导语：近来 原油价格偏弱震荡运行，对市场心态及聚丙烯成本支撑逐步减弱， 聚丙烯市场延续走低态势，且跌势较为明显，成本端对下游制品行业助力不足，下游制品各行业虽已步入传统旺季“金九”，但整体旺季氛围暂未有明显显现。伴随着中秋节及国庆等节假日临近，塑料制品需求或缓慢增加，若短期成本走势止跌企稳，下游塑料制品各行业或有阶段性补货。

一、下游数据总览

数据来源： 隆众资讯

二、成本面：原油价格弱势下行，聚丙烯价格亦回落

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原油与商品市场情绪共振走弱，聚丙烯受拖累价格快速下行，周内创新低。受盘面走弱影响，聚丙烯现货交投氛围偏软，供需面缓慢改善，但力度有限，对于行情驱动能力有限。未来，需求端中秋国庆双节临近，仍存政策与节日出行预期支撑，考虑目前期价回落幅度较大，或有一定博弈空间。进入消费旺季，低价企业或谨慎试多，截止12日，华东拉丝均价在7447元/吨，较上周跌26元/吨，跌幅0.35%。成本端对下游制品各行业支撑松动。

三、供应面：整体开工负荷小幅提升，供应压力仍存

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原油价格近期延续弱势走跌的状态，跌至33个月以来的最低点，受宏观氛围偏弱以及供强需弱影响，聚丙烯价格亦弱势下滑，成本面对下游制品行业指引向下，下游工厂新进订单改善欠佳，多数企业尚可正向盈利，行业开工负荷提升并不明显。整体而言，PP下游行业平均开工上涨0.53个百分点至50.49%，较去年同期低3.15个百分点。

四、需求面：各行业需求恢复不及预期，刚需成交为主

目前来看，虽已进入“金九” 时节，但需求跟进不及预期。虽已进入需求旺季，但多数下游行业成交放量有限，交投氛围较平淡，需求好转程度有限，难以对市场心态形成有力支撑。

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具体来看，随着天气转凉，建筑、修路等施工增多，水泥袋用量增加，PP管材使用上涨，中秋节部分企业发放福利，大米袋，面袋等消耗量提升，塑编企业订单环比增加5.79%；中秋节临近礼盒礼袋等包装增加，BOPP膜、CPP膜及无纺布的刚需量维持，无纺布订单量增加4.15%，BOPP企业订单量环比减少1.30%。外卖冷饮等消费量小幅缩减，注塑供应小幅下滑。收纳箱透明用量小幅增加，行业订单环比增加0.96%，透明行业波动不大。

五、后市预测

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需求面来看：后期伴随中秋等假日临近，下游终端制品需求或逐渐增加，建筑及农业秋收正处于旺季，塑编及管材的需求量或增加；电商促销及礼盒包装等或能提升CPP、BOPP及无纺布的包装应用；注塑及透明行业刚需量维持，下游制品各行业假期或有一定短时检修计划，节后开工伴随订单跟进或有一定提升，加之前期工厂原料库存有限，阶段性补库。综上所述，后期下游行业或逐步转入旺季状态，短期各行业对原料采购仍维持谨慎心态。

成本面来看：近期下游订单及开工缓慢恢复，市场交易全球经济衰退导致情绪驱动市场明显，美联储降息影响预期逐步消耗，宏观经济存疲软预期，市场更加期待供需面驱动带来利好。绝对低价换来批量成交及需求端缓慢增量，缓解市场下行压力，目前市场扭转筹码尚不充足，需静待宏观及需求端给予更加密集利好呈现。预计短线市场围绕7400-7500元/吨重心缓慢上移趋势。重点关注国际油价变动及国内下游需求跟进变动。

综合来看，短期原料聚丙烯走势或窄幅波动，或给到下游制品行业底部支撑，需求或缓慢跟进，阶段性采购，市场利空利好氛围交织，预计短期各行业价格走势坚挺为主。