一、国际原油持续上涨 成品油将迎年内第八次上涨
据隆众资讯预测,2024年10月10日24时(也就是本周五零点),成品油调价窗口将再度开启。按照国内成品油调价机制,10月11日当天国内成品油上调幅度约为115元/吨,迎来2024年的第八次上涨。若本次价格上涨,以70升的油箱来计算的话,私家车主加满一箱油将多花6元左右。
本轮调价周期内国际原油价格先跌后涨,截止10月8日周期内参考原油均价为73.42美元/桶,较上一周期上涨2.43%,本轮调价上调已基本没有悬念。
供应端来看,11月底之前OPEC+220万桶/日的减产仍将处于有效期,且伊拉克等多个产油国表示将进行补偿性减产。此外伊朗和以色列的紧张氛围尚未消除,潜在供应风险延续,供应趋紧格局仍在。
需求端来看,美国传统旺季结束后,商业原油库存呈现回升态势,且市场对全球经济和需求前景的担忧情绪并未消散,需求端压力延续。美联储11月降息力度已经降至25个基点,后续相对温和的降息提供的利好或较为有限。
今年以来,国内油价已经历十九轮调整,分别为“七涨八跌四搁浅”。涨跌互抵后,国内汽、柴油价格每吨较去年底分别下跌215元、205元。据隆众资讯测算,本轮调价过后,2024年成品油调价将呈现“八涨八跌四搁浅”格局。
2023-2024年国内成品油价格调整统计表
单位:元/吨
年份 |
月份 |
汽油调整幅度 |
柴油调整幅度 |
2023年 |
1月3日 |
250 |
240 |
1月17日 |
205 |
195 |
|
2月3日 |
210 |
200 |
|
2月17日 |
搁浅 |
搁浅 |
|
3月3日 |
搁浅 |
搁浅 |
|
3月17日 |
100 |
95 |
|
3月31日 |
335 |
320 |
|
4月17日 |
550 |
525 |
|
4月28日 |
160 |
155 |
|
5月16日 |
380 |
365 |
|
5月30日 |
100 |
95 |
|
6月13日 |
55 |
50 |
|
6月28日 |
70 |
70 |
|
7月12日 |
155 |
150 |
|
7月26日 |
275 |
260 |
|
8月9日 |
240 |
230 |
|
8月23日 |
55 |
55 |
|
9月6日 |
搁浅 |
搁浅 |
|
9月20日 |
385 |
370 |
|
10月10日 |
85 |
80 |
|
10月24日 |
70 |
70 |
|
11月7日 |
140 |
135 |
|
11月21日 |
340 |
330 |
|
12月5日 |
55 |
50 |
|
12月19日 |
415 |
400 |
|
2024年 |
1月3日 |
200 |
190 |
1月17日 |
50 |
50 |
|
1月31日 |
200 |
200 |
|
2月19日 |
搁浅 |
搁浅 |
|
3月4日 |
125 |
120 |
|
3月18日 |
搁浅 |
搁浅 |
|
4月1日 |
200 |
190 |
|
4月16日 |
200 |
195 |
|
4月29日 |
70 |
70 |
|
5月15日 |
235 |
225 |
|
5月29日 |
搁浅 |
搁浅 |
|
6月13日 |
190 |
180 |
|
6月27日 |
210 |
200 |
|
7月11日 |
110 |
105 |
|
7月25日 |
145 |
140 |
|
8月8日 |
305 |
290 |
|
8月22日 |
搁浅 |
搁浅 |
|
9月5日 |
100 |
100 |
|
9月20日 |
365 |
350 |
|
10月10日 |
预计上涨115 |
预计上涨110 |
来源:隆众资讯
二、周期内汽柴价格均跌 汽油跌幅高于柴油
批发方面来看,截止10月8日,国内92#汽油市场均价7816元/吨,较上个调价周期下跌2.63%,0#柴油市场均价6836元/吨,较上个调价周期下跌0.74%,汽柴均跌,汽油跌幅继续高于柴油。分析来看,本周期内布伦特期货价格先跌后涨,最终收涨,但市场心态多数偏空,消费不及预期,导致汽柴油裂解价差均创年内新低,汽柴油价格弱于原油最终收跌。以山东地炼为例来看,周期内汽油产销率87%,较上个周期下跌1个百分点,中下游看跌心态下继续按需采购,节前未迎来集中备货的上涨,国庆期间汽油消费增长明显,叠加原油反弹节后补货提振价格。柴油产销率94%,较上个周期上涨1个百分点,刚需有所恢复,但难及同期水平,汽柴油产销均未做平,价格延续回落。
图1 中国汽柴油价格及山东裂差走势图 |
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数据来源:隆众资讯 |
三、批发价格跌幅不及上轮零售下调幅度 零售利润高位回落
零售方面来看,目前山东地区中石化加油站的92#和95#汽油价格分别在7.34和7.87元/升,预计本轮零售价格将上涨,私家车主可提前加油。从零售利润水平来看,本周期内国内汽油理论零售利润为1830元/吨,较上个调价周期下跌1.19%,柴油理论零售利润为1173元/吨,较上个调价周期下跌10.46%。周期内批发价格虽下跌,但上轮国内零售价下调幅度较大,高于批发端跌幅,零售利润高位回落。
图2 国内汽柴油零售利润走势图 |
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数据来源:隆众资讯 |
四、减产及地缘因素支撑 下轮调价上调概率较大
展望后市,OPEC+减产延续,多个产油国表态支持减产,叠加中东局势不稳,供应趋紧利好继续存在,不过需求端压力或抑制油价的上行空间。值得注意的是,国庆期间国际油价积累的涨幅将对下一轮调价形成明显支撑,下一轮开局即将获得较高的涨幅。预计下一轮成品油调价上调的概率较大,下一轮成品油零售调价窗口将在2024年10月23日24时开启。