导语：据隆众数据统计，截至9月18日，山东汽油价格为7762元/吨，较节前9月14日下跌39元/吨或0.50%； 柴油价格为6663元/吨，较节前下跌63元/吨或0.94%。虽从跌幅来看，价格整体下跌不大，但对比 原油走势可见市场之疲软，其中布伦特 原油价格较节前上涨2.09美元/桶或2.92%。

炼厂推涨信心不足 价格整体下跌

 假期期间，汽柴油价格逆势下跌主要有以下两个方面的原因，一方面，是受假期期间高速路危化品限行影响，山东汽柴油整体出货不佳，据隆众数据统计，9月15日山东炼厂汽油产销率为69%，柴油产销率为76%；9月16日山东炼厂汽油产销率为70%，柴油产销率为73%；9月17日山东炼厂汽油产销率为67%，柴油产销率为70%。而三日平均汽油产销率为69%，柴油平均产销率为73%，均未达到产销平衡。

第二个原因主要是中下游客户信心不佳，虽说当前时点为“金九银十”，但中下游信心普遍较差，市场参与度偏低，进入九月份之后，汽柴油价格不涨反跌，因此导致中秋节假期炼厂推涨信心不足，期间汽柴油反而逆势下跌。

节后裂差下跌超百元  炼厂利润区间缩窄

中秋节期间，因原油价格上涨，汽柴油价格逆势下跌，导致汽柴油裂解价差亦上涨明显，截至9月18日，汽油与原油裂解差622元/吨，较节前下跌143元/吨，较去年同期上涨9元/吨，较十年均线低41元/吨；柴油与原油的裂解差424元/吨，较节前下跌168元/吨，较去年同期下跌68元/吨，较十年均线低308元/吨。

裂解价差作为简易的利润模型测算，可以预判炼厂的理论炼油利润在逐渐下降，预示着山东炼厂提高加工量可能性下滑，但对于客户能否入市，当前市场信心不足且刚需较差，裂解价差仍未跌倒足够较低的水平，中下游客户仍存避险心理。

期现价差仍未负 价格上涨困难

信心方面，主要从船单市场来看，10月份山东船单市场92#汽油报价已达7300-7500元/吨，低于现货车单价格330元/吨；0#柴油报价已达6450-6650元/吨，均低于现货车单价格156元/吨。可见，华东和华南客户对于后市看跌预期较重，对于当前市场信心的打压毫无疑问是较重的。

裂差方面，当前汽油裂差处于历史中等偏上水平，但介于近年炼厂成本上升，因此汽油裂解差已跌至相对合理的位置；柴油裂差来看，点位相对偏低，因此期货和现货价差较小。供应方面，后期炼厂仍有增产空间，对价格形成压力，短期来看，市场整体承压较重，后续山东汽柴油价格仍有下跌空间，不过柴油空间相对较小。