一、市场- 白板纸市场弱势下行 

数据来源： 隆众资讯

从图中可以看到，6月上旬到8月下旬，白板纸市场有一段小幅上行的走势，这波行情分析来看，主要是因为6月初因个别纸厂安排停机检修，市场白板纸供应量减少，二是因为部分经销商库存水平低，年中集中补库，三是个别终端订单提前，也对白板纸上行行情起到了利好支撑。8月下旬后白板纸市场走低，据市场了解来看，一、大部分节日订单已经完成，下游采购热情回落，二、包装纸原纸市场整体走弱，白板纸市场跟进大趋势调整，三、供应水平变化不大，市场货源供应充足，供需矛盾博弈，市场低价竞争现象增多。总体来看，截至目前，白板纸市场整体是下行的走势。

二、供应-纸厂整体运行平稳

数据来源：国家统计局

据隆众资讯调研统计，2020-2024年上半年中国白板纸产能复合增长率在3.0%。2024年上半年有产能退出，同时华东地区白板纸新投产产能30万吨，位于江西省和福建省，相较于国内白板纸行业产能结构调整后的供应能力高增速，截至目前白板纸的产能增长率回落，年内仍有新项目计划投产，预计白板纸生产能力水平将进一步提升。2024年上半年中国白板纸总产量458万吨，环比减少12.0%，同比增加9.0%，月均产量在76万吨左右。产量变化来看，上半年产量的高值出现在1月份，1月大部分规模纸厂运行平稳，个别中小纸厂虽然有安排停机检修，但整体影响不大，白板纸供应较稳定；产量的低值出现在2月份，主因2月正值中国传统节日春节，大部分纸厂安排停机检修，产量减少明显，三季度大部纸厂开工正常，供应稳定，个别纸厂安排停机检修，但影响不大。

三、供应-白纸板进口分析

数据来源：隆众资讯

2024年1-6月中国白纸板进口量37万吨，同比增加32.1%。其中，3月进口量最高，进口量6.7万吨，占2024年1-6月进口总量的19.7%。2024年7月，中国白纸板净出口约22.7万吨，增速6.8%，环比增速上涨8.0个百分点，2024年8月，中国白纸板净出口约22.7万吨，增速-0.1%，环比增速下跌7.0个百分点，8月国内白纸板产量环比增加3.8%，8月白纸板进口数量约7.0万吨，环比增加40.7%，出口相较上月有增加，8月白纸板出口数量约29.6万吨，环比增加7.2%。数据来看，受8月白纸板进口数量环比大幅提高的影响，白纸板净出口增速下滑。9月白板纸行业供大于求现状短期难逆，供需面无明显改善的情况下，白板纸市场震荡偏弱为主；白卡纸供应格局可能发生变化，需求面逐渐好转，但后面供应可能增加，预计 白卡纸市场维持刚需成交为主。目前国内白纸板供应量宽裕，预计9月中国白纸板进口量在5.0万吨附近，海外需求情况变化不大，出口量预计在28.0万吨附近。

四、需求-区域消费结构

中国白板纸区域消费结构来看，华东地区是白板纸消费占比最高的地区，纸制品包装企业布局华东市场比例较高，从各个企业披露的地区业务布局情况来看，华东地区属于纸制品包装行业重点销售区域；其次是华南地区，华南地区以规模以上企业为主，随着国际制造业产业结构重新洗牌，规模以上企业积极布局海外市场，华南地区出口份额有所下滑；华中地区河南省凭借其得天独厚的地理优势，食品包装快速发展，占比增加；华北地区中加工消费以河北、天津为主；东北、西南、西北地区白纸板消费量占比变化不大。

据隆众资讯统计，2012年以来，9、10、11月份的下跌可能性不大，但今年来看，截至目前国内白板纸市场整体趋势下行为主，9月中上旬白板纸厂报价普遍有优惠政策，可想大部分纸厂在金九期间订单并没有大幅增加，而市场方面白板纸供应量较充足，供需博弈下白板纸市场震荡下行，再就是同质产品之间竞争激烈，压价促销维护客户，再者替代品对于白板纸价也有抑制，以上利空因素短期难以消化，对于白板纸后市业者信心不足，预期转弱，但部分品牌白板纸价格的确已处低位，存触底反弹可能性，预计华东地区240g白板纸主流价在3210-3310元/吨区间运行。建议业者重点关注生产企业装置运行情况以及纸厂调价政策。