导语:近期汽柴油价格走势各异,其中柴油表现出了较强的抗跌性,汽油表现相对较弱。那么后续价格又将呈现什么走势呢?我们一起分析一下。
需求表现不一 汽柴油价格走势分化
图1 山东独立炼厂成品油价格走势图 |
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数据来源:隆众资讯 |
据隆众数据统计,截至10月14日,山东汽油价格为7355元/吨,较9月30日下跌40元/吨或0.54%;柴油价格为6635元/吨,较9月30日上涨194元/吨或3.01%。可见,进入十月份山东汽柴油价格呈现汽跌柴涨走势,总结原因,主要在于国庆假期结束后汽油需求回落较快,导致中下游入市信心不足下价格出现较大幅度下跌,尤其近两日汽油价格跌幅达119元/吨;而柴油由于刚需较好,价格底部支撑较强,在原油上涨驱动下,柴油价格整体上涨。
开工率上涨 仅柴油产量跟涨
图2 |
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数据来源:隆众资讯 |
截至10月10日,山东独立炼厂常减压周均产能利用率为55.10%,较上周涨1.02个百分点,同比跌9.89个百分点。近期有个别炼厂因利润不佳降量生产,不过裕龙石化持续开工提量,导致开工率连续三周上涨。产量方面,由于裕龙石化汽油尚未有产出,因此汽油产量增量不明显,而柴油持续有产出,上涨相对较明显,据隆众数据统计,截至10月10日,山东独立炼厂汽油产量为55.05万吨,与10月5日基本持平;柴油产量为103.99万吨,上涨3万吨。
可见,山东炼厂开工率提升,但汽油产量并未跟随上涨,仅柴油产量上提,此调整亦符合利润模型测算,当前汽油利润已跌至年内底部位置,据隆众数据统计,截至10月14日,山东汽油与原油裂解价差创年内新低,其中汽油与原油裂解价差为6元/吨,较去年同期低624元/吨,较十年均线低381元/吨。
原油预期较弱 汽柴油均有下跌预期
原油方面,尽管近期原油盘面大涨,但原油市场自身基本面并未改变,甚至地缘恐慌情绪掩盖了许多原油市场自身的重大利空。在地缘局势未能实际改变原油供应格局的前提下,地缘担忧情绪将很快消化,优先向下修复地缘溢价,随后重新回归基本面逻辑。
需求方面,短期来看汽油需求经过快速回落后将处于一个较平稳的阶段,柴油刚需短期仍有支撑,但从预期来看,月底柴油需求即将转弱。综合之下,预计短期市场将维持汽弱柴强局面,但中期来看,在原油存下跌预期的背景之下,且11月需求均未有较好表现,11月山东汽柴油价格均存下跌预期,届时汽弱柴强局面将得到扭转。