导语：近来 原油价格偏弱震荡运行，对市场心态及聚丙烯成本支撑逐步减弱，节后尽管国际原油上涨，但累库及需求压力下，业者对市场前景担忧犹存。商家适当低价让利出货，原料 PP价格延续走低态势，给予下游制品行业成本支撑不足。节前终端企业有囤货意愿，企业走货积极向尚可，但假期期间消耗速度放缓，配合接货意愿不高，累库现象存在，市场成交氛围偏淡。

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原料端：节前原油持续走低，成本面对市场拖累明显，PP盘面持续下行。小长假期间，原油反弹，叠加节后美联储降息超预期，盘面探底回升，现货逐步收窄跌幅。节后聚丙烯价格跌势放缓，但整体交易氛围表现冷清。短期PP维持震荡，下游备货需求分散，难以提振市场看多，截止9月19日，华东拉丝均价在7457元/吨，较上周涨10元/吨，涨幅0.13%。

表1 PP制品数据一览表

单位：天、元/吨

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需求端：美国飓风一度导致供应收缩，且美联储4年来首次启动降息，一定程度上提振市场信心，国际原油窄幅上行，但市场对需求前景的忧虑难以迅速改善，各大机构对未来需求前景的展望均不乐观，利空压力还将持续。受宏观氛围偏弱以及供强需弱影响，聚丙烯价格亦弱势下滑，成本面对下游制品行业指引向下。随着天气转凉，外卖冷饮等消费量小幅缩减，而建筑、修路等施工增多，水泥袋用量增加。中秋节假期提振，部分企业发放福利，大米袋，面袋等消耗量提升，临近国庆假，礼盒礼袋等包装增加，但 CPP市场当前货源供应较宽松，高价货源减少，企业利润倒挂，旺季氛围暂未显现。

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供应端：据隆众调研了解，国内聚丙烯下游行业（包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明共7个下游行业）平均开工呈现下滑态势。周内原料聚丙烯价格弱势运行，尽商家适当低价让利出货。随着天气转凉，加之中秋佳节提振，终端需求逐步向旺季转移，大米袋、面粉袋等包装类订单骤增，市场交投气氛较活跃。除CPP行业因订单冷清负荷下滑以外，其余行业装置多平稳运行。整体而言，PP下游行业平均开工下跌0.08个百分点至50.41%，较去年同期低3.58个百分点（注:平均开工率为PP上述行业算数平均）

表2 PP制品行情预测表

单位：%、万吨、天、元/吨

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未来预测：后期伴随国庆假期临近，市场存在节日经济与政策导向的支撑预期，下游终端制品需求或逐渐增加，建筑及秋季备肥正处于旺季，塑编及管材的需求量或增加；双十一、双十二电商促销及礼盒包装等或能提升CPP、BOPP及无纺布的包装应用；注塑及透明行业刚需量维持。部分制品行业十一前后装置或存检修计划，市场货源减少，或将带动价格上行。

加之出于对原料后期上涨的不确定性及资金压力，工厂未有强烈的备货意愿节。综上所述，后期下游行业或逐步转入旺季状态，短期各行业对原料采购仍维持谨慎心态。