1、行情回顾(7月1日-9月26日)
数据来源:隆众资讯
表1 国内PVC糊树脂及相关产品价格表单
单位:元/吨
重点区域 |
2024/7/1 |
2024/9/26 |
涨跌 |
江苏大盘料微悬浮法 |
8150 |
7600 |
-550 |
江苏大盘料种子乳液法 |
7750 |
7250 |
-500 |
江苏手套料微悬浮法 |
8100 |
7600 |
-500 |
山东大盘料微悬浮法 |
7950 |
7500 |
-450 |
山东大盘料种子乳液法 |
7650 |
7150 |
-500 |
山东手套料微悬浮法 |
8100 |
7550 |
-550 |
广东大盘料微悬浮法 |
8150 |
7650 |
-500 |
广东大盘料种子乳液法 |
7850 |
7300 |
-550 |
数据来源:隆众资讯
2024年三季度PVC糊树脂市场价格呈现波浪下滑趋势,价格下滑450-550元/吨,截止到月末,江苏PVC糊树脂市场价格大稳小动。手套料市场行情刚需采购为主,PVC手套订单量一般,手套料微悬浮法送到价格在7400-7800元/吨。个别种子乳液法工厂出厂价格上调100元/吨,PVC糊树脂大盘料微悬浮法送到7400-7800元/吨,大盘料种子乳液法送到7100-7400元/吨,实盘商谈。
从原料端来看,三季度原料电石市场呈现下滑趋势,电石价格处于年度低位。PVC检修需求下降的同时,配套电石外销,阶段性快速出货进一步拉低市场价格。在8月下旬,乌海地区主流贸易跌至2350元/吨,成为截止目前年度的最低价格。
从需求面来看二季度PVC糊树脂属于淡季,下游需求转淡的期间,PVC糊树脂厂家也选择在7-8月进行检修,减轻厂家销售压力,在这一个时间段内厂家库存量不大,但需求端未见显著提升迹象。再加上南方地区频繁的多雨与高温天气对下游生产构成挑战,部分制品企业订单量与开工率依旧低迷。PVC手套市场虽订单量相对充足,但出口价格竞争力不足,制约了手套工厂的接单热情。加之PVC糊树脂及增塑剂价格仍处高位,手套工厂对原料成本尤为敏感,进一步影响其采购策略。
随着9月国庆、中秋“双节”的来临,传统“金九”旺季效应未全面显现,PVC糊树脂市场跌势放缓,高温逐渐褪去,华东、华南下游生产回归常态。随着月末临近,PVC糊树脂企业库存量减少,国庆节前的终端备货需求升温,促使库存逐渐消化。这一趋势带动了微悬浮法企业报价的小幅上扬,市场信心有所提振。当前东南亚地区在出口海运费方面展现出一定优势,然而,PVC糊树脂的出口价格仍维持在较低水平,反映出国际市场竞争的激烈态势。
2、PVC糊树脂产业链利润数据分析
数据来源:隆众资讯
表2 国内PVC糊树脂及相关产品数据表单
单位:元/吨
产品名称 |
项目 |
2024/6/28 |
2024/9/26 |
涨跌 |
PVC糊树脂 |
产能利用率 |
83.43% |
75.40% |
8.03% |
外采电石法理论利润 |
942 |
292 |
-650 |
|
外采乙烯法理论利润 |
378 |
100 |
-278 |
|
产品名称 |
重点下游 |
|||
PVC手套 |
产能利用率 |
44.69% |
43.21% |
-1.48% |
产品名称 |
重点相关 |
|||
PVC |
产能利用率 |
79.73% |
78.64% |
-1.09% |
电石法理论利润 |
146.38 |
-504.13 |
-650.51 |
|
电石 |
产能利用率 |
63.25% |
61.06% |
-2.09% |
理论利润 |
-258 |
-79 |
179 |
数据来源:隆众资讯
注:上表统计的数据是当日数据对比。
PVC糊树脂产业链整体数据呈现下行态势,深入分析其三季度表现,行业产能利用率展现出先抑后扬的波动特征。具体而言,受7-8月期间检修影响,该时段成为PVC糊树脂产能利用率的低谷期,跌至全年最低点60.19%,进一步加剧了市场供应的紧张态势。同时,无论是依赖外部采购电石还是氯乙烯作为原料的企业,均面临利润空间的持续压缩,反映出成本上升与市场需求疲软之间的双重压力。
据隆众资讯的最新统计,国内PVC手套生产线总数达1589条,9月末对14家样本企业的产能利用率统计在43.21%,较二季度水平有所缩减,部分厂家因此进行了停产检修,以应对市场需求变化。尽管行业头部企业仍维持较高的开工率,但整体订单状况略显疲态,出口市场尤为明显,价格区间维持在较低水平的9-9.5美元/箱,压缩了PVC手套生产厂的利润空间,导致企业在承接新订单时显得信心不足。这一系列迹象表明,下游手套行业正面临市场需求调整与利润空间的双重挑战。
隆众数据显示,本周PVC生产企业产能利用率在78.64%环比减少 0.68%,同比减少1.08%;其中电石法在78.63% 环比增加0.14%,同比减少 0.12%,乙烯法在78.69%环比减少 2.97%,同比减少3.97%。截止到9月26日收盘,全国电石法PVC生产企业平均毛利:毛利-504.13元/吨,环比下降 145.68元/吨。全国乙烯法PVC生产企业平均毛利:毛利-162.83 元/吨,环比增加64.23元/吨。隆众资讯按照目前乌海地区出厂报价2800元/吨核算,本周边际企业利润-79 元/吨,环比增加 28.83%。隆众资讯 75 家样本企业,涉及 3034 万吨产能,截止到9月26日收盘,电石产能利用率在 61.06%,环比增加 0.93%。
3、三季度PVC糊树脂市场预测
表3 国内PVC糊树脂数据预测表单
项目 |
2024年10月 |
2024年11月 |
2024年12月 |
产能利用率 |
78% |
75% |
75% |
产量(万吨) |
10.5 |
10.2 |
10.2 |
外采电石法利润(元/吨) |
300 |
300 |
300 |
外采乙烯法利润(元/吨) |
100 |
100 |
100 |
数据来源:隆众资讯
表4 国内PVC糊树脂目前检修情况统计
企业名称 |
产能(万吨/年) |
开始时间 |
恢复时间 |
滨州正海 |
4 |
2021年4月23日 |
待定 |
康宁化学 |
10 |
2023年4月份 |
待定 |
伊东东兴 |
10 |
2024年9月12日 |
待定 |
山东朗晖 |
14 |
2024年9月24日 |
2024年9月26日 |
数据来源:隆众资讯
2024年PVC糊树脂行业检修季明显提前,检修集中在7-8月份,随着9月份行业检修告一段落。市场生产供应逐步恢复增量,截至2024年到9月底,国内PVC糊树脂行业的生产格局保持稳定,暂无新增检修企业,预计四季度产能利用率在72-75%。目前主要是长期停车的企业为主,仅有滨州正海和康宁化学两家企业延续检修状态。近期国内生产装置主要变动多集中在长期处于停车状态的企业,大多数生产企业则坚持正常生产节奏,企业维持现有生产情况,以确保市场供应的连续性和稳定性,从而行业总供应量维持高位。
数据来源:隆众资讯
成本面:四季度电石市场回落有所支撑,但上行阻力犹大。原料兰炭价格上行之后随着冬季的到来,需求的提升,在成本端形成一定支撑,电石价格下行在成本和需求的支撑下预计难以降至前期低点。而PVC高位库存及疲软的环境导致对原料电石上行的力度不足,外采电石的PVC生产企业需求存在不稳定性的同时,对电石价格形成一定压力。
需求面:目前PVC手套工厂正常生产,产线开工在4成,头部企业开工正常,随着国际市场明年订单的开启,预计11月之后开工有温和提升。近期远洋运输价格的小幅回落和航运运力的适度缓解,企业出口信心增强,预计下半年PVC手套的出口量将延续上半年的强劲增长态势,保持高位运行。
综合来看:电石价格难提振的情况之下,PVC糊树脂成本支撑减弱,上涨动力难寻。国际政治格局难改变,PVC糊树脂出口印度和俄罗斯的数量预计仍有影响,对内贸继续承压。下游出口需求将维持稳定订单量,进一步激发企业的出货信心与贸易商的备货心态。但是PVC手套出口订单价格偏低,厂家盈利面有限,工厂接单趋于谨慎,预计四季度PVC糊树脂市场价格仍有一定的上行压力,弱势运行。