导语:近来 原油价格偏弱震荡运行,对市场心态及聚丙烯成本支撑逐步减弱, 聚丙烯市场延续走低态势,且跌势较为明显,成本端对下游制品行业助力不足,下游制品各行业虽已步入传统旺季“金九”,但整体旺季氛围暂未有明显显现。伴随着中秋节及国庆等节假日临近,塑料制品需求或缓慢增加,若短期成本走势止跌企稳,下游塑料制品各行业或有阶段性补货。
一、下游数据总览
项目 |
本周 |
上周 |
环比 |
同比 |
下周预估 |
聚丙烯下游平均开工率 |
50.49% |
49.96% |
0.53% |
-3.15% |
50.80% |
塑编 |
45.10% |
43.60% |
1.50% |
2.74% |
45.50% |
注塑 |
57.04% |
57.06% |
-0.02% |
-1.11% |
57.13% |
BOPP |
65.26% |
65.26% |
0.00% |
1.94% |
64.98% |
管材 |
44.10% |
44.10% |
0.00% |
-12.93% |
45.00% |
PP无纺布 |
33.25% |
31.88% |
1.37% |
-3.50% |
35.00% |
CPP |
59.50% |
59.95% |
-0.45% |
1.20% |
58.50% |
PP透明 |
49.15% |
47.90% |
1.25% |
-10.40% |
49.50% |
胶带母卷 |
40.79% |
41.25% |
-0.46% |
-4.34% |
40.65% |
聚丙烯下游原料消耗量 |
42.94 |
41.72 |
2.92% |
4.78% |
43.72 |
聚丙烯下游原料库存 |
10.99 |
10.82 |
1.57% |
-13.05% |
11.02 |
聚丙烯下游成品库存 |
7.60 |
7.49 |
1.47% |
-4.52% |
7.74 |
聚丙烯下游订单天数 |
6.73 |
6.61 |
1.82% |
-6.79% |
6.88 |
聚丙烯下游行业利润 |
319.68 |
229.58 |
39.25% |
43.09% |
数据来源: 隆众资讯
二、成本面:原油价格弱势下行,聚丙烯价格亦回落
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原油与商品市场情绪共振走弱,聚丙烯受拖累价格快速下行,周内创新低。受盘面走弱影响,聚丙烯现货交投氛围偏软,供需面缓慢改善,但力度有限,对于行情驱动能力有限。未来,需求端中秋国庆双节临近,仍存政策与节日出行预期支撑,考虑目前期价回落幅度较大,或有一定博弈空间。进入消费旺季,低价企业或谨慎试多,截止12日,华东拉丝均价在7447元/吨,较上周跌26元/吨,跌幅0.35%。成本端对下游制品各行业支撑松动。
三、供应面:整体开工负荷小幅提升,供应压力仍存
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原油价格近期延续弱势走跌的状态,跌至33个月以来的最低点,受宏观氛围偏弱以及供强需弱影响,聚丙烯价格亦弱势下滑,成本面对下游制品行业指引向下,下游工厂新进订单改善欠佳,多数企业尚可正向盈利,行业开工负荷提升并不明显。整体而言,PP下游行业平均开工上涨0.53个百分点至50.49%,较去年同期低3.15个百分点。
四、需求面:各行业需求恢复不及预期,刚需成交为主
目前来看,虽已进入“金九” 时节,但需求跟进不及预期。虽已进入需求旺季,但多数下游行业成交放量有限,交投氛围较平淡,需求好转程度有限,难以对市场心态形成有力支撑。
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具体来看,随着天气转凉,建筑、修路等施工增多,水泥袋用量增加,PP管材使用上涨,中秋节部分企业发放福利,大米袋,面袋等消耗量提升,塑编企业订单环比增加5.79%;中秋节临近礼盒礼袋等包装增加,BOPP膜、CPP膜及无纺布的刚需量维持,无纺布订单量增加4.15%,BOPP企业订单量环比减少1.30%。外卖冷饮等消费量小幅缩减,注塑供应小幅下滑。收纳箱透明用量小幅增加,行业订单环比增加0.96%,透明行业波动不大。
五、后市预测
项目 |
下周预估 |
环比 |
第二周 |
第三周 |
聚丙烯下游平均开工率 |
50.80% |
0.31% |
50.83% |
50.23% |
塑编 |
45.50% |
0.40% |
46.00% |
46.00% |
注塑 |
57.13% |
0.09% |
57.13% |
57.13% |
BOPP |
64.98% |
-0.28% |
62.65% |
60.44% |
管材 |
45.00% |
0.90% |
45.00% |
45.00% |
PP无纺布 |
35.00% |
1.75% |
37.00% |
37.00% |
CPP |
58.50% |
-1.00% |
58.50% |
56.52% |
PP透明 |
49.50% |
0.35% |
49.50% |
49.50% |
胶带母卷 |
40.65% |
-0.14% |
40.65% |
38.12% |
聚丙烯下游原料消耗量 |
43.71 |
1.79% |
43.97 |
43.83 |
聚丙烯下游原料库存 |
11.02 |
0.27% |
11.13 |
11.18 |
聚丙烯下游成品库存 |
7.74 |
1.84% |
7.37 |
8.07 |
聚丙烯下游订单天数 |
6.88 |
2.23% |
6.96 |
6.89 |
聚丙烯下游行业利润 |
297.50 |
-6.94% |
272.50 |
272.50 |
数据来源:隆众资讯
需求面来看:后期伴随中秋等假日临近,下游终端制品需求或逐渐增加,建筑及农业秋收正处于旺季,塑编及管材的需求量或增加;电商促销及礼盒包装等或能提升CPP、BOPP及无纺布的包装应用;注塑及透明行业刚需量维持,下游制品各行业假期或有一定短时检修计划,节后开工伴随订单跟进或有一定提升,加之前期工厂原料库存有限,阶段性补库。综上所述,后期下游行业或逐步转入旺季状态,短期各行业对原料采购仍维持谨慎心态。
成本面来看:近期下游订单及开工缓慢恢复,市场交易全球经济衰退导致情绪驱动市场明显,美联储降息影响预期逐步消耗,宏观经济存疲软预期,市场更加期待供需面驱动带来利好。绝对低价换来批量成交及需求端缓慢增量,缓解市场下行压力,目前市场扭转筹码尚不充足,需静待宏观及需求端给予更加密集利好呈现。预计短线市场围绕7400-7500元/吨重心缓慢上移趋势。重点关注国际油价变动及国内下游需求跟进变动。
综合来看,短期原料聚丙烯走势或窄幅波动,或给到下游制品行业底部支撑,需求或缓慢跟进,阶段性采购,市场利空利好氛围交织,预计短期各行业价格走势坚挺为主。