产气工厂将延续节假日降价排库常规操作。当前LNG成交已属于淡季相对高点，中秋节前及节中国产工厂将继续以保持低库存当期产销平衡、灵活调整销价为主。目前，市场需求不足以支撑LNG高价运行。临近中秋节假期，陕西、山西上游工厂已经开始释放降价排库信号。

海气资源临近主消费地市场，采购需求有所好转。台风“贝碧嘉”即将登陆华东地区，浙江、江苏地区接收站装车情况或将受限，同时中秋节前节中备货需求释放，近端采购优势凸显，下游采购心态有所好转，市场成交略有向好。

节后市场的走势将受到多重降价因素的影响。价格因素导致客户提货量递减。在当前市场环境下， LNG价格短时间内高价波动使得下游用户在采购时更加谨慎，以刚需采购为主。客户对价格的敏感度增加，使得他们在采购决策时更加注重成本控制和市场走势的判断。一方面，中秋节假期，工业生产活动有所减少，从而导致LNG需求下降。另一方面，上游工厂的降价排库行动可能会引发市场的连锁反应，进一步压低市场价格。在这种情况下，预测下周市场成交将有小幅下调空间。