一、关注点
1、美联储降息预期乐观，且美国受飓风影响的 原油生产尚未完全恢复，国际油价上涨。NYMEX 原油期货10合约71.19涨1.10美元/桶或1.57%；ICE布油期货11合约73.70涨0.95美元/桶或1.31%。中国INE原油期货因中秋节假期休市。
2、国产燃料油加工利润继续双双下行，燃料油成本及利润向好支撑不足
3、炼厂出货温吞，炼厂平均燃料油库存承压上行
核心逻辑:中秋假期原油走势表现上涨，但汽柴出货不佳， 燃料油市场消息面多空交织。加工利润偏空利空下游加工积极性，市场业者后市操作心态观望，炼厂出货温吞，预计本周行情多数弱盘整理，个别或随原油稍有上推。
二、价格表单
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产品 |
区域 |
9月5日 |
9月12日 |
涨跌率 |
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油浆 |
山东 |
3575 |
3550 |
-0.70% |
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渣油 |
山东 |
3950 |
3875 |
-1.90% |
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减压蜡油 |
山东 |
5675 |
5525 |
-2.64% |
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焦化蜡油 |
山东 |
5150 |
5050 |
-1.94% |
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备注： |
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1、以上品种为人民币价格，单位：元/吨。 |
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2、上表人民币价格均为厂提现汇不含消费税价格。 |
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3、两期价格为本周之前过往两个工作周的周均价。 |
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4、涨跌率为环比变化率。 |
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三、数据表单
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国产燃料油供需数据表单 |
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数据类型 |
9月5日 |
9月12日 |
变化率 |
本周预期 |
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焦化利润 |
208 |
174 |
-16.35% |
↘ |
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催化利润 |
-86 |
-115 |
-33.72% |
↘ |
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催化开工率 |
55.28% |
54.69% |
-0.59个百分点 |
↗ |
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渣油库存率 |
9.0% |
10.1% |
+1.1个百分点 |
↗ |
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备注： |
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1、催化和焦化利润为行业维度数据，反应主流地区行业盈利总体情况，由行业利润占均价的比。 |
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2、催化开工率为山东地炼生产企业催化装置产量占产能的比例，反应生产的指标。 |
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3、渣油库存率为山东地区样本企业当厂库库存量占产品库容的比率，反应库存压力。 |
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四、行情展望
原油走势震荡上涨，但成品油表现偏空，国产燃料油消息面多空交织，燃料油市场业者交投心态观望。供需面看，假期期间炼厂出货温吞，议价多有下调，节后市场逐渐恢复，但炼厂或仍有低价促量操作。下游采购心态谨慎偏空，供需面向好指导有限；从利润看，成品出货不佳，焦化及催化利润表现欠佳，下游加工积极性受挫。综合看，本周国产燃料油消息面及供需面多数偏空主导，预计周内燃料油交投仍有窄跌可能。
五、数据日历
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数据 |
发布日期 |
上期数据 |
本期趋势预计 |
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催化利润 |
周四17:00PM |
-115元/吨 |
↘ |
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焦化利润 |
周四17:00PM |
174元/吨 |
↘ |
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山东国产燃料油库存率 |
周四17:00PM |
12.0% |
↗ |
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备注： |
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1、↓↑视为大幅波动，突出涨跌幅超过3%的数据维度 |
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2、↗↘视为窄幅波动，突出涨跌幅在0-3%以内的数据 |
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